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- 中小投资者保护制度创新与上市公司非效率投资缓解——基于投服中心持股行权的证据
- 2024年
- 中证中小投资者服务中心持股行权是我国中小投资者保护领域有为政府和有效市场相结合的一项重要制度创新。本文以2013—2022年沪深A股非金融类上市公司为研究对象,手工整理投服中心持股行权数据,考察了投服中心持股行权对上市公司非效率投资问题的治理效应。研究发现,投服中心持股行权能够有效降低上市公司非效率投资程度,在经过一系列稳健性检验后结论依然成立。机制检验结果表明,这一治理效应是通过发挥威慑作用、公司治理作用和信息治理作用实现的。进一步研究发现,当投服中心采用网上行权方式、应对过度投资问题和对非国有企业或两职分离公司持股行权时,治理效应更为显著。本文丰富了中小投资者保护和非效率投资的相关研究,对促进上市公司高质量发展和加强上市公司监管具有重要启示。
- 袁明硕魏成龙
- 关键词：中小投资者保护非效率投资
- 开发区设立能减少企业非效率投资吗?
- 2024年
- 开发区设立对吸引企业投资有重要影响。从企业投资效率角度,基于2007—2021年中国沪深A股上市公司数据,实证检验了开发区设立对企业非效率投资的影响及其作用机制。研究发现,开发区设立会减少企业非效率投资,企业全要素生产率在开发区设立影响企业非效率投资中发挥了部分中介作用。异质性分析表明,在内陆地区、中西部地区和非国有企业、非能源企业以及长三角城市群中,开发区设立对企业非效率投资的抑制作用更加显著。因此,建议地方政府积极引导开发区内企业创新,规避盲目追求规模扩张的非效率投资,应结合企业类型和城市分类制定差异化和精准化的开发区政策,进一步完善开发区升级的相关制度,培育企业可持续发展的意识。
- 彭丹高波
- 关键词：非效率投资全要素生产率企业生产效率
- 供应链金融对企业非效率投资的影响——基于A股上市公司数据
- 2024年
- 以2018—2022年沪深A股上市公司数据作为研究样本,基于理论分析,运用多元回归方法实证研究了供应链金融对企业非效率投资的影响效果。结果表明:供应链金融对企业非效率投资具有抑制作用,表现为缓解投资不足和抑制投资过度。对于我国上市公司非效率投资现象中更为常见的投资不足问题,通过分组检验发现,相比高成长机会水平企业,低成长机会下供应链金融更能抑制投资不足。最后结合研究结论提出对策建议。
- 管斯祺
- 关键词：供应链金融非效率投资
- ESG表现对企业非效率投资的影响研究
- 随着中国经济迈向更高质量的发展阶段,企业在环境、社会责任和公司治理(ESG)维度的表现对于其投资效率的影响正日益凸显。2020年9月,中国于第75届联合国大会期间以政策宣示的形式传递了人类命运共同体的责任与担当,致力于在...
- 范丽沙
- 关键词：非效率投资融资约束盈余管理环境不确定性
- 政府补助对企业非效率投资的影响研究
- 投资活动是企业重要的经济活动之一,投资效率关系到企业在市场中是否具有竞争力。根据现状来看,中国企业非效率投资程度严重,虽在研究过程中渐渐演变成企业投资不足与企业过度投资两个方面,但投资不足的程度要远远高于过度投资的程度,...
- 付明欣
- 关键词：政府补助非效率投资高管激励融资约束
- 数字化转型、债务融资成本与企业非效率投资
- 当前,我国紧跟数字化时代发展步伐,加快推动以大数据、人工智能、云计算与互联网+等为主要内容的数字信息技术变革,不断借力数字经济构建新发展格局。在此时代背景下,实施数字化转型不仅是企业未来发展的主要突破口,也是实现经济高质...
- 孟雨琦
- 关键词：债务融资成本企业非效率投资
- 资本账户开放度对企业非效率投资行为的影响
- 2024年
- 资本账户开放是我国正面临的一项重要议题,也影响着本国市场的所有微观主体,对企业的投资决策具有深刻意义。本文以1995—2019年85个国家21个行业的非平衡面板数据为研究样本,并使用Fernández等构建的FKRSU指数衡量资本账户开放度,探讨了资本账户开放度对企业非效率投资行为的影响。研究发现,资本账户开放度对企业非效率投资行为,存在先促进后抑制的倒U型作用。
- 钟安旗
- 关键词：资本账户开放度
- 数字化转型对企业非效率投资的非线性作用研究
- 2024年
- 选取2011—2021年A股上市公司数据,探究数字化转型对企业非效率投资的非线性影响。结果表明:数字化转型对企业非效率投资表现出倒“U”型特征,数字化转型初期会通过加大财务困境风险来提高企业非效率投资水平,后期通过优化资源配置和促进技术创新来降低企业非效率投资水平。异质性分析发现,数字化转型对企业非效率投资的倒“U”型作用在国有企业、高信息透明度企业和数字普惠金融发展水平较低城市的企业中更为明显。研究为助力企业突破数字化转型拐点、实现对企业非效率投资的有效抑制提供参考。
- 俞颖宋璠
- 关键词：非效率投资财务困境技术创新
- 再融资新规对企业非效率投资水平的影响研究
- 2024年
- 2017年,中国证监会发布了对《上市公司非公开发行股票实施细则》的修订,目的是改善再融资市场环境,引导资金流向更有效率的地方,实现资源的高效配置。本文以2008年~2020年A股非金融上市公司为样本,采取双重差分DID模型实证检验了2017年再融资新规对进行再融资企业非效率投资水平的影响。结果表明,2017年再融资新规显著降低了企业的非效率投资水平,主要通过缓解企业融资约束、降低企业代理成本来实现对企业非效率投资的抑制作用,且对非国有企业、东部地区、环境不确定性较高的企业作用更为明显,这一结论对完善再融资政策以优化企业投资行为具有一定的参考意义。
- 罗伍阳窦文章
- 关键词：再融资非效率投资
- 经济政策不确定性对非效率投资的影响研究——以制造业上市公司为例
- 2024年
- 为了研究外部发展因素经济政策不确定性对非效率投资的影响,选取了2015-2021年期间制造业上市企业的相关数据作为研究对象,主要采用OLS回归去探求经济政策不确定性与非效率投资的关系,进一步研究在产权性质的差异下,非效率投资程度是否变化。最终得出,经济政策不确定性的提高、过度投资和投资不足的现象会得到改善,经济政策不确定性对国有企业非效率投资改善程度比非国有企业的大。研究结论表明,企业要不断改善经营状况,提升自身的治理能力,同时国有企业在投资决策时需要更加注重市场经济层面的因素,谨慎决策。
- 周琳
- 关键词：过度投资非效率投资
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- 刘星
- 作品数：478被引量：7,590H指数：44
- 供职机构：重庆大学经济与工商管理学院
- 研究主题：上市公司 实证研究 公司治理 企业 控股股东
- 侯巧铭
- 作品数：30被引量：130H指数：4
- 供职机构：沈阳工业大学管理学院
- 研究主题：管理者过度自信 非效率投资 代理行为 企业生命周期 企业
- 窦炜
- 作品数：44被引量：402H指数：11
- 供职机构：华中农业大学经济管理学院
- 研究主题：控制权配置 可靠性 控制权私有收益 非效率投资 过度投资
- 潘立生
- 作品数：68被引量：160H指数：6
- 供职机构：合肥工业大学
- 研究主题：实证研究 投资机会集 上市公司 非效率投资 过度投资
- 周雪峰
- 作品数：16被引量：34H指数：3
- 供职机构：东北财经大学
- 研究主题：债务融资 债务来源结构 债务期限结构 产权性质 公司债务融资
