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金字塔控股集团与公司价值研究被引量：27: 2010年; 企业集团在世界各国普遍存在,并以金字塔股权结构作为最主要的组织架构模式。本文从终极控制人的性质、现金流量权与控制权的分离、垂直层级、横向跨度、上市公司在金字塔结构中的身份这五个方面回顾和梳理了相关文献,发现金字塔控股对公司价值的影响具有双向性。控股股东的"隧道挖掘"和过度投资导致了金字塔控股的折价效应;而集团内部市场对不完全市场的替代,金字塔纵向组织分权的激励作用都会产生溢价效应。从"金字塔股权结构"到"金字塔控股集团"的变化,不仅把单纯的股权结构研究扩展到组织结构的研究,而且丰富了企业边界理论。市场化程度的提高和投资者保护的加强对金字塔控股集团折价或溢价效应的影响还有待进一步的研究。; 王蓓郑建明; 关键词：股权结构隧道效应公司治理

契约治理的内在逻辑、内生演进与三大扩展被引量：3: 2010年; 契约问题之所以成为公司治理的核心,是因为企业风险的加大和道德损害行为的日趋严重产生了对契约治理的内生需求。剩余控制权重要性的上升使公司治理从静态的产权治理转向动态的契约治理。在节约交易成本和风险分摊的驱动下,通过企业的"微观标准化"和政府的"宏观标准化",契约治理也遵循着其内生演进规律。; 杨德勇郑建明; 关键词：契约剩余控制权风险分摊

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教育部“新世纪优秀人才支持计划”(ncet-06-0144)