江苏省教育厅哲学社会科学基金(05SJD630025)
- 作品数：4 被引量：30H指数：2
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- 中国现代企业并购效应实证研究——基于多项并购效应的综合得分模型检验分析被引量：23
- 2007年
- 企业并购是一种十分活跃的经济活动,由于存在着并购效应,结果应驱使企业通过企业并购以谋求不同的并购效应。西方学者普遍采用股票价格波动衡量并购效应的方法不适宜于我国企业。文章采取因子分析法,借助财务指标构建横向并购效应、纵向并购效应、混合并购效应的财务指标综合得分模型,选择相应的样本和时间段进行实证研究。实证结果是并购当年和并购后一年的效应是比较明显的,但并购后第二年、第三年的效应就不够明显。这充分说明企业并购后的整合尤其重要。
- 蔡柏良
- 关键词：并购实证
- 整合是企业并购成功的关键被引量：7
- 2006年
- 本文认为,企业并购动机得不到充分体现,企业并购策略应用失当,企业并购后整合不力等都是企业并购失败的原因,而整合失败则是其中的关键,只有整合成功才能保证企业并购成功。文章提出,为了成功进行企业并购,必须坚持先“融合”再“整合”的策略,并着力在战略整合、组织整合、文化整合等三个方面进行并购整合。
- 蔡柏良
- 关键词：企业并购
- 基于企业并购收益和交易价格的微观模型解析
- 2007年
- 并购收益和交易价格是企业并购微观层面分析的两个重要问题,也是并购理论研究的两个关键问题。从并购收益的模型解析得出应以并购企业收益率提高为基础,着重于并购后整体收益的提高;从交易价格的模型解析得出最佳交易价格是并购企业价值、信息不对称成本和目标企业价值的函数,也是并购双方博弈的结果,这一结果应当是帕累托改进。
- 蔡柏良
- 关键词：企业并购并购收益交易价格模型分析
- 基于上市公司并购的效应研究被引量：1
- 2006年
- 西方学者普遍采用股票价格波动来衡量并购效应的方法不适宜于我国上市公司并购效应的衡量,而应当借助财务指标分析,采取因子分析法构建财务指标综合得分模型。本文从横向并购、纵向并购和混合并购三种类型的并购进行实证分析,普遍结果是并购效应并不明显。这充分说明企业并购决不仅仅是企业之间的简单相加,适及到方方面面的因素,其中,并购后的整合尤其重要。
- 蔡柏良
- 关键词：并购实证
