国家自然科学基金(70801063)
- 作品数：8 被引量：93H指数：4
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- 相关机构：中南财经政法大学北京航空航天大学更多>>
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- 长寿风险暴露下的最优财富配置模型与应用被引量：1
- 2011年
- 人口老龄化及人类寿命的延长是当今全球人口发展的一大趋势，这在我国的表现更为突出。寿命的延长一方面提高了退休生活的成本，另一方面也加大了退休金准备不足的风险。因此，经济学家引入了长寿风险的概念来表示因寿命过长而导致的退休金准备不足的风险。在同时面临财务风险和长寿风险的情况下，最优财富配置决策就变得异常复杂。为了规避财务风险，
- 李志生翟铮
- 关键词：长寿风险财富财务风险人口老龄化
- 技术创新下不对称双头投资决策的期权博弈分析
- 2010年
- 文章运用期权博弈方法提出一个关于技术采用的简化的成本不对称双头连续时间模型。模型中,企业采用当前新技术的不可逆投资是在策略竞争环境中;并且,在竞争局面建立后,面临一项更新技术的威胁。重点考察了技术替代效应和成本不对称程度对企业策略投资的影响。
- 刘向华
- 关键词：技术创新双头垄断期权博弈实物期权
- 成本收益差异的房地产不对称双头期权博弈模型分析被引量：3
- 2010年
- 文章运用不对称双寡头期权博弈模型考察在房地产开发项目中企业的策略投资决策。模型中,房地产开发企业的项目投资有固定的建设周期,项目产生现金流是在建成以后;并且,投资具有投资成本先动优势和投资收益后动优势,即追随企业的投资成本和租金流均高于领先企业。分析表明,建设周期、投资成本、投资成本先动优势、垄断投资收益、后动投资收益、商品房市场需求波动度等因素都影响企业的投资决策。存在投资成本差异的阈值,将两企业均衡投资策略划分为先占均衡、序列均衡和等待均衡。
- 刘向华
- 关键词：实物期权期权博弈双头垄断房地产投资
- 多因素影响下的最优年金化时间决策被引量：4
- 2011年
- 长寿风险是退休计划中易被低估的风险因素,这类风险因人类寿命的不断延长而快速增大。养老年金具有规避长寿风险和提高消费者效用的双重价值,在养老保障中具有重要的作用。本文系统考虑退休计划中消费者的寿命风险和遗赠需求,讨论年金投资中的最优年金化时间决策,通过构建单周期的最优年金化时间选择模型,分析了消费者在整个退休计划中如何进行年金投资这一多期决策问题。本文最后展示了不同参数设置下的计算结果,以说明消费者的遗赠需求强度与风险厌恶特征、年金管理费率、年金收益与风险水平等因素对最优年金化时间的影响。
- 李志生胡凯
- 关键词：长寿风险风险厌恶系数
- Lee-Carter死亡率模型的估计与应用——基于中国人口数据的分析被引量：66
- 2010年
- 文章选择Lee-Carter死亡率模型对中国人口死亡率数据进行拟合和预测,以探讨Lee-Carter模型在中国的适用性和表现形式。基于1992～2007年中国人口分年龄组死亡率数据,文章对奇异值分解法(SVD)、最小二乘法(OLS)、加权最小二乘法(WLS)和极大似然法(MLE)的拟合结果和预测能力进行了比较分析。结果表明,加权最小二乘法具有最好的拟合和预测效果。文章利用最优的拟合模型,对未来中国人口平均预期寿命进行了预测,并利用Bootstrap方法进行了区间估计。
- 李志生刘恒甲
- 长寿风险的识别与量化研究:来自中国的数据被引量：8
- 2011年
- 长寿风险是退休计划中易被低估的风险因素,这类风险因人类寿命的不断延长而快速增大。文章对长寿风险相关研究进行了综述,分析了长寿风险的两个重要来源和影响因素,提出了一个以死亡率和财富短缺概率为参数的长寿风险量化模型。文章最后展示了特定参数设置下的计算结果,讨论了不同参数设置下中国人口的长寿风险特征。
- 李志生吕勇斌刘恒甲
- 关键词：长寿风险
- 公司优先债务与次级债务的实物期权模型分析
- 2009年
- 文章利用实物期权方法研究公司发行不同优先级的债务与策略性违约问题,考察公司发行次级债务对优先债务的影响。
- 刘向华
- 关键词：次级债务公司破产实物期权
- 资产收益的短记忆性与长记忆性:我国股票市场效率的动态分析被引量：14
- 2011年
- 根据有效市场理论和分形市场假说,分别采用序列相关检验和R/S检验对我国股票市场收益率序列的短记忆性和长记忆性进行动态分析,得到以下结论:从短记忆性检验结果看,市场有效性呈逐步上升的趋势;长记忆性方面,我国股票市场存在明显的长记忆特征,并且近年来呈逐渐增强的趋势。我国股票市场监管条例改革、新股发行制度改革、股权分置改革等多项措施对消除市场短记忆性有着重要作用,但对降低市场长记忆性没有明显效果。为了促进股票市场的稳定、提高市场有效性,我国应该进一步加强市场监管、规范信息披露、引入和完善市场做空机制。
- 李志生刘正捷
- 关键词：资产收益股票市场效率长记忆性
