北京市哲学社会科学规划项目(10BaJG344)
- 作品数：9 被引量：368H指数：8
- 相关作者：吴卫星徐芊何丽芬吕学梁荣苹果更多>>
- 相关机构：对外经济贸易大学青岛大学杜克大学更多>>
- 发文基金：北京市哲学社会科学规划项目国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”更多>>
- 相关领域：经济管理医药卫生更多>>
- 信心比黄金更重要?——关于投资者不确定性感受和资产价格的理论分析被引量：26
- 2011年
- 本文基于投资者不确定性感受的异质性以及能力效应,对最大最小期望效用函数加以微小拓展,并对个人效用最大化的投资决策行为、市场均衡下的市场参与条件、股票均衡溢价以及市场参与对个人效用和社会福利的影响进行了理论分析。结论表明,投资者不确定性感受异质性增加、不确定性水平增大以及主观能力较高的投资者所占比例增大,都可能导致在市场均衡状态下存在有限参与。并且,由不同原因所导致的有限市场参与对均衡资产价格、投资者效用和社会福利有不同的影响。
- 吴卫星付晓敏
- 关键词：投资者信心资产价格
- 中国居民家庭负债决策的群体差异比较研究被引量：55
- 2013年
- 居民家庭债务虽然能平滑消费,但过度负债会对宏观经济稳定产生负面影响,同时负债的群体间差异也可能造成居民家庭财富分布差距的扩大。为了研究中国居民家庭负债的群体间差异,文章根据负债规模将样本分为三组,采用Tobit模型分析了客观因素和主观感受对这三类家庭负债决策的影响方式和影响程度。研究发现只有较高负债规模家庭的家庭负债与家庭收入呈正相关关系,而在其他群体中收入并不是显著影响负债规模的因素;各样本家庭的家庭负债比例也有显著差异,导致负债比例差异的成因在不同家庭之间显著不同;此外,人口统计学特征、财务状况和主观态度对不同债务规模的家庭具有不同的影响方式。
- 吴卫星徐芊白晓辉
- 关键词：家庭债务家庭收入
- 中国城乡家庭财产性收入的二元特征及影响因素被引量：18
- 2011年
- 本文首先分析城乡家庭财产性收入的二元特征,然后对城乡家庭财产性收入的二元特征的影响因素进行实证分析,实证研究结果表明:金融发展和房地产市场的发展对城市家庭的财产性收入存在影响;对农村家庭财产性收入不存在影响。对于农村家庭来说,农村人均储蓄存款是影响其财产性收入的最主要因素。
- 何丽芬潘慧峰林向红
- 关键词：财产性收入金融发展
- 健康与家庭资产选择被引量：156
- 2011年
- 本文采用中国居民家庭微观调查数据,运用资产参与和资产分配模型,分别讨论健康状况对居民家庭资产配置行为的影响。研究结果表明:投资者的健康状况不显著影响其参与股票市场和风险资产市场的决定,但影响家庭的股票或风险资产在总财富中的比重,健康状况不佳会导致这两个比重较低,在控制了参保情况或时间展望期后这一影响仍然显著;而投资者风险态度和遗赠动机能够一定程度上解释健康风险的影响。
- 吴卫星荣苹果徐芊
- 能力效应与金融市场参与:基于家庭微观调查数据的分析被引量：8
- 2012年
- 投资者主观能力感受对居民家庭金融市场参与有显著影响。基于中国居民家庭微观调查数据,根据家庭户主对市场了解程度的自我评价以及能力水平感受构建指标,发现居民家庭主观能力感受对居民家庭市场参与行为具有显著的正向影响。同时研究也发现教育程度、家庭收入和健康状况等均会显著影响居民家庭的主观能力感受。
- 吴卫星徐芊王宫
- 关键词：家庭金融
- 中国城镇家庭资产配置及国际比较——基于微观数据的分析被引量：65
- 2013年
- 本文通过分析中国家庭微观调查数据并将所得结果与国外研究进行了比较,本文得到两个主要结论:第一,与一些发达国家相比,中国家庭更多的投资于房产,而对基金投资的参与率和参与度相对较低;第二,中国家庭的股票投资参与率与年龄呈现负相关关系,而中国家庭参与股票、基金等资产投资的参与率和投资参与度与财富呈现出"钟型"特征关系。
- 吴卫星吕学梁
- 中国首发新股超高抑价现象研究——基于市场化程度的视角被引量：4
- 2012年
- 中国存在IPO(首发新股)超高抑价现象,目前学者大多把该现象归于投资者情绪,本文从市场化程度这样一个新角度来研究该现象的成因。依据1998-2007年东部和西部地区的580个IPO样本,实证分析了市场化程度在IPO抑价率形成过程中的作用。与以往研究不同,在度量市场化程度时,本文基于地区属性和市场化指数两个维度。研究发现,市场化程度对IPO抑价率产生了负向显著影响;从地区属性和市场化指数两个维度来看,东部地区的IPO抑价率显著低于西部地区,市场化指数的提高降低了IPO抑价率;进一步考虑地区属性和市场化指数的交互影响,我们发现地区属性和市场化指数交互地作用于IPO抑价,东部地区市场化指数的提高对IPO抑价率的影响程度大于西部地区,东部地区市场化指数高的新股的IPO抑价率显著低于西部地区市场化指数低的新股。
- 贺炎林王一鸣吴卫星
- 关键词：IPO抑价市场环境市场化指数
- 中国家庭负债状况、结构及其影响因素分析被引量：62
- 2012年
- 本文首先分析了中国居民家庭负债的状况和结构,然后运用调查数据采用Probit模型和Tobit模型对影响中国家庭负债的因素进行了实证分析,得出以下主要结论:首先,家庭的人口统计学特征对中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度存在影响;其次,房产的持有状况对中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度的影响都非常显著;第三,金融资产持有状况对中国家庭负债程度有显著影响;第四,家庭的风险态度对中国家庭是否持有负债以及持有负债的程度都存在影响;第五,背景风险中的企业主风险对负债程度的影响是显著的;第六,家庭的消费预期对家庭负债与否也有影响。
- 何丽芬吴卫星徐芊
- 关键词：家庭负债家庭金融消费信贷债务
- 婚姻对家庭风险资产参与的影响
- 本文主要研究婚姻对居民家庭风险资产参与行为的影响,并结合性别、家庭总收入和净财富等因素探究它们的联合影响,数据来自2009和2012年的中国居民家庭投资状况问卷调查。使用probit模型的实证研究结果表明:已婚女性决策者...
- 王琎吴卫星
- 关键词：婚姻
- 文献传递
- 金融发展与家庭金融资产投资:基于中国数据的分析被引量：13
- 2014年
- 文章使用中国2000-2011年的季度数据,运用动态最小二乘(DOLS)和误差修正模型(ECM),检验了金融发展与家庭金融资产投资之间的长期和短期动态关系。结果表明,在金融发展和资产收益率之间不存在明显的分工,金融发展无论是在短期和长期都会影响家庭投资组合的动态变化,其中,无论在短期和长期,股票市场发展在家庭存款和股票资产之间都产生了较强的替代效应。
- 吕学梁王美玲吴卫星
- 关键词：金融发展ECM模型
