国家自然科学基金(71171056)
- 作品数：38 被引量：169H指数：8
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- 相关机构：福州大学莆田学院中国建设银行更多>>
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- 相关领域：经济管理自动化与计算机技术环境科学与工程更多>>
- 中美股市联动效应研究——基于小波视角被引量：3
- 2018年
- 在国际金融市场一体化程度加深和我国股市国际化进程加快的背景下,针对已有研究的不足,基于小波视角,采用连续小波和离散小波研究方法,并引入最小信息熵准则,从时域-频域层面研究中美股市复杂多变的联动效应,结果表明:中美股市在短期尺度上联动效应较弱,而在长期尺度上联动效应较强;次贷危机期间,中美股市之间存在纯传染;在各个尺度上贸易因素对中美联动效应有着显著影响,而市场传染只能在短期尺度上有显著影响。此研究对于市场监管政策制定、风险管理、资产配置等一系列金融实践活动具有理论参考价值和现实意义。
- 唐勇朱鹏飞王雅梅
- 关键词：中美股市小波影响因素
- 网贷市场利率与成交量关系研究——基于不同监管时期数据的实证分析被引量：8
- 2019年
- 在互联网金融迎来全面监管的时代背景下,基于不同监管时期网贷市场综合利率和成交量数据,利用分形研究方法,讨论网贷市场利率与成交量关系的演变和复杂性问题。实证结果表明:无论哪个时期利率与成交量之间都存在着多时间标度的交叉相关性,与宽监管期相关性水平逐步衰减不同,严监管期各个标度上量价呈现出较高的相关性水平;宽监管期成交量和利率交替主导量价传导过程,而严监管期成交量完全占据主导者地位;较宽监管期而言,在严监管期网贷市场利率与成交量之间的的风险明显降低,但有效性水平改善并不显著。上述研究为网贷市场监管者提供了一个洞察微观市场结构的全新视角,拓宽了网贷市场复杂性讨论的范畴。
- 唐勇朱鹏飞
- 关键词：网络借贷量价有效性
- 基于分形视角下的沪港股市投资组合策略被引量：17
- 2018年
- 针对已有研究的不足,为满足不同交易周期投资者的实际需求,将分形研究方法与传统投资组合模型相结合,考虑多时间标度和不同波动幅度因素,构建了单分形投资组合模型（MeanDCCA）和多重分形投资组合模型（Mean-MF-DCCA）.依托＂沪港通＂平台,采用构建的模型,进行沪港股市组合投资,并对样本外效果进行检验和分析.结果表明：沪港股市间结构存在着标度效应和长记忆性,且具有多重分形特征;与传统的投资策略相比,单分形投资组合策略能够取得更佳的组合效果;多重分形投资组合策略通过选择合适的q阶,实证表明将会明显改善单分形投资组合策略,增强投资方案的盈利能力、提高夏普比率以及为不同风险偏好投资者创造额外效用.此研究对资产优化配置、风险管理以及沪港股市间相依结构刻画等方面具有重要的实际意义.
- 唐勇朱鹏飞
- 关键词：分形投资组合
- 有限关注与股市异常特征、羊群效应被引量：3
- 2020年
- 针对以往研究的局限性,立足有限关注,将其置于股市异常特征和羊群效应的研究框架中,全面考察它们之间的多维联动关系;通过媒体和投资者双重有限关注视角,基于不同层面的信息,从收益率与波动两个方面构建三个层次之间的信息传导关系模型,测度三者联动关系的强度、规模及其在不同场景下的异化现象。研究表明:媒体报道数量和情绪都会引起投资者心理的变化,行情关注度更容易导致估值错位,投资者不理性的跟风行为是市场震荡的重要原因,指数负回报能引起投资者的极大关注。同时,投资者倾向于将注意力分配到全市场的信息层面而不是特定公司信息层面;投资者公司层面关注度的变动与羊群效应联系密切,股市下降时羊群行为产生的影响强于股市上升时的状况。
- 唐勇洪晓梅朱鹏飞
- 关键词：股票市场媒体羊群效应信息传导
- 基于小波方法的中国股市与亚太股市联动性实证研究
- 综合考虑资产分散化和时间分散化目标,利用小波方法从时间和时间尺度两个维度对中国股市与亚太的10个主要股市的联动性进行实证分析,结果表明:中国股市与亚太股市的联动在时间和时间尺度两个维度上都是变化的,2003-2006年是...
- 唐振鹏周熙雯黄友珀陈尾虹
- 关键词：股市联动小波方法金融危机
- 文献传递
- 基于双变量EARJI-EGARCH的时变收益关联研究——来自东亚地区股市跳跃的分析被引量：3
- 2015年
- 本文改进了双变量EARJI-EGARCH模型,并对东亚地区的中国上证指数,日本日经指数和韩国综合KS指数的跳跃和双边时变收益关联的影响进行了研究。结果表明,东亚地区股市的时变关联持续性非常高,东亚地区单个市场跳跃对时变关联影响较小,市场同时发生跳跃对市场时变关联的影响取决于跳跃的方向。当市场都发生正向的跳跃时,上证和日经指数的时变收益增量最多,当市场都发生负向跳跃时,上证和韩国KS指数的时变收益减少最多。表明在东亚地区股市同向跳跃发生时,中国和日本股市相互关联较大。且同时跳跃对时变关联的影响将远远超过了单个市场跳跃对时变关联的影响,当市场发生反向的跳跃时,也超过了单个市场跳跃的影响,但不及同向跳跃的影响,且上证和日经指数时变收益增加最多,而日经和KS指数时变收益减少的最多,表明在股市反向跳跃时同样是中国和日本股市比日本和韩国股市之间的相互关联大。
- 彭伟
- 基于高频数据的金融市场波动溢出分析被引量：4
- 2013年
- 在讨论"已实现"波动率、"已实现"协方差基础上,针对金融市场的高频数据,引入"已实现"波动变结构,分阶段计算"已实现"波动率的相关系数,检验"已实现"波动率相关系数,判断在变结构点前后是否发生显著变化,从而分析金融市场之间的波动溢出效应,并进行实证分析。
- 张瑞锋汪同三
- 关键词：高频数据金融市场
- 高阶矩视角下的我国股票市场行业间溢出效应分析
- 2020年
- 【目的/意义】当市场面临重大冲击时,虽然不同行业指数在上涨与下挫过程中存在着类似趋势,但依然有着不同的波动特征与溢出特征。【设计/方法】利用GARCHSK模型刻画我国股票市场各行业不同阶矩的波动特征,并通过溢出指数从静态和动态角度测度2004~2018年期间我国股票市场行业间一阶矩、二阶矩和高阶矩风险溢出的强度和方向。【结论/发现】研究表明我国股市各行业指数具有明显的高阶矩波动特征,且各阶矩风险联动效应较强,单个行业的风险容易通过行业间的相互作用扩散到整个市场;当危机发生时,相比收益溢出指数较小的变化幅度,波动溢出指数能够及时对市场冲击做出反应,且高阶矩波动溢出指数能更准确地体现出不同行业的特质以及所受冲击的大小。
- 唐勇李勇杰朱鹏飞
- 关键词：高阶矩
- 基于支持向量机的银行系统重要性评估研究被引量：10
- 2018年
- 系统重要性银行是构成全球业务链的连接点，对各国各项业务的顺利进行起到不可或缺的作用，所以当其发生危机时，会直接对全球范围内的金融机构造成负面影响．学术界对如何识别中国系统重要性银行进行了很多有益尝试，由于研究方法或样本不同，得出的结论存在一定差异．有效识别此类银行是当前的热点议题．文章从系统重要性银行的度量数据出发，首先以各银行的财务报表数据和股票价格数据为研究样本．其次，在SVM-Copula集成系统基础上，利用粒子群优化算法对SVM寻找最优参数组合，进而提出了优于GARCH模型和核密度估计法的PSO-SVM边缘分布估计法．最后将PSO-SVM-Copula集成系统运用到CoVaR领域中．研究结果表明：PSO-SVM．Copula-CoVaR（PSCC）模型在系统重要性银行的评估上比仅使用单方面的数据更加合理．
- 唐振鹏黄双双陈尾虹
- 关键词：系统重要性银行系统性风险支持向量机
- 利用高频数据和copula度量资产组合市场风险:建模与实证被引量：4
- 2016年
- 利用realized GARCH模型纳入高频信息,通过copula函数描述资产收益之间的复杂相依关系,构建资产组合市场风险度量的copula-realized GARCH模型,并以上证综指和深证成指的等权重组合进行实证分析。实证结果表明,用学生t-copula函数描述上证综指和深证成指收益序列之间的相依关系比较恰当,与常用的GARCH模型和GJR-GARCH模型相比,学生t-copula与realized GARCH相结合的模型提供相对可靠、更具效率的VaR估计以及更准确的ES估计。因此,资产组合市场风险度量有必要同时考虑高频信息和复杂相依关系。
- 唐振鹏黄友珀许雅妮
- 关键词：金融工程市场风险度量
