国家自然科学基金(71172079)
- 作品数：8 被引量：167H指数：7
- 相关作者：王俊秋白云霞花贵如姚美云张爱民更多>>
- 相关机构：华东理工大学同济大学北京工商大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 政治关联、会计信息与银行贷款成本--基于中国民营上市公司的经验证据被引量：14
- 2012年
- 本文以2006～2009年中国民营上市公司为研究样本,从银行贷款成本视角,实证检验政治关联对会计信息债务契约功能的影响。研究发现,会计信息具有债务契约功能,银行贷款成本与借款企业的偿债能力和盈利能力显著负相关。但是,政治关联这一非正式制度安排为民营企业贷款提供了隐性担保,降低了会计盈余信息在银行贷款成本决策中的作用。进一步分析表明,政治关联对会计信息债务契约功能的影响主要表现在盈利能力较差的民营企业。本研究将政治关联纳入会计信息披露研究领域,丰富了会计信息债务契约功能影响因素的研究。
- 王俊秋倪春晖
- 关键词：政治关联会计信息债务契约
- 企业的盈余管理策略在迎合投资者情绪吗?——来自中国上市公司的经验证据被引量：7
- 2017年
- 本文运用迎合理论和战略联盟假说,实证检验了宏观市场层面的投资者情绪对微观企业盈余管理策略的影响以及机构投资者在其中扮演的角色。研究发现,投资者情绪诱发了企业迎合性的盈余管理行为,上市公司主要通过正向(负向)盈余管理来主动迎合投资者高涨(悲观)的情绪;机构持股显著提高了上市公司迎合性的盈余管理行为,尤其是随着市场情绪的不断高涨,机构持股比例越高的公司更可能增加正向盈余管理水平以迎合市场的乐观预期。本文揭示了不同情绪期间上市公司的盈余管理策略,丰富了机构投资者持股与盈余管理关系的研究文献。
- 王俊秋张丹彧
- 关键词：投资者情绪迎合理论盈余管理机构投资者
- 政治关联、制度环境与高管变更被引量：23
- 2012年
- 本文以2005-2009年沪深A股民营上市公司为研究样本,实证考察了政治关联和制度环境对民营企业高管变更的影响。研究发现,政治关联降低了民营企业高管变更这一公司治理安排的有效性。具体而言,政治关联显著降低了高管变更的可能性、削弱了高管变更与公司业绩的负相关关系;并且,政治关联对高管变更的影响在不同制度环境中存在差异,在法治水平低效、金融发展落后的地区,政治关联对高管变更业绩敏感性的负面影响更加显著。本研究将政治关联纳入公司治理的研究框架,丰富了政治关联经济后果的研究文献,研究结果有助于我们深入理解民营企业高管变更的影响因素和外部约束机制。
- 王俊秋江敬文
- 关键词：政治关联制度环境高管变更公司业绩
- 基于博弈均衡的中小企业融资契约安排被引量：14
- 2012年
- 融资难是制约我国中小企业发展的瓶颈,也是摆在广大研究工作者面前的重大课题。本文从关系专用性投资的视角,考察了中小企业对融资关系的处理以及融资契约的安排,通过数学建模检验了静态博弈的非效率性,以及动态博弈下不同融资模式的子博弈完美纳什均衡的参与约束条件,进而为解决我国中小企业融资难问题提出了政策性建议。
- 葛永盛童盼
- 关键词：中小企业融资关系专用性投资契约安排博弈均衡
- 投资者情绪与管理层业绩预告策略被引量：32
- 2013年
- 文章以管理层业绩预告为研究对象,实证分析了宏观市场层面的投资者情绪对微观企业信息披露策略的影响。研究发现,在不同的情绪期,管理层选择了不同的业绩预告策略。与情绪高涨期相比,当投资者情绪低落时,管理层自愿发布业绩预告的动机更强,而且业绩预告精确性更高;为了修正投资者对未来业绩的悲观预期,管理层的业绩预告更为乐观。此外,管理层对坏消息更可能持乐观态度,尤其在市场情绪低落期,这种乐观倾向更加显著。上述结果表明,除了微观企业层面因素外,宏观市场层面的投资者情绪也会影响上市公司的信息披露策略。
- 王俊秋花贵如姚美云
- 关键词：投资者情绪
- 政治关联、盈余质量与权益资本成本被引量：15
- 2013年
- 本文运用剩余收益折现模型,从权益资本成本视角,实证检验了政治关联对盈余质量资产定价功能的影响。研究发现,盈余质量具有定价功能,提高盈余质量,能够降低权益资本成本;但是,盈余质量在投资者资产定价决策中的作用主要表现在无政治关联公司,政府对政治关联企业的保护效应降低了其系统性风险,部分替代了投资者在资产定价时对高质量盈余的需求。进一步分析表明,相比于国家控股公司,政治关联对民营上市公司盈余质量定价功能的替代效应更加显著。本研究揭示了政治关联影响资本市场资源配置效率的路径,为我们理解上市公司盈余质量的投资者保护效果提供了新的解释。
- 王俊秋
- 关键词：政治关联盈余质量权益资本成本
- Does Customer Concentration Affect Company’s Performance?
- Being in the downstream of the supply chain, customer is the important stakeholder of company which directly a...
- Kai KANGQi-ping HUANG
- 关键词：TURNOVER
- 官员访问与企业投融资期限错配被引量：47
- 2019年
- 文章基于2006-2012年官员访问上市公司的事件,利用PSM和DID方法,考察了官员访问对企业投融资期限错配的影响。研究发现,官员访问显著增加了被访企业,尤其是国有企业的投资水平和期限错配程度。这种效应与地区GDP增长压力正相关,而与管理层过度自信的倾向无关。这说明这种效应受到官员政绩激励的影响,而不是官员访问引起管理层过度自信所导致的。官员访问引起的投资往往是低效率的,并进一步加剧了未来的期限错配程度。文章研究表明,出于政绩和晋升诉求,官员可能会促使企业采用期限错配的激进策略进行无效率投资,以在短期内改善GDP表现。文章为认识中国制度背景下官员访问的动机和后果提供了一个新视角,也有助于从制度层面廓清中国企业普遍存在的投融资期限错配现象。
- 邱穆青白云霞
- 关键词：政府干预期限错配
- 政治关联、产权性质与高管薪酬粘性——来自沪深A股上市公司的经验证据被引量：16
- 2016年
- 以我国2009-2013年沪深A股上市公司为样本,实证检验了在不同产权性质下,政治关联对高管薪酬粘性的影响。研究发现,政治关联与高管薪酬粘性正相关,有政治关联会使企业高管拥有更高的薪酬粘性。进一步研究发现,在民营企业中政治关联对高管薪酬粘性的影响显著大于国有企业,在地方政府控股企业中政治关联对高管薪酬粘性的影响显著大于中央政府控股企业。
- 张爱民桑银银陆韵石
- 关键词：政治关联产权性质
- 投资者情绪与管理层业绩预告行为——基于中国A股上市公司的经验研究
- 本文以2005年—2011年第1季度管理层业绩预告为研究对象,运用主成分分析法构建投资者情绪指数,实证考察了宏观市场层面的投资者情绪对微观企业信息披露策略的影响。研究发现,当投资者情绪低迷时,管理层自愿业绩预告的动机更强...
- 王俊秋姚美云
- 关键词：投资者情绪业绩预告
- 文献传递
