国家自然科学基金(71172052)
- 作品数：5 被引量：57H指数：3
- 相关作者：沈维涛黄兴孪徐伟叶小杰胡刘芬更多>>
- 相关机构：厦门大学厦门城市职业学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金福建省社会科学规划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 风险资本联合投资对被投资企业公司治理的影响研究——基于董事会结构和高管薪酬契约的视角被引量：18
- 2014年
- 从董事会治理结构和高管薪酬业绩敏感性两方面探讨联合投资对被投资企业公司治理的影响。研究发现,与单独投资支持的公司相比,联合投资支持的公司董事会中专业董事比例更高,高管薪酬业绩敏感性更高;参与同一家企业投资的风投机构家数越多,被投资公司董事会中专业董事比例越高,高管薪酬业绩敏感性越高。这说明,相对于单独投资而言,风险资本联合投资能进一步改善被投资企业的董事会治理结构和高管薪酬契约,从而更能提升被投资企业的公司治理水平。为了纠正联合投资内生性引起的估计偏误,本文还采用了2SLS分析方法,分析结果与OLS结果一致。
- 沈维涛胡刘芬
- 关键词：董事会结构高管薪酬契约
- 风险投资影响公司盈余管理行为的博弈研究
- 2023年
- 文章基于盈余管理行为博弈模型的分析结果,以2008—2020年我国制造业上市公司为研究样本,实证检验在IPO前后五个重要阶段,风险投资对公司盈余管理施加影响的行为特点。结果表明:在IPO各阶段,风险投资选择对应计盈余管理和真实盈余管理施加影响,二者存在交替和并存的关系,但更倾向于选择对公司真实盈余管理施加影响;为追求更高的投资收益,风险投资对公司盈余管理表现出侵害作用。研究结果有助于进一步丰富风险投资与盈余管理行为关系的研究。
- 林智章黄兴孪
- 关键词：风险投资博弈真实盈余管理
- 风险投资在企业IPO中存在择时行为吗——基于我国中小板和创业板的实证研究被引量：34
- 2013年
- 本文研究我国风险投资机构在企业IPO过程中的择时行为及其影响机理。研究发现,虽然风险投资机构整体上并未帮助提高企业通过发行审核和选择市场较好的时期进行IPO的概率,但是经验丰富以及外资背景的风险投资机构具备这样的择时能力。进一步的研究发现,风险投资及其特征并不影响样本企业在短期内的择时行为,这表明IPO择时更有可能是一个基于中长期预测的规划过程。综合本文研究结果,我们认为企业应该尽量选择经验丰富、外资背景的风险投资机构,从而有助于提高企业IPO成功率,并且在市场行情相对较好的时期上市。
- 沈维涛叶小杰徐伟
- 关键词：风险投资
- 高管薪酬契约、债务契约与盈余管理被引量：2
- 2019年
- 以风险投资支持公司为研究对象,研究高管薪酬契约、债务契约对于风险投资逐名动机的作用方式。实证研究表明:风险投资持股比例越高,公司在IPO当期的盈余管理程度越高,风险投资具有侵害公司的逐名动机;公司经营绩效水平越高,风险投资刺激公司盈余管理的程度越低,在IPO当期及解锁退出前阶段尤为显著,高管薪酬契约对风险投资影响公司盈余管理发挥约束作用。公司资产负债率越高,风险投资刺激公司盈余管理程度越高,债务契约并不能发挥约束作用,反而增强了风险投资对公司盈余管理的影响。
- 林智章
- 关键词：高管薪酬契约债务契约盈余管理风险投资
- 经理人盈余操纵、风险投资与盈余管理方式选择——基于三方博弈模型分析被引量：4
- 2019年
- 本文以2002—2016年我国上市公司为研究样本,实证检验在IPO前后等五个重要阶段风险投资支持公司经理人盈余操纵方式的选择策略,同时分析公司盈余管理的阶段性变化特征。研究表明:上市公司在IPO当期的盈余管理程度高于其他各阶段;风险投资支持公司盈余管理程度在IPO前后阶段的动态变化更为显著,公司盈余管理程度在风险投资完全退出后大幅下降,显著低于解禁退出前阶段,成功IPO以及配合股份减持等多重动机促使风险投资对公司盈余管理的监督水平发生波动;公司经理人对风险投资应计盈余管理监督水平调整的敏感度小于对风险投资真实盈余管理监督水平调整的敏感度,公司经理人的盈余操纵方式在各阶段存在应计盈余管理和真实盈余管理交替和并存,但更倾向于选择真实盈余管理。
- 林智章黄兴孪
- 关键词：风险投资盈余操纵博弈盈余管理方式
