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邓路
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- 所属机构:北京航空航天大学经济管理学院
- 所在地区:北京市
- 研究方向:经济管理
- 发文基金:国家自然科学基金
相关作者
- 王珊珊
- 作品数：20被引量：109H指数：5
- 供职机构：中国银河证券股份有限公司
- 研究主题：内部资本市场 内部资本 资产注入 上市公司 控制权
- 廖明情
- 作品数：20被引量：508H指数：10
- 供职机构：华南理工大学工商管理学院
- 研究主题：分析师 卖方 买方 融资约束 民营企业
- 王化成
- 作品数：234被引量：6,165H指数：40
- 供职机构：中国人民大学商学院
- 研究主题：财务管理 企业 上市公司 公司治理 控制权转移
- 刘瑞琪
- 作品数：5被引量：87H指数：4
- 供职机构：北京航空航天大学经济管理学院
- 研究主题：银行借款 经济后果 宏观环境 货币政策 金融危机
- 李思飞
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- 供职机构：北京外国语大学国际商学院
- 研究主题：家族企业 融资约束 政府质量 现金持有 定向增发
- 上市公司定向增发融资行为研究——全流通时代中国资本市场的经验证据
- 中国资本市场创建于1990年代初期，伴随着过去20年的不断改革、发展与创新，上市公司股权融资发生了许多重大的制度性变革。在全流通时代，上市公司可以选择公开增发、定向增发、配股、发行可转换公司债券等多种方式实现股权再融资，...
- 邓路
- 关键词：上市公司
- 市场时机、反向收购及其经济后果——基于“山煤国际”的案例研究被引量：28
- 2015年
- 近年来,股票市场的错误定价与公司并购已引起学术界关注。然而,现有文献仅研究了市场时机与上市公司之间的并购行为,对于资本市场中并购的另外一种形式——反向收购(又称借壳上市)较少涉及。与成熟资本市场的"注册制"不同,中国资本市场的"核准制"导致了上市公司"壳"资源稀缺的现象,使得反向收购成为中国资本市场独特的风景线。本文以山煤国际反向收购为研究对象,通过案例研究从市场时机视角剖析公司如何通过合理选择壳资源、并购支付方式以及定向增发的发行对象成功实现反向收购,提出了基于市场时机视角公司反向收购的理论分析框架。在此基础上,进一步结合公司股价市场表现和财务绩效评价并购时机对公司反向收购的重要价值。本文的研究结论扩展了市场时机理论在新兴资本市场公司反向收购领域的研究范畴,同时为上市公司、投资者和监管机构进行决策提供参考。
- 邓路周宁
- 中国上市公司增发新股融资制度演进综述被引量：2
- 2010年
- 一、引言
中国资本市场创建于1990年代初期，伴随着过去20年的不断改革、发展与创新，上市公司股权融资发生了许多重大的制度性变革。新股发行制度依次历程3个主要阶段，即从1990年末至1999年7月的“审批制”，从1999年7月到2004年2月的“核准制”，以及2004年2月至今的“保荐制”。
- 邓路
- 关键词：股权融资制度演进增发新股新股发行制度制度性变革
- 社会关系在分析师调研过程中的作用——基于利益冲突和信息优势的视角被引量：6
- 2021年
- 以往与分析师调研相关的文献通常忽略了分析师社会关系的影响,把调研看作同质化行为。本文在考虑分析师的社会关系后发现,调研能提高分析师预测准确性,降低其预测乐观性。在单独考虑商业关系时,调研对分析师预测准确性的改善作用被削弱,分析师预测乐观性程度增强,表明此时"利益冲突"占据主导地位;而在单独考虑私人关系时,调研对分析师预测准确性的改善作用增强,分析师预测乐观性程度减弱,表明分析师此时面临的"利益冲突"较小,私人关系的影响主要体现为分析师的信息优势。当两种关系并存时,调研对分析师预测准确性的改善作用同样被削弱,其预测乐观性程度增强,表明私人关系并不能改善分析师在商业关系中面临的"利益冲突",关系的负面影响更突出。在对内生性问题进行控制后,本文结论依然稳健。本文的研究表明适当的私人关系有利于分析师向资本市场传递信息,而商业关系的存在阻碍了分析师信息传递的有效性。
- 廖明情廖明情孙继欣
- 关键词：证券分析师信息优势
- 保险公司治理结构与资本结构研究被引量：7
- 2011年
- 本文选取中国上市保险公司2007年～2010年的年报数据和中期报表数据,依据本文建立的公司治理结构与资本结构模型对样本数据进行多元回归分析,得出如下结论:政府持股比例、外资持股比例、董事会成员持股比例增加以及董事长兼任CEO有利于改善保险公司的资本结构;独立董事比例、具有金融从业经验的独立董事与保险公司资本结构无关。
- 谢晓霞邓路马婧
- 关键词：资本结构
- 内部资本市场、资产注入与企业价值——基于中国船舶的案例研究被引量：4
- 2014年
- 本文以中国船舶为例,从内部资本市场的角度分析了集团公司对控股的上市公司实施资产注入的运作路径及其对上市公司企业价值的影响。研究发现,中船集团选择中国船舶作为资产注入对象,是内部资本市场优化资源配置功能的体现。股权分置改革完成后,通过定向增发式的资产注入较好地协调了控股股东与中小股东的利益,资产注入有利于实现企业集团整体上市,资产注入后的上市公司业绩显著增强,中小股东的利益也得到了切实保护。本文的研究结论为全流通时代有利于发挥内部资本市场优化资源配置功能提供了证据支持。
- 邓路王珊珊刘瑞琪
- 关键词：内部资本市场资产注入经济后果
- 产品市场竞争与公司债券契约条款被引量：4
- 2023年
- 近年来,公司债券契约条款的研究已经得到学术界越来越高的关注,但以往研究大多聚焦于欧美发达资本市场。针对中国政府将发展债券市场作为资本市场改革的重要战略这一趋势,本文以2007—2017年发行公司债券的中国A股上市公司为研究对象,通过文本识别和手工收集归纳债券契约条款数据,探究产品市场竞争如何影响公司债券契约条款设置。实证结果表明,公司所在行业产品市场竞争越激烈,其公开发行债券契约条款数越多。考虑到公司在产业链中地位不同其面临竞争压力差异较大,本文从公司市场势力和客户集中度两个角度进行异质性检验,结果表明,公司市场势力较弱、客户集中度较高时,产品市场竞争与债券契约条款之间的正向关系更为显著。进一步机制检验发现,产品市场竞争主要通过加剧公司经营风险和信息不对称程度影响公司债券条款约束。本文首次从产品市场竞争视角考察了外部竞争环境对公司债券契约条款的影响,扩展了公司债券契约条款领域的研究范畴,同时也为债券市场完善监管政策提供经验证据。
- 夏卓秀邓路
- 关键词：信息不对称
- 机构投资者交叉持股与企业违约风险被引量：2
- 2023年
- 基于公司治理外部性理论,本文实证检验了机构投资者交叉持股对企业违约风险的影响。研究发现,机构投资者交叉持股能够有效降低企业违约风险。中介机制检验表明,交叉持股主要通过完善的公司治理和额外的信息优势两条渠道对企业违约风险产生影响。在进一步研究中,本文证实分析师监督、审计师监督、企业所在地开通高铁均能够与机构投资者交叉持股发挥协同治理效应,更大程度上降低企业违约风险。本研究打破了传统关注单个企业公司治理的讨论框架,不仅有利于拓展公司治理外部性在资本市场中的应用,也能够为上市公司构建合理的风险管控体系提供有益借鉴。
- 侯粲然刘欢邓路
- 关键词：机构投资者交叉持股违约风险
- 公司跨界经营、信息披露与分析师预测被引量：16
- 2019年
- 通过手工搜集2003-2017年公司跨界经营数据,本文检验了公司跨界经营对分析师盈利预测的影响及其市场后果.实证结果表明,随着公司跨界程度的提高,分析师对其盈利预测的准确性下降,预测报告发布频率和预测修正幅度则会提高.同时,公司信息披露质量的提升有助于缓解公司跨界经营对分析师预测行为带来的不利影响.上述结果支持了信息处理成本假说和信息不确定性假说.最后,本文对跨界经营的市场后果做了检验,结果发现公司跨界经营程度越高,对分析师预测行为产生的消极作用越大,公司的市场折价程度越高.
- 廖明情凌冬宁邓路
- 关键词：跨界经营信息披露
- 基于中国背景的内部资本市场研究:理论框架与研究建议被引量：65
- 2011年
- 本文对国内外已有的内部资本市场文献进行了归纳和梳理,针对目前我国内部资本市场理论研究中存在的问题和不足,构建了体现我国特色的内部资本市场理论研究框架体系:以内部资本市场环境为起点、内部资本市场功能为主线,研究内部资本市场运作及其经济后果的交互作用关系,最终传递到公司价值的形成。在此基础上,提出了未来我国内部资本市场理论研究的若干建议。
- 王化成蒋艳霞王珊珊张伟华邓路
- 关键词：内部资本市场控制权
