国家自然科学基金(71350009)
- 作品数：9 被引量：70H指数：4
- 相关作者：徐子尧邹瑾杨兴林赵绍阳张雪兰更多>>
- 相关机构：四川大学中国社会科学院西南财经大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金四川省软科学研究计划中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 私募股权投资、董事会特征与公司绩效被引量：4
- 2015年
- 以深交所中小企业板和创业板首次公开发行上市公司作为研究对象,结合基于结构和行为视角的两类董事会特征指标,实证检验了私募股权(PE)投资对公司董事会特征及绩效的影响。研究发现:PE的参与对被投资公司上市后的绩效带来了负面影响;在董事会特征方面,有PE投资的公司表现为更低的独立董事占比和CEO双重性比例;PE的参与会使得董事会规模和独立董事占比对公司绩效的负面效用增强。这进一步说明了我国私募股权投资并未对公司产生良好的治理效应。
- 徐子尧刘益志
- 关键词：私募股权投资董事会结构董事会行为公司绩效
- 网络众筹项目融资成功率影响因素的实证研究被引量：1
- 2016年
- 网络众筹作为互联网金融的典型产物之一,是近几年产生并发展的一种新型投融资模式。论文选取中国当前规模较大的六个众筹平台数据,比较分析影响网络众筹项目成功的因素,研究发现,项目所处平台、项目的规划、推广程度以及项目所处地区均会对项目成功产生影响。基于实证研究结论,论文提出了相应的政策建议。
- 徐子尧罗杰
- 关键词：融资成功率
- 董事会性别差异化程度对公司绩效的影响——基于我国上市公司的经验研究被引量：13
- 2016年
- 针对当前女性在公司董事会任职比例的逐渐增加及相关学术研究的不足,本文以我国A股上市公司为样本,研究董事会中高管职员的性别差异化程度对公司绩效的影响。研究结果表明,我国上市公司董事会中女性高管的增加有利于提高公司绩效,女性担任CEO的公司较男性担任CEO的公司有较好的业绩表现;女性高管平均年龄较大的董事会团队会提高市场的信心,增加公司的市场价值。由此可见,适当增加女性高管人数会更有利于丰富公司信息资源的多样性、提高综合决策能力、培养公司友好文化,从而改善公司绩效。
- 徐子尧杨兴林
- 关键词：性别差异公司绩效
- 私募股权并购投资对公司价值的影响——以新桥并购深发展为例被引量：3
- 2014年
- 文章以美国新桥投资集团收购深发展作为私募股权并购基金投资的典型案例,采用银行绩效评分法和事件研究法考查新桥的收购和退出对深发展公司价值的影响。研究表明,深发展在新桥投资控股的5年时间和新桥退出的3年时间内,经营绩效的表现均好于对比银行的平均水平。新桥投资控股后,对深发展进行了并购后的全面整合,在挖掘其增值潜力方面的确有所作为。新桥将深发展股权转让给平安后,深发展的各方面继续得到良好发展,这与前期新桥对深发展公司治理架构的改善是密不可分的。
- 徐子尧胡蕾
- 关键词：私募股权基金
- 私募股权投资下的应计盈余管理与真实盈余管理——基于PIPE投资的经验研究被引量：4
- 2016年
- 私募股权投资已成为活跃在国际资本市场上的新兴力量,因其高度参与所投资企业的经营管理而带来的公司治理优化效应日益受到广泛重视。但是,对我国上市公司的相关研究发现:由于契约短期性等限制,私募股权的参与并未发挥公司治理优化效应,反而加剧了正向盈余管理;私募股权参与的上市公司盈余管理的方式更隐蔽,应计盈余管理及真实盈余管理兼而有之,且真实盈余管理的程度要高于应计盈余管理的程度;声誉、是否联合投资等私募股权特征显著影响上市公司盈余管理。据此,要发挥私募股权投资在优化公司治理、净化资本市场的积极作用,相关制度设计须兼顾有效约束私募基金因投资契约而做出的短视行为。
- 徐子尧张雪兰赵绍阳
- 关键词：私募股权投资真实盈余管理
- 人口老龄化与房价波动——来自中国的经验证据被引量：31
- 2014年
- 老龄化是否会引起房价的波动、直接影响中国房地产市场的平稳运行,进而影响国家经济安全与社会的和谐稳定。本文采用面板协整检验证明了人口年龄结构是房价波动的长期影响因素,并基于系统广义矩估计等方法,讨论了人口老龄化对我国房价波动的影响、区域差异、形成原因及政策建议。研究表明:人口老龄化曾对房价上涨起到推动作用,但从中长期来看,此趋势可能发生逆转。在东部地区,人口变量对房价的弹性最小,且青年人口比例与房价成反向关系,表明东部地区刚需人群支付能力与高房价间存在矛盾;在中、西部地区,青年人口价格弹性也较老年人口价格弹性更小,部分地区房价或已脱离实体经济,应予以足够重视。
- 邹瑾
- 关键词：人口老龄化房价波动系统广义矩估计
- 公司型风险投资增加了新创企业的价值吗被引量：9
- 2016年
- 本文以我国中小板2007—2014年间有风险投资机构参与的上市公司为样本,分析了公司型风险投资机构对新创企业价值增值的影响。研究发现,与独立风险投资(IVC)相比,公司型风险投资参与的上市公司在IPO时获得的估值较低,并且在上市短期(1年)内的经营绩效较差。而当公司型风险投资中的母公司与新创企业之间存在战略协同时,会对公司的价值增值产生显著的正效应,且这种正效应并不完全来自于CVC卓越的项目挑选能力。根据实证研究结论,本文提出了一些建议,希望能促进我国公司型风险投资更好地发展。
- 徐子尧
- 私募股权投资提升了公司价值吗?——“新宏远创”并购“四川美丰”的案例分析被引量：2
- 2015年
- 本文以"新宏远创"私募股权基金并购"四川美丰"为例,探讨私募股权投资在提升公司价值方面的经济效应。研究表明,"新宏远创"投资后,"四川美丰"的盈利能力与现金获取能力均有所下降,发展能力无向好趋势,偿债压力明显上升,营运能力改善微弱。同时,资本市场对此次并购的短期和长期事件反应都不为正。而"新宏远创"在此次投资中获取了丰厚回报。通过分析认为本次并购投资在投资方获取高额收益的条件下,被投资方的公司价值并没有得到相应提升。
- 徐子尧戚逸康
- 关键词：私募股权基金并购案例分析
- 私募股权并购的经济效应分析——以“深创投”并购“开元控股”为例被引量：3
- 2014年
- 本文以"深创投"私募股权基金并购"开元控股"为例,通过财务指标和经营战略分析该并购案例的经济效应。研究发现,"深创投"并购后,"开元控股"的产业布局和经营模式发生较大变化,盈利能力、现金获取能力、发展能力以及短期偿债能力都有明显提升,但长期偿债风险有所增大。"深创投"退出后,"开元控股"各项指标依然延续了退出前的增长趋势,偿债能力、营运能力也有所改善。同时,"深创投"在此次投资中也获取了高额回报。
- 徐子尧赵苗苗
- 关键词：私募股权基金并购经济效应
