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地方政府支出竞争与地区投资行为——中国式财政分权框架下的实证研究被引量：2: 2014年; 中国财政分权体制下,地方政府间的财政支出竞争广泛存在。建立纳入财政支出分权、地方政府财政支出及支出竞争的企业投资决策计量模型。结论显示:地方政府财政支出横向竞争和纵向竞争对地区投资行为影响具有差异性并存在长期效应。为实现地方政府支出竞争的良性发展应将更多的资源投入到有利于提高地区整体投资环境的领域,同时继续完善中央和地方关系。; 苗妙; 关键词：财政分权策略互动

实体资本流动、地方保护主义管制与产出效率改善的非均质被引量：2: 2014年; 本文对国内资本流动、地方政府对资本流动的管制及其属地总体产出效率改善间的关系进行了经验研究。研究发现:国内实体资本的充分流动能够提高所涉及地区的总体产出效率,但此效应只在长期得以体现。财政分权与"晋升锦标赛"制度安排下的短期收益-成本决策成为地方政府管制资本流动的行为逻辑。地方政府旨在促进属地资本自由流动的顺市场力量干预能够逐渐提升资本流动的边际产出效率改善;地方政府逆市场力量管制资本自由流动则在一定程度上降低了属地资本流动的边际产出效率改善。; 孙涛王凤荣; 关键词：资本流动政府管制

政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据: 随着转型期地方政府竞争的加剧,地方国有上市公司成为政府干预的重要载体。企业生命周期的异质性对政府干预下的企业并购有着怎样的影响机制与绩效差异?本文以2006—2008年间发生的地方国有上市公司并购事件为样本,研究地方政府...; 王凤荣高飞; 关键词：政府干预企业并购企业生命周期; 文献传递

不动产投资信托基金(REITs)的组织制度演进——基于利益冲突及其化解的视角: 不动产投资信托基金(REITs)作为20世纪60年代出现的结构性金融产品,其组织制度由信托型发展到公司型,而后由公司型演变出UPREITs、DOWNREITs和TRS等创新形式,而今信托型、公司型及其创新型REITs在西...; 王凤荣辛纳李敏; 关键词：信托型公司型创新型制度演进; 文献传递

税收竞争、区域环境与资本跨区流动——基于企业异地并购视角的实证研究被引量：129: 2015年; 在我国经济转型背景下,资本跨区流动作为市场化资源配置方式,表征着市场化进展程度,同时受制于政府干预导致的行政壁垒和市场分割。本文旨在从税收竞争角度考察资本跨区流动的影响因素及其作用机制。长期以来,税收竞争的资本流动效应是公共经济学与投资理论研究的热点问题,既有实证研究主要集中在资本形成与FDI等方面。但是,前者忽略了资本流动的方向性,后者囿于投资方式的同质性。企业异地并购是资本跨区(跨国)流动的微观过程,也是企业基于区位选择的成长路径。本文从企业异地并购这一独特的微观视角切入,运用因子分析法度量我国30个省份税收负担和环境得分,以2009-2011年间发生的国内上市公司收购非上市公司事件为样本,基于Logistic计量模型考察税收(环境)的引资效应和企业成长效应。研究发现,地区间税收竞争显著影响了企业异地并购行为,引致了资本跨区流动;企业异地并购未获得节税收益,环境效应已成为企业异地并购的成长动因。这些发现对于匡正地方政府竞争行为和企业成长区位选择具有启示意义。; 王凤荣苗妙; 关键词：税收竞争区域环境

政府干预、企业生命周期与并购绩效——基于我国地方国有上市公司的经验数据被引量：93: 2012年; 随着转型期地方政府竞争的加剧,地方国有上市公司成为政府干预的重要载体。企业生命周期的异质性对政府干预下的企业并购有着怎样的影响机制与绩效差异?本文以2006～2008年间发生的地方国有上市公司并购事件为样本,研究地方政府干预对处于不同生命周期企业的并购绩效的影响。研究发现,政府干预下的企业并购绩效呈现生命周期差异。具体来说,较高的政府干预对处在成长期的地方国有企业的并购绩效有负面影响;而处在成熟期的地方国有企业并购行为,在较高政府干预情形下,绩效能够得到明显改善。这些发现对于地方政府在区域竞争加剧背景下的经济干预行为具有参考和启示价值,在理论上为政府干预理论的结构主义与新古典主义争论提供了经验支持,也是对法和金融理论框架下"政府掠夺之手理论"和"政府支持之手理论"的丰富与拓展。; 王凤荣高飞; 关键词：政府干预企业并购企业生命周期

金融功能观下的房地产投资信托基金分析—基于投资者和融资者分析视角: 房地产投资信托基金(REITs)作为一种投融资产品,进入新世纪以来在全球蓬勃发展。从金融功能观角度,REITs具有资金配置、风险分散和公司治理的三大功能。以香港上市REITs为样本的实证研究表明,对于投资者而言,REIT...; 王凤荣耿艳辉; 关键词：金融功能观房地产投资信托基金投资者融资者; 文献传递

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国家社会科学基金(11BJY148)