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基于最小生成树的上证50指数分层结构被引量：8: 2009年; 针对常用的参数分析方法在证券风格投资分析中容易导致结果的差异性问题，提出将亚超度量空间方法引入到风格投资研究中，因为具有准确定义拓扑序列的亚超度量空间与指数分层结构、风格能够一一对应。首先利用股票价格计算出股间距离，并采用关联该证券组合的最小生成树（Kruskal）优化方法，从而得到亚超度量空间；其次将此亚超度量空间转换成指数分层结构树图，最后得到风格的分布特征。2004-2007年的上证50实证结果表明：横向来看以行业分类的风格较为显著，其中以银行和钢铁也最为明显，此外还有与地区差异、交叉持股相关的风格效应显现；纵向则在股改后行业风格效应更显著，其它的风格也显现得更多。结论为此方法是有效的，同时结果也可为证券投资组合配置提供依据和参考。; 黄飞雪赵昕侯铁珊; 关键词：上证50

欧元外汇市场收益率的长期记忆性比较研究被引量：2: 2009年; 针对欧元汇率的时间序列是否存在长期记忆性的问题,提出分别使用修正R/S和GPH谱回归的分析方法进行比较评估。以1999年1月1日～2007年12月31日欧元对美元、日元、英镑、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元和新加坡元的双边汇率数据作为研究对象,每组货币对的样本数均为2304个,取其对数收益序列。实证结果表明,修正R/S分析方法下,仅欧元对澳大利亚元的汇率数据在5%的水平下接受长期记忆的假设,其他均未表现出长期记忆性;而GPH检验下,7种货币对的日收益序列均不存在显著的长期记忆性。欧元外汇市场总体上不存在显著的长期记忆性,其原因可能是欧元外汇市场上存在大规模的短期交易行为。; 黄飞雪赵岩; 关键词：欧元汇率长期记忆性

人民币升值能否改变贸易顺差与外汇储备增长的趋势被引量：17: 2009年; 本文综合运用ADF检验、Granger因果检验、Johansen检验、VEC模型、脉冲响应及方差分解等方法,分别截取1982-2007年间中国贸易顺差与外汇储备增额年度流量指标和2005年7月-2008年9月间人民币对美元汇率与中国贸易顺差月度流量指标进行实证研究,结果发现:(1)中国贸易顺差与外汇储备增额互为因果;(2)中国贸易顺差与外汇储备增额之间存在协整关系;(3)中国贸易顺差与外汇储备增额之间的相关系数为正,且相关系数变化图大致呈‘U’字形;(4)USD/RMB与中国贸易顺差之间存在协整关系;(5)USD/RMB与中国贸易顺差无因果关系;(6)USD/RMB与中国贸易顺差之间的相关系数较小。本文结论如下:(1)贸易顺差是中国外汇储备增长的主要来源,且近年来贸易顺差对中国外汇储备的贡献越来越大;(2)中国外贸依存度过高;(3)USD/RMB对中国贸易顺差影响较小,故人民币升值不能改变中国贸易顺差和外汇储备快速增长的趋势。弹性理论分析表明中国贸易顺差增大的原因是:(1)中国出口商品弹性小;(2)中国内需不足。故此提出以下建议:(1)加速启动内需,特别是农民消费;(2)调整对外贸易产业结构;(3)促使人民币真正‘弹’起来。; 黄飞雪寇玲; 关键词：人民币升值贸易顺差 GRANGER因果检验弹性论

郑州白糖期货价格对南宁糖业股价的动态影响机制被引量：10: 2009年; 运用协整一体化方法,截取2007-04-05-2008-12-29南宁糖业股价和郑州白糖连续期货价格的日收盘价数据,研究郑州白糖期货价格对南宁糖业股价的动态影响机制。结果显示:南宁糖业股价与郑州白糖期货价格之间存在协整关系;郑州白糖期货价格是南宁糖业股价的Granger原因,但南宁糖业股价不是郑州白糖期货价格的Granger原因;短期,南宁糖业股价与郑州白糖期货价格变化都主要受自身影响。研究结论如下:1)在一定程度上,郑州白糖期货市场对白糖类股票市场具备套期保值和价格发现功能;2)郑州白糖期货市场套期保值与价格发现两大功能的发挥具有一定的时滞性。建议加快发展和完善中国白糖期货市场的制度建设,通过金融市场的发展加速解决中国"三农"问题。; 黄飞雪寇玲侯铁珊; 关键词：VEC模型

基于协整和向量误差修正模型的中国主要城市房价的联动效应研究被引量：15: 2009年; 针对中国城市房屋销售价格是否存在关联的问题,我们综合运用协整检验、误差修正模型、向量误差修正模型、脉冲响应分析及方差分解等方法分析了自1999年1季度至2008年3季度间中国副省级以上城市房屋销售价格的关联。结果表明:(1)北京、天津、上海等直辖市房屋销售价格具有较强影响力,仍是主要调控对象;(2)沈阳,南京等城市房屋销售价格具有一定影响力,应当受到关注;(3)青岛是整个城市房价体系中最为活跃的城市,调控其房价对于稳定整个城市房价体系有显著作用。由此可见,抓住最具影响力的城市进行房价调控,能够更有效地对整个房价体系的波动进行控制,从而使房价保持在合理范围内,最终实现构建和谐社会的目标。; 黄飞雪周筠李志洁侯铁珊; 关键词：房屋销售价格误差修正模型向量误差修正模型

人民币升值对大连与沈阳上市公司股价的弹性比较被引量：1: 2009年; 针对人民币汇率变动对股价影响程度的问题,提出了基于弹性构建线性模型的方法,通过计算大连和沈阳各14家上市公司从2005年7月至2007年12月的月度数据,实证结果表明:(1)行业间弹性比较:对所选28家企业按主营业务划分行业,包括11家行业,按照行业间弹性系数对11家行业排序;(2)地区间弹性比较:比较大连和沈阳地区总体加权弹性,得到两地区受汇率变动影响程度的差别。结论为大连地区受汇率升值影响程度高于沈阳地区。; 黄飞雪侯铁珊; 关键词：人民币汇率上市公司

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辽宁省社会科学界联合会立项课题(2008lslktjjx-65)