国家自然科学基金(71062003)
- 作品数：10 被引量：140H指数：6
- 相关作者：况学文彭迪云张横峰陈俊林妮更多>>
- 相关机构：南昌大学浙江大学北京大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金江西省社会科学规划项目江西省高校人文社会科学研究项目更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 金融发展缓解公司融资约束程度研究被引量：21
- 2011年
- 文章利用我国上市公司财务数据和各地区金融发展指数,从投资—现金流敏感性的视角,实证考察金融发展和市场化进程对公司外部融资约束的缓解效应。实证研究发现,金融发展和市场化程度能够显著降低融资约束公司的投资-现金流敏感性,缓解其外部融资约束程度。因此,为了促进公司投资和总体经济的增长,国家应进一步深化金融和市场化改革,加快金融发展和市场化进程的步伐。
- 况学文
- 关键词：金融发展融资约束投资-现金流敏感性
- 女性董事改善了公司财务绩效吗?——基于我国上市公司的经验证据被引量：28
- 2012年
- 近年来,欧洲各国竞相出台女性董事配额制,引起了学术界的广泛争议,争议的焦点在于女性董事是否能改善公司财务绩效,为股东创造价值。基于这种考虑,本文实证考察了我国上市公司董事会性别特征对公司财务绩效的影响,试图为此提供一种新的经验证据。实证研究结果显示,女性董事比例与公司财务绩效之间存在显著的负相关关系,表明女性董事在一定程度上损害了公司财务绩效。为了避免董事会性别构成与公司财务绩效之间潜在的内生性关系,本文进一步对滞后期的公司财务绩效进行稳健性检验,其检验结果与上述结果基本一致。本文的研究结果表明,尽管相关研究支持女性董事能够提高董事会的监督效率,但在当前的公司治理环境下,过度选聘女性进入董事会对公司价值创造而言并非一种明智之举。
- 况学文彭迪云林妮
- 关键词：董事女性董事公司治理财务绩效
- 政治关联与资本结构调整速度被引量：18
- 2017年
- 相关研究表明,政治关联作为一种非正式制度,能够降低企业尤其民营企业的融资摩擦,增强民营企业的外部融资能力。本文利用我国民营上市公司的政治关联数据和财务数据,实证考察了民营企业高管政治关联对资本结构调整速度的影响。实证研究结果表明,无论采用两阶段还是一阶段动态部分调整模型,政治关联样本公司的资本结构调整速度均显著高于无政治关联样本公司的资本结构调整速度。在进一步控制"机械性均值回归"后,上述结果依然存在。这些结果表明,民营企业的政治关联作为一种非正式制度,确实能够降低民营企业资本结构调整成本,提高其资本结构调整速度。本文从一个全新的视角为政治关联的价值效应提供了一种新的经验证据。
- 况学文陈志锋金硕
- 关键词：政治关联民营企业资本结构
- 董事会性别多元化、管理者权力与审计需求被引量：64
- 2011年
- 利用我国上市公司的会计数据和公司治理数据,以审计费用和国内十大以及国际四大等度量高质量外部审计需求,以董事会中至少存在一名女性董事和董事会中女性董事比率度量董事会性别多元化,实证考察了我国上市公司董事会性别多元化和管理者权力对高质量外部审计需求的影响。实证研究发现,董事会性别多元化有助于促进上市公司产生高质量的外部审计需求;然而,进一步的实证结果显示,董事会性别多元化对高质量外部审计需求的促进作用仅仅局限于管理者权力较弱的治理环境,而当管理者权力较强时,董事会性别多元化对高质量外部审计需求的促进效应完全弱化。这可能源于当前我国上市公司董事会性别多元化程度较低,当管理者权力较强时,女性董事还难以发挥其对管理者的监督作用。
- 况学文陈俊
- 关键词：公司治理女性董事管理者权力审计需求
- 公司治理质量与资本结构动态调整被引量：1
- 2016年
- 调整成本是影响资本结构调整速度的重要因素，而良好的公司治理能够缓解管理者与股东之间的代理问题，提高信息透明度，降低调整成本，进而提高资本结构调整速度。利用我国深沪两市A股2007-2013年期间的公司财务数据和公司治理数据，本文考察了公司治理质量与资本结构动态调整之间的关系。实证研究发现，公司治理质量越高，实际资本结构向目标资本结构调整的速度越快。因此，良好的公司治理质量有助于降低资本结构调整成本，提高资本结构的调整速度，进而增强公司价值。
- 况学文马肖红王雯婷
- 关键词：公司治理目标资本结构
- 女性董事提升了企业会计稳健性吗?——基于A股的经验证据被引量：1
- 2016年
- 本文基于女性董事提升公司治理效率以及风险规避倾向的假说,利用我国上市公司2009-2013年的财务数据,分析了我国上市公司女性董事对会计稳健行为决策的影响。研究表明：相对于女性董事较少的上市公司,女性董事较多的上市公司会计行为决策更加稳健,即更强的会计稳健性与更低的盈余管理水平。进一步研究发现,有女性董事的公司相对没有女性董事的公司会计稳健性更强。因此,本文结论表明女性董事在不确定性决策面前,有利于增强上市公司的会计稳健行为。
- 张横峰邓玥周敏
- 关键词：女性董事风险规避会计稳健性
- 女性董事提升企业会计稳健性了吗?——基于A股的经验证据被引量：7
- 2015年
- 基于女性董事提升公司治理效率以及风险规避倾向的假说,利用我国上市公司2009—2013年的财务数据,实证考察上市公司女性董事对会计稳健行为决策的影响,研究发现:女性董事较多的上市公司较女性董事少的上市公司,会计行为决策更加稳健,即更强的会计稳健性与更低的盈余管理水平。进一步研究发现,有女性董事的公司相对没有女性董事的公司会计稳健性更强。因此,女性董事在不确定性决策面前,有利于增强上市公司的会计稳健行为。
- 张横峰梁国萍
- 关键词：女性董事公司治理风险规避会计稳健性
- 上市公司高管超额薪酬问题研究——基于董事会性别构成的视角被引量：6
- 2014年
- 高管超额薪酬现象是当前世界各国资本市场的热点问题,本文从董事会性别构成的视角,结合最优契约理论和管理者权力理论,实证考察了我国上市公司女性董事是否能够提供有效监督,提高公司治理水平,进而抑制高管超额薪酬的问题。研究发现,总体上看,女性董事的存在有助于抑制上市公司高管超额薪酬;然而,这种抑制作用仅局限于管理者权力较弱的治理环境,当管理者权力较强时,这种抑制作用完全消失。
- 郭科琪
- 关键词：女性董事管理者权力高管薪酬
- 股票价格波动与资本结构动态变化
- 2014年
- 利用我国沪深两市A股上市公司的会计和股票收益数据,本研究实证考察了股票价格波动对上市公司资本结构动态变化的影响。实证研究结果表明:(1)我国上市公司净融资的发行活动比较活跃,且存在较强的股权融资偏好;(2)上市公司频繁的融资活动并没有抵消股票价格波动所引致的资本结构变化,在1—3年内,股票收益仍然能够解释大约60%的资本结构变化;(3)当加入成长性、公司规模、获利能力以及资产抵押性等经典的资本结构影响因素时,这些传统资本结构影响因素的解释能力远远低于股票收益的解释能力,表明股票收益是上市公司资本结构变化的主要决定因素。
- 况学文聂亚娟彭迪云
- 关键词：股票收益资本结构变化
- 上市公司资本结构调整速度的实证检验
- 2013年
- 实证研究结果表明,我国上市公司存在一个目标资本结构,当实际资本结构偏离目标资本结构时,实际资本结构向目标资本结构调整的速度为年均13.8%。同时,资本结构向下调整的速度要显著大于向上调整的速度。相对于美国等发达资本市场,我国上市公司的资本结构调整速度相对较慢。因此,政府应进一步完善我国资本市场和信贷市场,降低企业融资的交易成本和资本结构调整成本,发展和完善债券市场,拓展上市公司融资渠道,提高上市公司融资能力,进而提高上市公司资本结构的调整速度。
- 况学文
- 关键词：目标资本结构
