教育部人文社会科学研究基金(09YJA630012)
- 作品数：6 被引量：322H指数：4
- 相关作者：王晓梅陆正飞张会丽祝继高龚洁松更多>>
- 相关机构：滁州学院北京大学北京师范大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金安徽省高校省级人文社会科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 基于政府干预的控制权私有收益与企业价值关系研究
- 2016年
- 本文分析了控制权私有收益的"合理"及"非合理"部分与企业价值的关系,研究表明:合理控制权私有收益与企业价值正相关,而超额控制权私有收益与企业价值负相关。进一步的研究表明,高政府干预强化了合理控制权私有收益对企业价值的正向激励效应,而低政府干预则强化了超额控制权私有收益对企业价值的侵害效应。
- 吕雯雯王晓梅
- 关键词：政府干预控制权私有收益
- 融资需求、产权性质与股权融资歧视 --基于企业上市问题的研究被引量：68
- 2012年
- 本文研究了2004-2008年的企业上市问题。研究发现,相比国有企业,民营企业是否申请上市与企业外部融资需求的相关性更强。这说明外部融资需求对于民营企业是否申请上市的影响较大,国有企业申请上市更有可能是出于非经济因素的目的。进一步的研究表明,证监会发审委更有可能批准国有企业的上市申请。论文还发现,外部融资需求大、盈利能力好、位于市场化程度高的地区的企业更容易被批准上市。总之,论文的结论表明,目前的证券监管体制能够保证盈利能力好的企业更有可能被批准上市,从而使得证券市场的有限资源能够配置给业绩优良的企业。但是,"核准制"只能在一定程度上保证资源配置的有效性,政府在权益融资方面依然会照顾国有企业。
- 祝继高陆正飞
- 关键词：产权性质融资
- 创业板市场IPO融资成本的影响因素研究被引量：6
- 2012年
- 创业板频繁"破发",使其IPO备受关注。本文参考Ritter J.R.融资成本分类方法,以创业板177家公司为样本,从直接和间接融资成本两方面,考察影响创业板IPO成本因素。研究发现:创业板IPO直接成本与公司发行规模、上市前负债率负相关;间接成本与信息不对称程度显著正相关,与公司发行规模、中签率、发行后市盈率负相关。
- 王晓梅龚洁松
- 关键词：创业板IPO融资成本
- 现金分布、公司治理与过度投资——基于我国上市公司及其子公司的现金持有状况的考察被引量：241
- 2012年
- 本文以我国A股上市公司子公司的现金持有状况为考察对象,实证检验了集团型上市公司内部现金在母子公司间的分布状况对公司总体过度投资水平的影响。结果表明,在公司总体持现水平一定的条件下,现金在母子公司间的分布越为分散,即子公司持现比率越高,集团公司整体的过度投资越严重。进一步的研究显示,完善的公司治理机制能够在一定程度上降低子公司高持现对集团公司整体过度投资水平的影响。
- 张会丽陆正飞
- 关键词：现金持有过度投资公司治理
- 投资者利益保护与股权融资成本研究——基于原始股东视角看IPO融资被引量：5
- 2013年
- 一般来说,如果以全体投资者预期收益率界定股权融资成本,那么投资者利益保护越充分,投资者预期风险越低,股权融资成本就越低。然而,本文基于原始股东视角研究IPO融资成本,发现中小投资者利益保护与股权融资成本呈正相关。原始股东为获得更多发行者剩余和控制权私人收益,在IPO新股定价以及制定现金股利政策时,存在侵占中小投资者利益的动机和可能性。中小投资者利益保护得越好,原始股东获得的私人收益越低,融资成本则变得越高。
- 王晓梅
- 关键词：投资者保护股权融资成本IPO
- 股利政策、投资者利益保护与股权融资成本被引量：2
- 2010年
- 企业中所有权和经营权的分离导致委托代理问题的产生,委托代理问题的直接经济后果就是股东利益受到损失。因此,建立怎样的公司治理机制来控制公司内部人的机会主义行为,以保护投资者利益成为人们日益关注的话题。文章通过研究发现,股利政策是保护投资者利益的重要手段,适度的股利政策可以缓解公司的委托代理问题,并降低公司的权益融资成本。
- 王晓梅
- 关键词：股利政策投资者利益保护股权融资成本
