国家自然科学基金(70041039)
- 作品数：22 被引量：521H指数：13
- 相关作者：王春峰蒋祥林韩冬李双成王燕更多>>
- 相关机构：天津大学复旦大学河北经贸大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部跨世纪优秀人才培养计划国家杰出青年科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 中国封闭式基金折价现象的实证研究被引量：6
- 2005年
- 封闭式基金折价现象一直是金融领域中的一个难解之谜。本文以上海证券交易所交易的封闭式基金为对象,实证检验了西方广为接受的投资者情绪假说对中国封闭式基金折价的解释能力。实证结果表明投资者情绪并不是影响我国封闭式基金折价的主要因素,我国封闭式基金折价的原因还需要进一步的探究。
- 曹纯娟王春峰
- 关键词：封闭式基金折价投资者情绪行为金融
- 测量股票交易中的信息含量被引量：10
- 2004年
- 影响证券价格的主要因素是不对称信息和投资者的流动性需求。通过交易对价格影响的持续程度可以区分流动性和不对称信息对价格的影响。流动性的影响是短暂的,而不对称信息对价格的影响则是持久的。本文利用交易和报价调整的向量自回归(VAR)模型分析了交易对报价调整的影响,从而考察了在我国股票市场上不对称信息对价格的影响。
- 王春峰王燕
- 关键词：指令驱动市场不对称信息交易
- 信息的价格和流动性效应被引量：4
- 2004年
- 金融市场微观结构的理论模型表明,交易中的信息内容随交易规模和交易期间信息不对称程度的增加而增加,而不对称信息对价格和流动性都会产生影响。用交易规模和与信息事件有关的交易时期作为对交易中的信息内容的度量,利用非参数方法通过对收益、价差和市场深度的分析,考察了中国股市不对称信息对价格和流动性的影响。实证结果表明,交易的价格和流动性效应与交易中的信息内容显著相关。
- 王春峰王燕
- 关键词：价格效应
- 中国股市的过度反应与“政策市”现象实证研究被引量：30
- 2003年
- 股票市场的过度反应现象体现了市场的运行效率和特征。本文运用事件研究方法检验了中国股市对政策性信息的过度反应问题 ,针对中国股市的“政策市”观点进行了讨论。采用 4个典型的政策事件进行实证分析 ,结果表明 :中国股市对政策信息存在过度反应 ,市场尚未达到半强有效 ;与针对收益信息的同类研究结果相比 ,政策对市场具有更重要的影响作用 ,从而体现出较为明显的“政策市”特征。
- 王春峰李双成康莉
- 关键词：中国股市
- 中国股票市场价格波动与交易量关系的贝叶斯分析被引量：23
- 2003年
- 利用随机波动 ( SV)模型和基于马尔科夫链蒙特卡罗模拟 ( MCMC)模拟技术的贝叶斯估计方法 ,并把交易量分解为预期交易量和非预期交易量 ,实证检验了中国股票市场中的量价关系。与其他学者的研究结论一致 ,交易量与价格波动存在很强的即期正相关关系 ,这也验证了混合分布假说 ( MDH )理论 ;研究中还发现 ,非预期交易与预期交易对价格波动的影响显著不同 。
- 李双成王春峰
- 关键词：价格波动交易量随机波动模型
- 基于汉密尔顿状态转移模型的沪市知情交易度量与特征分析
- 2007年
- 本文以汉密尔顿状态转移技术为基础,建立信息交易概率的实时度量方法,并系统分析知情交易的时变特征及其与交易环境之间的关系。实证结果表明,知情交易对价格的影响远远高于非知情交易,且信息交易概率与交易规模正相关、与市场深度负相关,这些市场环境因素影响着知情交易者的交易决策。
- 但功伟
- 关键词：流动性价差信息交易概率
- 年度盈余报告披露的市场效应研究被引量：2
- 2004年
- 以上海A股市场为样本,考察我国股票市场在年度盈余报告公布附近较短时窗内的市场反应.通过研究发现我国股票市场会计信息的发布能够引起显著的市场反应,说明会计盈余的披露具有显著信息含量.此外,相对于蓝筹股,我国投资者对于非蓝筹股年度报告披露的反应要强烈得多.同时实证结果表明市场尚未达到半强式有效,投资者可以利用公开的信息获得超额收益.
- 曹纯娟贾冰
- 泡沫、跟风和噪声探析被引量：1
- 2003年
- 股票价格的过度波动性问题近年来引起了金融学者的广泛关注,越来越多的学者认为现值模型决定的基本价格不足以解释市场价格的变化,从而把这种过度波动归结为非基础因素如泡沫、跟风或噪声的影响.本文综述了相关的理论和实证模型,讨论这些非理性因素的形成、性质和对市场的作用,也介绍了对这些非理性因素的检验方法.
- 刘丹王春峰
- 关键词：跟风噪声股票价格资产定价模型
- 中国股票市场收益的长期记忆性研究被引量：76
- 2003年
- 首先应用 R/ S分析法研究中国股票市场的长期记忆性 ,实证结果表明中国股市作为一个新兴的资本市场 ,表现了与国外发达股市不太一样的特征 ,即中国股市具有较明显的长期记忆性 ;又用既能描述短记忆又能表现长记忆的 ARFIMA模型对中国股票市场进行建模研究 ,并证明该模型与其他模型相比较所体现的优越性。
- 王春峰张庆翠李刚
- 关键词：股票市场长期记忆性HURST参数ARFIMA模型
- 基于状态转移ARCH模型的中国股市波动性研究被引量：61
- 2004年
- 通过引入波动性状态转移的ARCH(SWARCH)模型对中国股票市场的波动性进行了研究.SWARCH模型较传统的ARCH类模型显著地提高了股票市场波动性的描述与预测能力.实证结果表明,促使中国股市低波动性状态向高波动性状态转移的主要原因是股市的政策因素,这与因为实体经济基础的变化而促使美国股市波动性状态转移有着本质的区别.
- 蒋祥林王春峰吴晓霖
- 关键词：波动性ARCH类模型
