湖南省哲学社会科学基金(04YB062)
- 作品数：4 被引量：23H指数：3
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- 相关机构：湖南大学湖南省社会科学院更多>>
- 发文基金：湖南省自然科学基金湖南省哲学社会科学基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 连续进化金融模型与全局渐进化稳定策略被引量：15
- 2006年
- 本文运用达尔文生物进化论思想研究连续交易金融市场选择的动态变化及一般均衡规律。本文发现并证明了:金融资产“赢利”的充要条件是该资产相对股息大于相对股价;投资比例等于股息分发比例的简单混合策略是全局渐近进化稳定策略;在均衡条件下,对应的金融资产价格等于该资产股息占总股息的比例的数学期望;市场变异或金融创新是有效市场形成的动力;全局渐近进化稳定策略业绩可能在某些时候不是最好的,但只要其初始财富大于零,最终将控制市场上的所有财富,而简单混合策略,可能在某个时候业绩优良,然而,在市场存在全局渐近进化稳定策略的条件下,只要其初始财富份额小于1,最终控制的财富趋向于零,从而被市场所淘汰。
- 杨招军秦国文
- 关键词：金融创新资产定价
- 有存贷利差最优投资组合的有效前沿研究被引量：5
- 2007年
- 运用非线性规划理论与方法,研究存贷利率不相等情形下的均值方差模型,给出最优投资组合及有效前沿的解析表达式。结论表明,有存贷利差的有效前沿是由线段、双曲弧线段及射线上的点组成的集合。
- 秦国文
- 关键词：KUHN-TUCKER条件
- 基于中国股市的进化金融理论与实证研究被引量：9
- 2007年
- 运用达尔文进化思想研究中国股票市场的投资组合选择,利用真实股息数据对固定混合策略的长期行为进行数值分析,假设金融市场每种资产支付的相对股息是外生的和均值平稳的,资产价格是内生的且完全由供求平衡决定,针对中国股票市场通过模拟计算验证了以下进化金融理论:投资比例等于资产相对股息的数学期望的固定混合策略是进化稳定的,它将最终控制整个市场财富,对应的资产相对价格趋近于该资产相对股息的数学期望。模拟分析还发现了一个新现象:消费比例越大,市场竞争越激烈,市场进化的速度越快。
- 龙张红杨招军秦国文
- 关键词：稳定性
- 不完备市场下一类衍生证券的无风险定价与保值
- 2007年
- 对于不完备市场模型,衍生证券定价及保值一般与投资者风险态度有关。本文研究的不完备市场模型是B-S模型的推广,它同时也说明了这样一个事实:即使是在不完备市场条件下,我们也能找到相当多的衍生证券,它们具有与投资者风险态度无关的惟一定价与保值策略。本文首先引入这种不完备市场模型,并运用梯度算子方法,得到一类相当广泛的衍生证券的定价与保值计算方法,作为两个应用例子,分别给出了组合型欧式期权及股票指数期权的定价与保值闭式解。
- 秦国文杨招军
- 关键词：不完备市场梯度算子
