教育部“新世纪优秀人才支持计划”(NCET-07-0605)
- 作品数：19 被引量：233H指数：9
- 相关作者：熊熊张维张永杰王芳张宇更多>>
- 相关机构：天津大学天津财经大学天津工业大学更多>>
- 发文基金：教育部“新世纪优秀人才支持计划”国家自然科学基金天津市哲学社会科学研究规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理理学政治法律自动化与计算机技术更多>>
- 基于多层分布式体系的股票交易撮合系统被引量：1
- 2014年
- 在市场信息瞬息万变、交易需求不断扩大的股票市场,具有速度快、成本低和突破场地限制等优势的电子化交易方式已经成为了市场趋势。从中国股票市场的交易机制出发,通过了解熟悉股票市场中订单的下单流程、交易所的订单处理机制、以及从订单下达到交易所形成交易价格的过程,深入了解交易所撮合订单的方式与机制,从而总结出交易撮合系统的需求,对系统进行分析建模与设计系统架构。创新处在于建立了一个基于多层分布式体系的股票交易撮合系统,首先设计了撮合算法以及数据库,然后根据真实市场机制采用多层分布式体系和内存撮合的数据存储模式,构建出了一个较为完善的交易撮合系统。
- 张博洋金丹灵
- 关键词：连续竞价数据库设计
- 上市公司股份回购动机研究:来自中国的证据被引量：8
- 2009年
- 文章依据国外学者提出的回购动机假说并采用多变量回归模型对我国上市公司股份回购的行为进行实证分析发现,信号传递假说、自由现金流假说在我国股票回购的动机具有一定的解释力,而财务灵活性假说及杠杆假说到目前为止尚不能解释我国股票回购动机。
- 马明贺国光熊熊
- 关键词：上市公司股份回购动机
- 新华富时A50指数期货与A股市场之间的价格发现与波动溢出研究被引量：23
- 2009年
- 采用协整检验、误差修正模型和脉冲响应的方法研究了新华富时A 50指数期货与沪深300指数、上证综指的长期价格发现与短期价格发现功能,结果表明,新华富时A 50指数期货具有一定的价格发现功能。在此基础上,运用G ranger因果检验与BEKK模型研究了新华富时A 50指数期货对沪深300指数、上证综指的波动溢出效应,结果表明,新华富时A 50指数期货不是我国股票市场不稳定的因素。
- 熊熊王芳张维孙雅婧
- 关键词：指数期货价格发现
- 股指期权对相关市场投资者结构的影响分析被引量：5
- 2009年
- 本文以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用正反馈模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的投资者结构的变动进行了研究。研究结果表明,引入股指期权增大了现货市场摩擦和非同步交易,也增加了现货市场中的正反馈交易者比重,但没有显著地削弱他们在股票价格形成过程中的影响,对于股指期货市场来说,股指期权推出以后正反馈交易行为并不明显。我国可能推出股指期权等金融衍生产品,本文的结论对于我国优化投资者结构和股指期权推出以后风险的防范提供了重要参考。
- 熊熊张宇张维张永杰
- 关键词：股指期权投资者结构投资者行为
- 从波动性和流动性判别股指期货跨市场价格操纵行为被引量：10
- 2011年
- 股指期货价格操纵一般具有期现跨市场联合操纵的特点,仅按单一市场从波动性分析去判别价格操纵行为是不够充分的。本文引入流动性分析为判别提供了更充分的依据:首先运用GARCH模型分析被操纵资产在波动性的异常变化,判断价格序列偏离了"自然特性",具有被操纵的嫌疑;然后利用日交易量、日持仓量和Amivest流动性比率等指标分析流动性的异常变化,发现与根据跨市场操纵过程推测的变化一致,从而构成价格操纵行为的事实依据。
- 张维韦立坚熊熊李根马正欣
- 关键词：股指期货波动性流动性
- 股指期货操纵预警的Logistic模型实证研究被引量：9
- 2011年
- 通过建立Logistic回归模型判别股指期货被操纵的可能性,将股指期货是否被操纵的问题转化为根据一定时期内股指期货市场的波动性以及流动性指标计算股指期货在一定时间内被操纵的概率,建立了股指期货操纵事件的预警模型.选取香港恒生指数期货操纵时段和对应的非操纵时段,进行了预警模型的实证检验,证明了该模型可以对股指期货操纵事件起到较好的预警作用.研究发现,在股指期货市场中,操纵期与非操纵期的交易量和空盘量显著不同,而反映市场波动性的收益率指标的变化并不显著,对操纵行为是否发生可以使用空盘量和交易量构建模型进行判别.Logistic模型可以很好的识别股指期货市场上的操纵行为,在进入操纵期以后,根据模型计算出的操纵事件的发生概率发生了显著的变化.
- 熊熊张宇张维张永杰
- 关键词：股指期货预警LOGISTIC回归
- 我国沪深300股指期货仿真交易的价格发现分析被引量：43
- 2008年
- 利用协整检验、向量误差修正模型以及脉冲响应和方差分解的方法,研究了我国沪深300股指期货仿真交易市场对现货市场的价格发现能力。实证研究结果表明,我国仿真交易的沪深300股指期货对沪深300指数具有长期价格发现的功能,这种作用主要是通过股指期货价格与现货价格之间的协整关系来实现的;在短期内,现货指数对股指期货具有一定的价格发现作用,而且这种作用在不断加强。这表明,我国沪深300股指期货合约交易规则和制度设计是有效的。
- 熊熊王芳
- 关键词：沪深300股指期货价格发现协整检验误差修正模型
- 股指期权推出对股票市场和股指期货市场波动性影响:以KOSPI200股指期权为例被引量：44
- 2011年
- 股指期权是以股票指数为标的期权类衍生产品,对于证券市场来说期权具有价格发现、活跃股票市场、增强市场的流动性与稳定性、促进资本形成、确保资本市场良性运行等功能.以韩国KOSPI200指数和KOSPI200指数期货为研究对象,使用GARCH(1,1)模型、TARCH(1,1)模型对韩国KOSPI200股指期权推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性进行了研究.研究结果表明:KOSPI200指数期权推出对于KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动性和非对称波动性都有显著的影响,KOSPI200指数推出后KOSPI200指数和KOSPI200指数期货的波动增大,同时股指期权推出后现货市场的不对称性加大,而股指期货市场的不对称性减小.结论对于新兴市场经济国家股指期权产品的设计和中国股指期权推出后的风险防范有着重要的参考价值.
- 熊熊张宇张维张永杰
- 关键词：股指期权波动性GARCH模型TARCH模型
- 中国股指期货市场操纵风险的监控体系研究被引量：5
- 2009年
- 采用系统工程的思想对中国股指期货市场操纵风险的监控系统进行了分析,研究了中国股指期货市场风险监控系统目前所存在的主要问题,构建了风险监控体系的三维概念模型,并通过各个维度的具体分析,将该模型应用于股指期货操纵风险的监控体系的分析过程中。最后对我国股指期货风险监控体系的构建提出了建议。
- 熊熊许金花张今
- 关键词：股指期货
- 日内金融高频数据的异常点检测被引量：7
- 2009年
- 金融市场上日内的异常波动可能与重大经济事件相关.因此通过分析高频市场数据的异常与市场内在事件属性及其联系,可以帮助市场参与者更深刻地理解市场动态特性.采用了基于最大模量小波转换(WTMM)的多重分形形式,通过上海证券市场的日内指数价格数据来判断高频时间序列下异常点的存在和定位.结果表明,上述小波方法在检测和定位高频金融时间序列数据中的异常点方面是有效的.
- 张维刘博熊熊
- 关键词：金融市场数据处理时间序列分析高频
