教育部人文社会科学研究基金(09YJC630133)
- 作品数：8 被引量：53H指数：4
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- 大数据背景下遗传算法在投资组合优化中的效果研究
- 十八大报告以及十八大三中全会再三提到了发展多层次资本市场,进一步分散金融风险,促使我国对投资组合的应用更加广泛,更是对投资组合模型的有效边界的研究提出了新的要求。近些年来,随着计算机科技的不断发展,遗传算法在不同领域得以...
- 齐岳林龙王治皓
- 关键词：遗传算法投资组合
- 文献传递
- 预算软约束、企业成长及其效率被引量：4
- 2015年
- 中国500强有世界级愿景的企业具有高速的成长性,本文研究了其成长的逻辑。由于预算软约束的存在,500强企业不断提高负债,以促进规模的增长。本文研究发现,随着企业财务杠杆的提高,流动资产也大幅度增长,并对企业成长起到部分中介作用,而固定资产在企业总资产比重中显著下降,绝对量也没有显著地提高。这说明,企业在成长过程中,主要依靠的是资源,而没有提高其增长的技术含量,并实现产业升级。销售的增长增加了企业的价值,但是在资产负债率的调节作用下,企业价值反而下降,500强企业的世界级愿景在引领企业做大的同时没有做强。
- 齐岳孙信明
- 关键词：预算软约束
- 基于社会责任的多目标证券投资组合模型被引量：5
- 2013年
- 由于企业社会责任的备受关注,作为一种新型的以促进企业履行社会责任的投资理念已经获得西方国家投资者的认可,然而在我国社会责任投资还处于探索阶段。本文力图为社会责任投资寻找理论依据和求解途径,同时也为投资组合理论在实践中的应用提供平台,通过将传统投资组合的概念扩展到现代多目标投资组合的范畴,以适应社会责任投资的理念在实践应用中的需要,并且通过多目标投资组合模型的优化方法,为促进我国社会责任投资的发展提供参考的思路和方向。
- 齐岳林龙
- 关键词：企业社会责任社会责任投资投资组合选择多目标优化
- 大数据背景下遗传算法在投资组合优化中的效果研究被引量：10
- 2015年
- 十八大报告以及十八大三中全会再三提到了发展多层次资本市场,进一步分散金融风险,促使我国对投资组合的应用更加广泛,更是对投资组合模型的有效边界的研究提出了新的要求。近些年来,随着计算机科技的不断发展,遗传算法在不同领域得以广泛应用,在投资组合领域也得到了广泛重视。为了科学系统的探索遗传算法在投资组合模型中的应用效果,本文设计了从5,10,50,100,200,300,400只股票,结合标准投资组合模型、带上界约束条件的投资组合模型以及带市值约束条件的投资组合模型三种约束条件。应用遗传算法对不同投资组合的有效边界分别进行求解,进而与由参数二次性规划法求得的有效边界的精确解进行比较,研究不同数目、不同约束条件下遗传算法的有效率。分析结果表明,在三种约束下,随着股票数目的上升,遗传算法的有效率呈逐渐下降的趋势。多目标投资组合成为了一个活跃的领域,我们也提出了相应的对遗传算法效果的评估与建议。
- 齐岳林龙王治皓
- 关键词：遗传算法投资组合
- 基于投资策略的基金绩效评价--以价值、成长和平衡型基金为例被引量：21
- 2016年
- 基金绩效评价一直是金融学的研究热点。本文选取了中国排名前十的基金管理公司名下的几只基金作为样本,详细地分析了基金招募说明书关于其投资策略和投资目标的描述,并基于此,首次应用复制基金投资策略的这一方法,创建新的投资组合、计算其投资收益,以此作为基金绩效评价基准,动态地评价了基金的投资绩效和投资行为。相对传统基金绩效评价的方法而言,本文使用的基金绩效评价方法能基于基金投资策略更客观地评价基金绩效,减少评价的偏差,并且揭示出基金经理的投资行为。结果显示,样本基金投资绩效比较低,其所声称的投资策略和投资目标并没有得以坚持。
- 齐岳孙信明
- 关键词：基金绩效评价
- 投资组合模型的改进研究:基于企业社会责任视角的实证分析被引量：10
- 2015年
- 在尊重和借鉴前人对企业社会责任研究,尤其是在企业社会责任评价研究基础之上,本文从投资者的角度在投资组合过程中研究企业社会责任。在Markowitz(均值—方差)理论模型上添加企业社会责任的三个一级指标期望作为目标函数,由此将传统的投资组合模型扩展为五个目标函数的投资组合选择模型,而且我们根据经济学中经典的效用函数理论证明了此模型的正确性。本文引入主流的企业社会责任评价标准,并对一些典型公司进行打分量化。在此基础之上建立了以期望回报率、回报率的方差、核心利益相关者期望、蛰伏利益相关者期望和边缘利益相关者期望为目标函数的投资组合选择模型,在最小方差曲面上选取10个点构造投资组合,并以样本外的数据验证了模型的有效性。研究发现:根据此模型计算出来的部分投资组合回报率显著高于同期的市场指数。研究结果表明,这种关注企业社会责任的多目标投资组合选择模型,不仅让投资者可以直接控制企业社会责任,而且实际数据证明了此模型的优势之处,从而为关注企业社会责任的投资者提供一种投资的方法和思路。
- 齐岳林龙
- 关键词：企业社会责任多目标优化投资组合模型
- 我国基金风格调整研究
- 2015年
- 由于行业内排名等压力,基金经理经常会调整基金的风格,以提高业绩,吸引现金流入,众多研究表明,基金风格的变化是经理主动调整的结果。然而,也有学者认为基金风格的变化是计量过程中均值逆转的结果 (Mean Reversion),文章通过传统投资组合理论和指数模型方法验证了基金调整风格的行为,发现基金风格的变化是经理主动调整的结果。显然,文章的研究对监督经理的投资行为,减少代理冲突具有十分重要的意义。
- 齐岳孙信明王治皓
- 关键词：基金投资组合理论
- 中国经济新常态背景下对公司治理评价的思考被引量：3
- 2015年
- 文章从内部治理的角度梳理了国内外公司治理评价的主要研究,我们将回顾的重点放在各评价体系的结构及指数的具体构建过程。然后,我们选取了两组治理业绩显著不同的公司进行打分,发现仅从静态公司治理制度难以合理评价公司治理质量。公司治理评价需从机制角度进行扩展,社会责任指标、人物特征指标、财务信息指标成为治理指标更新的可能方向。最后,提出了关于建立一个在中国经济新常态背景下简单易行,客观有效的公司治理评价体系的构想,对未来的研究方向进行了展望。
- 齐岳廖科智
- 关键词：公司治理评价
- 基于基本面的券商股投资组合跑赢大盘的可能性分析被引量：2
- 2013年
- 选取上市满三年的证券公司作为研究样本,从财务指标与投资回报表现两个维度对上市证券公司的基本面表现进行科学的分析评价。在此基础上利用经典的Markowitz投资组合选择模型构建投资组合,并采用2012年投资组合与大盘指数的最新日收益率数据,对其收益情况进行比较验证,首次证明了在上市证券公司中构建的投资组合的收益可以跑赢大盘,证券股具有一定的投资价值。这对投资者进行证券投资具有较好的指导意义。
- 齐岳孙彬崔喜君
- 关键词：财务指标投资组合T检验
