国家自然科学基金(71101044)
- 作品数：18 被引量：58H指数：5
- 相关作者：张肖飞徐泓陈智李焰郭闪闪更多>>
- 相关机构：河南财经政法大学中国人民大学山东工商学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金全国统计科学研究计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 创业资本、IPO抑价与创业板定价效率
- 2014年
- IPO抑价度过高、新股定价效率偏低是目前我国创业板市场存在的突出问题之一。选取2009年10月23日到2013年12月31日创业板数据,采用非参数检验、横截面多元回归等方法,结合我国创业板市场特殊的制度背景,对IPO抑价和新股定价效率进行研究。研究发现我国创业板定价效率近年来有所提高,但总体仍偏低;影响创业板新股定价效率的主要市场因素,包括市场投机气氛、市场热度、市场供求状况、承销商声誉等四个方面。研究结论对治理创业板高抑价、提升IPO定价效率具有一定借鉴意义。
- 孙建华
- 关键词：创业投资IPO抑价影响因素
- 会计准则趋同提高了会计信息透明度吗?——基于AH股公司的经验分析
- 会计信息透明度是股票市场透明度的重要组成部分,高透明度的会计信息可以降低资本市场的信息不对称和投资者的预期风险,引导投资者进行价值判断和理性决策,从而实现资源的优化配置。会计准则趋同的主要目的之一就是提升会计信息透明度,...
- 薛玉莲张肖飞
- 关键词：准则趋同会计信息透明度信息质量
- 文献传递
- 会计信息透明度与债务成本关系研究被引量：6
- 2015年
- 随着经济发展,高质量的信息披露将引导资源的合理流动与分配,提高资本市场效率,会计信息透明度与企业融资成本越来越受到关注。文章以2009—2012年A股上市公司为研究样本,研究会计信息透明度对债务成本的影响。结果表明:会计信息透明度能够显著降低债务成本。进一步按照规模分组研究后发现,公司规模比较大的公司,会计信息透明度对债务资本成本的影响比较小,而对于公司规模比较小的公司,结果十分显著。这可能是由于公司规模不同,投资者对其抵御风险能力的认知不同而导致的。稳健性分析表明研究结果依然成立。因此,提高我国证券市场会计信息透明度的整体水平,改善市场信息环境,能够显著降低债务资本成本。
- 张肖飞刘伏玲胡尔纲
- 关键词：会计信息透明度债务成本
- 全流通背景下公司透明度与市场综合流动性——基于高频交易数据的分析
- 2017年
- 流动性是资源配置效率的关键,而信息透明度则是影响流动性的重要因素。利用高频交易数据,运用主成分分析法从买卖价差、市场深度、换手率等指标建构综合流动性,运用会计信息透明度和内部信息透明度构建综合信息透明度,研究公司综合信息透明度对流动性的影响。研究发现:公司综合信息透明度能够显著提升市场流动性,其影响机制在于通过降低逆向选择成本中的信息成本和交易成本。
- 李扬张肖飞
- 股票市场收盘集合竞价与价格发现效率--来自香港证券交易所的证据
- 2011年
- 交易机制改革的目的在于提高价格发现效率和市场质量,合理的交易机制设计能够促进资源的有效配置。本文以香港证券交易所收盘集合竞价的引入与终止两个事件进行研究,采用价格同步性的方法研究这两次机制的变革对价格发现效率的影响,并运用Delay系数和相对收益分散度做了稳健性检验。结果表明:引入收盘集合竞价使得价格发现效率得到显著提高,而在终止收盘集合竞价后价格发现效率降低,稳健性检验进一步证明了文章结论,这说明采用集合竞价能够产生更有效的收盘价。本文的研究不但弥补了现有集合竞价理论的缺陷,而且对沪深交易所今后的机制改革也提供了有价值的参考意见。
- 张肖飞秦义虎
- 关键词：价格发现效率市场微观结构
- 会计准则变迁、盈余管理与注册会计师鉴证力被引量：6
- 2013年
- 新会计准则实施后企业盈余管理的手段发生了变化,注册会计师能否对新会计准则实施后企业财务报表发表恰当的审计意见是检验新会计准则实施效果的一个重要方面。运用上市公司2004年至2009年数据,实证分析新会计准则实施后注册会计师对企业盈余管理的鉴证力,结果显示:注册会计师对盈余管理的鉴证能力在新会计准则实施后有所增强,但审计意见更不严厉;从行业来看,作为盈余管理高风险行业的金融保险业在新会计准则实施前获得的非标准审计意见占比在所有行业中是最高的,然而在新会计准则实施后所有金融保险业样本公司均获得标准审计意见。
- 龙月娥张军
- 关键词：会计制度变迁企业盈余管理非标准审计意见
- 机构投资者与公司综合信息透明度被引量：1
- 2016年
- 本文以2002~2014年深交所上市公司为研究样本,使用会计信息透明度、股价信息透明度、公司治理透明度三个维度指标来度量公司综合透明度,基于静态和动态角度的研究发现,对于三个维度的信息透明度,机构投资者持股比例均表现出显著的正向促进作用。由于机构投资者与公司信息透明度的关系比较复杂,本文又采用联立方程模型,进一步研究了机构投资者与公司信息透明度的因果关系,较为全面地证实了机构投资者持股比例对公司综合信息透明度显著的正向促进作用。
- 张肖飞
- 关键词：机构投资者
- 基于方法修正视角的股市信息透明度与市场波动性被引量：2
- 2013年
- 以2003年12月8日股市信息透明度提高事件为研究出发点,以深证100指数成分股为研究样本,研究了透明度提高对市场波动性的影响。研究表明:市场波动性表现为先下降再上升又下降的"И"型态势,这说明投资者对新透明度披露规则有一个学习过程。进一步研究表明市场的波动性显著降低。
- 张肖飞
- 关键词：市场波动性已实现波动率
- 会计准则国际趋同提高了会计信息透明度吗?——基于AH股公司的经验分析被引量：4
- 2014年
- 笔者选择2007年～2010年同时发行A股和H股的公司作为研究样本，构建会计准则趋同指数进行研究，结果发现会计准则趋同确实提升了会计信息透明度，能够更好地实现资源配置，广义最小二乘法和动态面板GMM回归结果进一步证实了该结论。
- 张肖飞
- 关键词：会计准则国际趋同会计信息透明度信息披露质量
- 股市信息透明度与市场质量:一个文献综述
- 2013年
- 股市信息透明度是市场结构的基本目标之一,是保证市场公正和有效性的重要环节,也是形成公平、合理价格必不可少的一环。透明度的变化会直接影响市场质量,一方面,信息透明度越高,市场参与者获取的信息越多,市场应该更加有效;另一方面,信息透明度越高,也有可能会阻碍知情交易者的交易,降低他们的交易意愿,市场流动性受到影响。因此,究竟透明度应该披露何种程度才是合理的?学术和实务界对此展开了卓有成效的研究,但并没有达成共识。基于此,本文主要围绕股市信息透明度与市场质量的关系展开回顾,并对未来研究做出探索性分析与展望。
- 张肖飞
- 关键词：市场微观结构
