国家社会科学基金(11CGJ011)
- 作品数：3 被引量：22H指数：3
- 相关作者：王永中戎梅更多>>
- 相关机构：中国社会科学院更多>>
- 发文基金：国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国外汇储备的投资收益与多元化战略被引量：15
- 2013年
- 全球金融危机和欧美主权债务危机既对中国外汇储备的安全构成了严重威胁,又为中国转换外汇储备管理思路、加快对外股权投资提供了有利的时间窗口。基于中国持有美国、日本证券资产的数据,估算中国目前外汇储备的资产结构,大体为美元资产54.3%,日元资产8.5%,欧元资产37%。中国人民银行发行央行票据和提高存款法定准备金率所形成的冲销成本是可控的,但付出了金融抑制和经济结构扭曲的代价。分别以名义美元、实际美元(美元指数)、名义人民币为计价单位测算,2005年以来中国人民银行持有外汇储备的净收益率基本都处于亏损状态。中国应在继续强调外汇储备管理的流动性、安全性目标的同时,将收益性目标置于更为优先和重要的地位;应在外汇储备管理体制中引入财政部门,逐步由央行单独管理的一元模式向央行、财政部协同管理的二元模式转变;优化外汇资产的配置结构,追求多元化资产投资组合;规范主权财富基金的制度安排,研究设立新的主权财富基金。
- 王永中
- 关键词：外汇储备
- 主权债务可持续性:一个文献综述被引量：3
- 2015年
- 基于主权债务可持续性内涵的分析,本文对主权债务可持续性的理论评估与经验检验领域的文献作了全面梳理和深入探讨。已有文献对主权债务可持续性的理论评估大致遵循三条思路:一是债务比率法,要求债务比率不会随着时间发散;二是现值预算约束法,要求政府当前和未来支出的现值不超过当前和未来收入的现值;三是债务阈值法,要求债务负担不超出适度规模或政府耐受水平。经验检验大都沿用两种传统方法:一是依据累积债务和财政赤字(或盈余)的平稳性检验来判断债务可持续性;二是依据政府财政收支的协整关系来判断债务可持续性。
- 戎梅王永中
- 关键词：债务比率协整检验
- 美联储进入和退出量化宽松的节奏与效应——兼论中国外汇储备的投资策略被引量：4
- 2014年
- 本文深入分析了美联储量化宽松政策进入与退出的步骤和次序,系统概括了量化宽松影响美国债券收益率的机制,全面评估了量化宽松退出影响美元资产和中国外汇储备资产的渠道,提出了中国外汇储备资产多元化的政策建议。其量化宽松退出对中国外汇储备资产安全产生正负双重效应,负向冲击体现为中国持有的长期美国债券价格因收益率上升而下跌,正面效应表现为美元升值与美国股票和不动产的潜在上涨动力增强。未来一段时间,中国外汇储备资产多元化的重点,不是削减美元资产比例,而是调整美元资产结构,减持剩余存续期较长的美国国债,适当增持美国的较短期国债、股票、企业债券和不动产。
- 王永中
- 关键词：量化宽松外汇储备
