教育部人文社会科学研究基金(11YJA790180)
- 作品数：4 被引量：28H指数：2
- 相关作者：杨青陈峰陈洁方悦平朱晓洋更多>>
- 相关机构：复旦大学上海银行中国人民银行更多>>
- 发文基金：上海市哲学社会科学规划课题教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 我国上市公司CEO薪酬存在“幸运支付”吗——“揩油论”抑或“契约论”被引量：16
- 2014年
- 传统的“契约论”无法有效揭示高管薪酬“幸运支付”现象背后的原因，最新研究从高管权力理论的视角用“揩油论”对这一现象进行解释。本文基于“幸运支付”假说，采用两阶段最小二乘法（2SLS）剥离CEO“幸运薪酬”，对2005～2011年我国上市公司面板数据进行分析，发现CEO薪酬存在显著的“幸运支付”现象，支持“揩油论”：（1）CEO利用内部信息“揩油”，当使用市场业绩指标时，CEO薪酬对“幸运业绩”的敏感性与其对公司总业绩的敏感性相同，当使用会计业绩指标时，“幸运业绩”的敏感度超过后者；（2）从实际控制人出发，发现相对非国有企业而言，国有企业CEO薪酬存在更为严重的“幸运支付”现象；（3）采用消费价格指数衡量宏观经济的“幸运因子”时，发现排除市场力量因素后，上述结论仍然成立。这为我国上市公司尤其是国有企业CEO薪酬激励机制改革提供了依据。
- 杨青陈峰陈洁
- 关键词：CEO薪酬契约论
- 我国董事会跨期内生性的双向传导机制研究
- 2014年
- 董事会与公司绩效的系统关联一直是公司治理研究中的重点与难点课题。基于董事会跨期内生性假设,对中国市场2300多家上市公司2003至2012年的面板数据进行固定效应和随机效应的交叉滞后分析,发现董事会特征与公司绩效之间存在双向因果关系:(1)从董事会特征到公司绩效的跨期传导机制明显存在,并且当公司绩效采用市场价值指标(托宾Q)度量时更加显著;(2)从公司绩效到董事会特征的跨期传导机制并不完全,结果仅支持公司绩效对于董事会规模的跨期影响,却并不支持公司绩效对于董事会独立性的跨期影响。
- 杨青陈峰丁平
- 关键词：董事会规模董事会独立性公司绩效
- 公司复杂性、最优董事会及其独立性选择被引量：11
- 2012年
- 当前各国公司治理都实施统一的董事会治理监管,然而公司经营环境复杂,最优董事会是否是内生性的争论成为近年来公司治理关注的焦点。本文以CEO寻租空间、监督成本等构建最优董事会抉择模型,研究发现:治理成本的存在,使得CEO寻租空间对董事会规模和独立董事比例有积极影响,而监督成本对二者有负面影响;从边际治理成本角度,最优董事会与其独立性存在一定程度的替代性。我国1999～2008年上市公司实证研究发现:一定监管条规下,最优规模与独立性的替代假说成立,鉴于公司经营差异性,僵化的监管制度将提升治理成本,造成董事会效率低下。由此,建议监管机构从治理执行效果出发,考虑最优董事会的相机抉择行为,采用柔性化的监管条规,提高公司治理绩效。
- 杨青朱晓洋B Burcin Yurtoglu方悦平
- 关键词：公司治理寻租空间
- 中国投资者立法保护与银行治理的定性比较分析被引量：1
- 2015年
- 作为具有特殊功能的金融中介,商业银行的行业特征(资本结构的特殊性、合约的不透明性和监管的严格性)引起了银行治理中代理问题的复杂性(股东与经营者、股东与债权人、股东与监管者的代理问题),从而使银行治理目标呈现出多元化的价值取向(安全性、流动性、营利性)。在构造1999-2012年我国上市银行投资者立法保护水平指数的基础上,该文运用定性比较分析(QCA)对126个上市银行案例进行研究,重点考察了投资者立法保护及传统内部治理机制对银行治理绩效三个维度的影响。研究发现,投资者立法保护在达成三维银行治理目标的作用上比起内部治理机制更重要:在正面效应上,提高投资者立法保护水平是能够达成银行治理目标的关键;在负面效应上,较低的投资者立法保护水平会严重影响银行安全性、营利性绩效。从机制选择上来说,银行应当倾向于较小的董事会规模和较高的高管薪酬,尽量避免独立董事比例过低的情况。
- 陈峰杨青
- 关键词：银行治理
