国家社会科学基金(08BJY021)
- 作品数：9 被引量：250H指数：6
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- 金融发展、债务治理与公司价值——来自中国上市公司的经验证据被引量：49
- 2009年
- 文章运用新制度经济学的基本理论,以我国沪深两市A股上市公司2000-2006年的数据为样本,实证分析了金融发展促进经济增长的微观作用机制。研究发现,若债务比例增加1%,金融发展水平高的地区与低的地区相比,公司市场价值平均多提高0.54%,并且,债务融资与公司价值的正相关关系只在金融发展水平高的地区才存在。这表明,金融发展水平对债务治理作用的发挥有重要影响,公司所处地区的金融发展程度越高,债务治理的作用越强,越有利于提高公司的价值。
- 唐松杨勇孙铮
- 关键词：金融发展债务治理
- 内部资本市场的理论深化与价值链改进——以上海电力公司的15年探索为例
- ＜正＞从1993年开始,上海电力公司开始进行建立内部资本市场的探索,至今已经初步形成了一套体系。本文按照内部资本市场理论的框架,进行初步的检验,特别拟建立内部资本市场适当性的理论框架,以及流程重组中的三梯次模式。
- 彭一浩刘浩汪雅琼
- 文献传递
- 会计盈余信息选拔的不可能定理及其理论深化被引量：5
- 2009年
- 在美国等较为成熟的股票市场中,会计盈余信息的主要功能是定价,但是在政府管制较为严格的中国股票市场中,会计盈余信息的首要功能是"选拔".文章对中国证监会和上市公司之间的博弈构建了数学模型,提出了"会计盈余信息选拔的不可能定理":若以下两个条件存在——(1)监管部门设定选拔标准有一个上限,或(2)上市公司通过合法或非法方式虚报盈余的"虚报成本系数"较小,那么单纯依靠会计盈余信息将无法选拔出理想的目标公司.由此得到的可能的理论深化是:度量标准应当与契约形式相配合,如果制度环境本身限制了会计盈余信息作为度量标准的使用,那么改善的要点不应该集中于会计盈余信息本身,而应该在于调整博弈制度的安排.同时也为中国新会计准则执行研究提供了新的理论视角.
- 刘浩孙铮
- 关键词：会计盈余选拔不可能定理
- 中国会计研究发展:基于改革开放三十年视角被引量：36
- 2008年
- 本文目的在于对改革开放三十年来的中国会计研究,做一综合认识和评价。以会计信息有用性为视角,文章分析了我国会计研究发展和演进的趋势及其影响因素,从总体上反映出了与国际接轨的研究特征。在历经初始起步、深入发展和创新发展的不同阶段,我国会计研究取得的丰硕研究成果令人瞩目,其学术影响力和国际地位日益凸显,可以说对国际会计学术研究做出了重要贡献。
- 孙铮贺建刚
- 关键词：会计研究会计信息有用性
- 内部资本市场的理论深化与价值链改进——以上海电力公司的15年探索为例
- 资金集中管理进而建立内部资本市场是当前许多企业集团努力的方向。本文对内部资本市场进行了理论深化:内部资本市场始于资金集中,但其正面作用能否发挥则取决于公司的投资能力（包括总部投资和对分部资源分配）。在治理水平较低从而导致...
- 刘浩汪雅琼石坚忠
- 关键词：内部资本市场代理成本
- 文献传递
- 控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革被引量：22
- 2010年
- 控股股东与上市公司之间的利益输送可能是双向的:"掏空"或者"援助"。文章回顾并发展了西方的文献,对这种利益输送的双向性及其转换进行了模型化表述。文章认为:当控股股东难以通过股权转让来实现其产权收益的时候,除了现金股利分红,掏空几乎是唯一的选择,但当控股股东可以低成本进行股权转让时,控股股东就需要在股权转让收益与掏空收益之间进行抉择,甚至援助上市公司以提高股权转让价格。文章的结论对于中国的股权分置改革具有正向意义:放松对控股股东产权收益实现方式的管制(或者降低其交易费用),将会更好地保护中小投资者利益。
- 刘浩李增泉孙铮
- 关键词：控股股东产权转让股权分置
- 会计信息对银行信贷决策影响的研究综述被引量：2
- 2010年
- 银行的信息获取和处理能力将对其信贷决策的质量产生重要影响,会计信息作为一种交易型融资行为赖以发生的重要信息对银行信贷决策具有重要的价值,这在西方大量的研究中得以证明。国内外的学者在会计信息及其质量对银行信贷决策的影响进行了大量的研究,本文将围绕会计信息及其质量在银行贷款利率、贷款期限、贷款方式以及限制性条款等信贷决策方面的作用来梳理该领域的相关文献,以期对我国将来相关的理论研究和工作实践提供指导。
- 彭一浩
- 关键词：会计信息信贷决策
- 难以抑制的控股股东行为:理论解释与案例分析被引量：54
- 2010年
- 近年来,中国证监会不断强化监管,制约上市公司借助关联交易输送利益,完善公司治理被认为是可行的途径。然而,已有研究文献似乎并未支持这样的论点,关联交易也没有得到明显缓解。为此,本文基于一种新的视角,对控股股东行为不受约束予以解释。在本文研究中,我们将公司治理内化于监管政策框架,视为管制目标实现的制度执行机制,分析了产品市场结构因素对公司治理机制约束关联交易效率的影响。研究表明,尽管市场监管环境日趋严格,但由于企业集团建构与内部交易市场的刚性结构,致使关联交易普遍缺乏供给和需求弹性,限制了公司治理的制度执行效率,即使公司治理结构在内容和形式上基本健全,控股股东行为可能并不因此得到有效约束。五粮液案例分析进一步支持我们的理论解释。本文结论将有助于人们重新审视长期以来对我国公司治理问题的一贯认识和评价,并对完善上市公司关联交易监管具有一定的政策启示。
- 贺建刚孙铮李增泉
- 关键词：控股股东公司治理关联交易
- 资产评估与辩解市场:一个需求与供给的分析框架被引量：1
- 2009年
- 文章目的在于对我国在改革开放三十周年的资产评估研究现状,做一综合认识和评价。伴随着市场经济体制改革和对外开放不断稳步推进,我国资产评估业发展神速,市场地位凸显,在保障投资者利益、促进资源配置效率等方面发挥着越来越重要的作用。文章基于辩解市场视角,分析了促进我国资产评估发展的理论需求和理论供给的现状,发现我国资产评估理论研究长期滞后于实践,目前评估业的健康发展与资源配置功能正经历着"瓶颈"现象,从而解释了当前加强资产评估研究与科研管理的重要性,对高校促进学科建设和人才培养创新,将具有一定的现实意义。
- 贺建刚
- 关键词：资产评估
- 公允价值计量与高管薪酬契约的动态调整
- 高管薪酬契约是解决股东和管理者之间代理问题的重要工具,良好的薪酬契约设计将可以有效利用企业的可获得信息来度量高管的努力,从而降低度量费用。本文利用一次"干净"的外生性强制信息变更——财政部《企业会计准则》（2006）引入...
- 刘浩杨尔稼李灏孙铮
- 关键词：公允价值高管薪酬契约有用性
- 文献传递
