广东省软科学研究计划(2007B060401032)
- 作品数：2 被引量：136H指数：2
- 相关作者：何兴强周开国史卫牛鸿更多>>
- 相关机构：中山大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省软科学研究计划国家杰出青年科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 流动性外部性和逆向选择——基于日内交易的研究被引量：3
- 2009年
- 本文首次运用基于指令驱动市场的DNR买卖价差结构模型,实证分解上证股市买卖价差的逆向选择和指令处理成本结构,探讨价差结构与交易指令规模的关系。通过综合考察交易行为、交易成本和逆向选择成本的日内模式,探讨流动性外部性的存在性及其原因。研究表明:逆向选择和指令处理成本日内分别呈"L"和"U"型模式,逆向选择成本决定了交易成本的日内模式,流动性外部性源于信息不对称。开市时交易者较少,逆向选择成本进而交易成本高,缺乏流动性外部性;收市时交易者多,逆向选择成本进而交易成本低,存在显著的流动性外部性。
- 何兴强牛鸿
- 关键词：交易成本交易行为
- 背景风险与居民风险金融资产投资被引量：133
- 2009年
- 运用2006年中国9城市"投资者行为调查"数据,本文首次实证探测劳动收入风险对居民风险金融资产投资的影响,并系统考察背景风险等因素的影响。研究表明:劳动收入风险高及拥有商业或房产投资的居民风险金融资产投资概率更低;享有医疗社会保险或购买了商业健康保险的居民的投资概率更高;居民的健康状况和风险规避程度对其投资概率没有显著影响。本文的实证发现具有丰富的政策含义。
- 何兴强史卫周开国
