国家自然科学基金(71103083)
- 作品数：13 被引量：235H指数：8
- 相关作者：韩剑陈艳严兵李安娜陈继明更多>>
- 相关机构：南京大学中国社会科学院南开大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律更多>>
- 金融发展与企业出口的二元边际被引量：8
- 2014年
- 融资约束是企业异质性的一个重要来源,金融发展影响融资约束从而对企业的出口决策和行为产生作用。本文基于中国2000—2007年近50万家制造业企业层面数据,通过引入外生的地区金融发展变量与企业自身特征变量的交互项,研究了地区金融发展对不同特征企业出口二元边际的差异性作用。实证结果表明:我国金融发展更容易推动规模大、融资约束少的企业实现出口沿扩展边际和集约边际的增长;所有制信贷歧视对企业出口影响显著,国有企业是金融发展作用于出口的优先受益者;只有在金融市场化水平较高的地区,民营企业才有可能享受到金融发展的好处,从而有效缓解企业融资约束,获得更多的市场机会。
- 韩剑陈艳
- 关键词：金融发展
- 中国本土企业为何舍近求远:基于金融信贷约束的解释被引量：65
- 2012年
- 本文基于中国2003～2007年工业企业的大样本数据,从企业内部融资、银行贷款融资、商业信用融资三个维度衡量企业的融资约束状况,对内外部融资约束与出口决定之间的关系进行了事前和事后的检验。结果表明:(1)出口企业不一定是现金流充裕的企业,出口本身并不能缓解企业的内部融资约束状况;(2)银行贷款约束对中国企业的出口选择具有决定性影响,出口可以有效解决企业贷款难的问题;(3)企业商业信用融资约束无法通过出口进行有效化解。纠正中国企业的"对外出口偏好",必须加快国内金融体制的改革和创新,改善企业外部融资环境。
- 韩剑王静
- 关键词：融资约束沉没成本自我选择
- 美国党派政治与中国对美直接投资的区位选择被引量：12
- 2014年
- 长期以来,党派政治在美国吸引外资政策方面发挥了重要作用。在此背景下,作者运用国际政治经济学和国际经济学的分析框架,提出党派政治影响外资区位选择的假说。为了证明这一假说,作者采用2009-2012年中国对美国各州对外直接投资的数据进行了实证检验。结果表明,美国各州党派政治倾向对中国企业对美直接投资的区位选择具有显著影响,并且对绿地投资影响比跨国并购更加显著;在市场规模、劳动力成本、税收、贸易规模等其他因素给定的前提下,中国企业会优先选择在民主党支持率较高的州进行投资。在实证结果的基础上,作者进一步分析了党派政治影响中国企业对美直接投资区位选择的内在机理。从静态分配效应看,外资流入引起东道国对劳动需求增加,导致工资水平提高和资本收益下降。该分配效应使劳动力充裕的所有者鼓励外资流入,而资本充裕的所有者倾向于实施限制外资的政策。从动态角度看,由于外资投入的资产专用性,外国投资者希望将投入与东道国利益捆绑,减少政府的机会主义行为;劳动者联盟与外国投资者构成一种互补而非相互竞争的关系,其结果是劳动者联盟会比资本所有者联盟更欢迎外资流入。
- 韩剑徐秀军
- 关键词：党派政治资产专用性对外直接投资区位选择
- 跨境资本自由流动的政治经济学分析被引量：7
- 2012年
- 20世纪70年代以来,理论界和国际社会基本秉承资本自由流动能够改善资源全球配置的理念,宣称资本流出国与流入国都将从中受益。然而2010年开始,全球范围内掀起一轮资本管制的浪潮,新兴市场国家和部分发达国家主张采取征收资本利得税或者金融交易税的方式,抑制跨境资本的大范围流动,维持本国经济政策的独立性和有效性。作者结合"新自由主义"和"国家干预主义"的理论思想,比较分析跨境资本自由流动的利弊,提出新兴市场国家在特定条件下针对短期资本流动应该加以管制。同时,发达市场政府对资本自由流动态度的变化是国内利益集团矛盾冲突与调和的结果,不同利益集团党派偏好和选举周期最终影响资本流动的政策选择,欧美国家本国经济低迷迫使其实行国内保护的资本流动政策来缓解矛盾。全球化下的国际金融市场需要一种全新的国际管理机制解决市场失灵问题,应对资本流动产生的跨国溢出效应需要有效的国际协调,构建反映新的实力分配的全球治理框架,从而寻找到集体利益和本国利益的平衡点。
- 韩剑高海红
- 关键词：资本自由流动利益集团全球治理
- 资本流入激增会诱发突然中断吗？--基于新兴市场国家的实证研究被引量：27
- 2015年
- 随着金融全球化和国际资本的自由流动，新兴市场国家频繁经历国际资本流入的激增和突然中断，资本流动易变性增加使得经济周期的波动幅度被放大，造成一国经济不稳定。本文利用1990～2012年35个新兴市场国家总资本流动的数据，采用probit模型实证检验表明，资本流入激增对突然中断有直接影响，直接投资流入比较稳定，证券投资和其他投资的激增都会引起突然中断的发生。银行信贷过分扩张和资产价格泡沫扩大，进一步增加国内金融体系的脆弱性，导致突然中断发生概率的上升。这一发现对各国资本流动管理具有重要的政策含义。
- 韩剑陈继明李安娜
- 关键词：金融体系
- 中国企业为什么缺乏创造性破坏——基于融资约束的解释被引量：69
- 2013年
- 企业研发(R&D)需要长期投入大量的资金,而如果内源融资投入不足或者外源融资渠道不畅,企业的创造性破坏活动就会受到限制。本文以2005-2007年38万多家中国工业企业数据为样本,实证考察了内外部融资约束对我国企业R&D投入的影响。研究发现,内部融资对企业R&D投入的影响并不显著,企业R&D活动更多的依赖外部融资。进一步研究发现,外部融资对企业R&D活动的正向影响对中小规模企业、民营企业以及高技术企业更为明显。我国目前以间接融资为主的金融体系,银行市场结构由国有大银行垄断,银行贷款重实物资产、轻无形资产,导致企业研发创新活动面临较大的资金瓶颈。因此,深化国内金融改革,降低金融机构准入门槛,拓宽企业融资渠道,完善科技金融服务,有助于缓解企业外部融资约束,增强企业研发创新动力。
- 韩剑严兵
- 关键词：内部融资外部融资
- 政治联系与中国企业的实际出口退税——基于微观企业的实证研究被引量：3
- 2016年
- 本文测算了我国微观出口企业的实际出口退税额,通过引入四种形式的政治联系度变量,控制企业特征变量和地区控制变量,研究了企业政治联系与企业实际出口退税率的关系。基本模型估计结果表明:政治联系在地方政府分配退税资源时发挥重要作用,政治联系越强,平均出口退税率越高。国有资本比重影响不显著,就业、产出、赋税对于企业出口退税率显著正向影响。进一步通过分样本回归检验发现,制度环境、经济发展阶段,政治联系对企业出口退税率的高低均会产生差异性影响。本文的研究结果意味着,实际层面的出口退税政策并不是一个"中性"的政策,基于政治联系的出口退税政策同样会扭曲整个社会稀缺资源的有效配置,降低社会整体福利水平。
- 韩剑陈艳
- 关键词：政治联系出口退税
- 资本流入、信贷波动与企业财务风险被引量：2
- 2015年
- 国际资本流动通过资产负债表渠道,使企业的现金流、资产价格以及从银行获得的贷款规模发生变动,进而影响企业的资产价值、净资产状况和资信评级。研究采用2002-2013年我国沪深两市主板及中小板上市公司的面板数据,运用固定效应模型实证检验了国际资本流入的三种类型(FDI、组合投资和其他投资)对企业财务风险的影响,得出结论:FDI和其他投资的流入可改善企业财务状况,而组合投资的流入会恶化企业财务状况;FDI的流入降低了企业风险,而组合投资的净流入与其他投资的净流出增加了企业的财务风险;资本流入对于不同所有制企业财务风险的影响具有非对称性;资本流入对于稳定企业财务状况的作用在不断弱化,人民币汇率的升值导致企业的财务状况趋向于恶化。
- 缪锦春
- 关键词：资本流入财务风险
- 国际资本流入的易变性及其对策研究被引量：9
- 2012年
- 国际资本流入的易变性是影响一国金融稳定的主要因素,主要表现在国际资本在短期内过度流入,并在特定环境下迅速逆转。本文采用1980-2008年78个国家和地区的数据,运用变异系数法对国际资本的三种类型(直接投资、组合投资和其他投资)的易变性分别进行了测算和比较,并采用广义的自回归条件异方差(GARCH)模型,对易变性的决定因素进行了面板数据检验。结果表明,组合投资和其他投资的易变性要显著大于直接投资,经济增长率、制度质量对FDI易变性产生影响,而国内金融体系结构、汇率波动和通货膨胀等则造成各国非FDI资本易变性的差异。这一发现对各国资本流动管理具有重要启示。
- 韩剑
- 关键词：资本流入
- 金融发展不平衡与全球贸易失衡——基于跨时贸易模型的研究被引量：7
- 2012年
- 本文从全球金融发展不平衡的视角研究全球贸易失衡,建立一个流动性约束的跨时贸易模型,证明了金融发展差异、消费者跨期消费能力与贸易余额之间的关系。通过选取86个国家1990～2009年的面板数据实证研究发现,金融市场规模、金融市场活力等金融发展指标与贸易余额有着显著的负相关关系。全球贸易失衡问题的解决必须从根本上缩小各国金融发展的差异,发展新兴市场国家的本土金融市场,改变美国在全球金融体系中的主导和支配地位,构建多元化的国际金融体系。
- 韩剑李林艳
- 关键词：金融发展贸易失衡
