国家自然科学基金(70532005)
- 作品数：21 被引量：727H指数：11
- 相关作者：魏明海武常岐卢锐郑国坚陈胜蓝更多>>
- 相关机构：中山大学北京大学对外经济贸易大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部“211”工程中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学更多>>
- 证券投资基金间的利益输送与封闭式基金折价被引量：3
- 2011年
- 作为资本市场的一个长久之谜,封闭式基金折价一直得到学术界及实务界的关注。基于利益输送视角对这一现象进行实证研究后,发现基金经理具有从封闭式基金向开放式基金进行利益输送的自利动机,且这种动机在行为上的体现直接影响到基金折价的截面差异。同时还发现封闭式基金对开放式基金的利益输送额越大,则该封闭式基金的折价率越大;相较于规模小的基金,规模较大的封闭式基金的基金经理的利益输送行为对折价的影响更为显著。这一结论对于中国基金的监管及制度的设计具有比较重要的现实意义。
- 蔡祥邹海峰李雅翀
- 关键词：封闭式基金折价
- 薪酬制定的管理层权力理论进展被引量：23
- 2008年
- 薪酬制定的管理层权力理论,区别于传统的最优契约论,正成为目前国外学术界解释管理层薪酬现象的主要理论。本文回顾了国外关于管理层权力影响薪酬制定过程的实证和理论文献,分析了薪酬制定过程中可能存在的代理问题。在此基础上,探讨了我国企业管理层权力的现状及其对薪酬激励的可能影响和表现,得出了一些启示。
- 卢锐魏明海
- 关键词：薪酬制定管理层权力代理问题
- 投资者保护与财务会计信息质量被引量：105
- 2006年
- 根据投资者保护的分析框架,不同地区对投资者的保护程度会对公司会计政策和行为产生影响,对于投资者保护较弱的地区,财务会计系统可能成为补偿弱投资者保护负面影响的一种替代机制。本文使用来自我国内地31个地区911家A股上市公司2001—2004年的数据为样本进行考察,利用各地区市场化进程数据构建各地区的投资者保护程度变量,使用会计盈余反映经济收益的非对称及时性衡量财务会计信息的质量,证据一定程度上表明来自投资者保护较弱地区的上市公司更愿意提供较高质量的财务会计信息,以补偿弱投资者保护带来的负面效应。
- 陈胜蓝魏明海
- 关键词：投资者保护财务会计信息质量市场化指数
- 公共治理、公司治理与大股东的内部市场——基于我国上市公司的实证研究被引量：34
- 2007年
- 我国20多年来的市场化改革虽然整体上大大提高了各地的市场化程度,但上市公司与其大股东的内部市场运作依然普遍。本文从内部市场的公共治理和公司治理功能双重视角分析这一现象背后的根本原因。对我国2000-2005年6271家上市公司样本的实证研究发现:内部市场运作与其所在地区市场环境的不发达程度、大股东的集团控制和一股独大等特征及其与对地方政府的重要程度显著正相关,效率促进、大股东掏空以及地方政府公共治理是大股东内部市场形成和发展的重要因素。这说明,大股东的内部市场同时具有公司治理和公共治理功能。进一步发现,公共治理功能在内部市场中是第一位的,公司治理从属于公共治理。
- 郑国坚魏明海
- 关键词：大股东公共治理公司治理交易成本
- 管理层权力视角下薪酬激励的代理问题分析被引量：21
- 2007年
- 国外研究显示,薪酬激励并不必然减轻代理问题,有时会加剧代理问题。在我国,高管薪酬剧增因而日益受到各界关注。文章在国外关于管理层权力影响薪酬制定过程的文献基础上,分析了我国上市公司管理层权力的形成和制约因素,并推论出我国管理层权力影响薪酬激励的具体表现。最后提出了政策建议。
- 卢锐
- 关键词：管理层权力薪酬激励代理问题
- 政府管制放松与投资者保护变迁被引量：8
- 2008年
- 该文以新比较经济学提出的"最优制度安排的状态依存性"为理论依据,提出政府管制放松是考察转型经济中投资者保护问题的一个有意义的研究视角。以我国近30年经济体制改革为背景,从改革指导思想演进以及由此带来的法律法规和改革措施等相应制度建设两个层面,考察我国投资者保护问题。文章将我国投资者保护的发展历程划分为三个阶段:侧重外商投资者保护;侧重国有出资人保护;开始更加关注市场投资者保护。
- 蔡宁魏明海
- 关键词：投资者保护经济体制改革
- 控股股东控制下的日常关联购销交易——“业绩促进”、“掏空”抑或“相机支持”被引量：6
- 2009年
- 本文以2002-2005年的控股股东和相应的上市公司的日常购销关联交易数据为样本,对目前学术界关于控股股东控制下的关联交易现象提出的"业绩促进"",掏空"以及"相机支持"等三种不同的观点进行了实证检验。研究发现,控股股东控制下的关联交易确实能够达到降低部分交易成本,从而起到"业绩促进"作用的效果,但是这种"业绩促进"主要表现为对控股股东的"业绩促进"作用,对上市公司的影响并不明显。同时,在一些特定的条件下,比如上市公司存在着"扭亏""、避亏"以及配股和增发的潜在需求时,控股股东往往则会通过相应的关联购销交易对上市公司进行"相机"的业绩支持,从而使上市公司能够达到相应的"明线"标准。
- 季华郑国坚
- 关键词：关联交易
- 跨国公司海外子公司的发展和演化--基于海外子公司特有竞争优势的综述被引量：5
- 2009年
- 跨国公司海外子公司的发展和演化是跨国公司中比较年轻的一个分支。这一分支中的研究主要从子公司的角度考察跨国公司母公司和子公司之间的关系及其变化。20世纪90年代以来知识基础观的兴起为跨国公司海外子公司的特有竞争优势的培养提供了新的力量视角。在这一领域的理论和实证研究都有很强的理论和实际意义。
- 崔浩武常岐
- 关键词：跨国公司
- 管理层权力、薪酬与业绩敏感性分析——来自中国上市公司的经验证据被引量：139
- 2008年
- 薪酬激励并不必然减轻企业代理问题,管理层权力可能弱化公司治理使得薪酬机制成为代理问题的来源。本文基于中国证券市场研究了管理层权力对高管薪酬业绩敏感性的影响。研究结果表明,管理层权力大的企业与其他企业相比,高管的货币薪酬更大,但业绩并没有更好;而且,管理层薪酬与盈利业绩的敏感度更高,与亏损业绩的敏感度更低,部分企业出现薪酬业绩弱相关甚至不相关。本研究为理解我国上市公司治理和薪酬激励的现状提供了新的视角和证据。
- 卢锐
- 关键词：管理层权力公司治理薪酬业绩敏感性代理问题
- 管理层权力、薪酬差距与绩效被引量：212
- 2007年
- 已有研究发现,中国上市公司管理层的薪酬差距总体上具有锦标赛作用,即薪酬差距有利于提升绩效。但是,本文的进一步研究发现,相对于其他企业,在管理层权力大的企业中,高管团队内部的薪酬差距以及核心高管与全体员工的薪酬差距都更大,但业绩并没有更好。这些证据表明管理层权力会降低薪酬激励绩效,有必要重视管理层权力问题。研究还发现,高管团队内部的薪酬差距有利于提升绩效,但核心高管与全体员工的薪酬差距没有带来业绩的显著提升,说明公司总体薪酬差距过大可能因失去公平而影响绩效。
- 卢锐
- 关键词：管理层权力薪酬差距绩效锦标赛理论
