教育部人文社会科学研究基金(12YJC630112)
- 作品数：3 被引量：68H指数：2
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- 政策性负担、市场化改革与国企部分民营化后的业绩滑坡被引量：63
- 2013年
- 通过考察国企部分民营化后政策性负担的变化,文章为政府干预与我国国企部分民营化后业绩滑坡之间的关系搭建了一座中间桥梁,并提供了相应的治理手段。研究表明,国企部分民营化后的政策性负担显著增加,且国企所在地区扩大就业的需求越大,其政策性负担的增加就越显著。而政策性负担的增加对国企部分民营化后的经营绩效有显著负面影响,加剧其业绩滑坡。进一步的研究还表明,无论是IPO发行从配额制向核准制转变的市场化改革,还是各地区市场化进程的推进,都能显著减小我国国企部分民营化后政策性负担的增加程度,从而可以成为提高部分民营化成效的重要治理手段。
- 刘春孙亮
- 关键词：政策性负担部分民营化业绩滑坡市场化改革
- 国企高管薪酬市场化的阳面和阴面——来自国有上市公司的证据
- 2017年
- 本文以企业高管间的产权性薪酬差距刻画国企上市公司高管薪酬市场化改革的程度，采用职业生涯模型推导了国企高管的行为变迁，并使用2003-2014年我国上市国企的数据，侧重于探讨国企薪酬体制改革所导致的政治晋升激励弱化和去职风险强化对于国企高管行为所产生的负面影响和可能的治理途径。研究发现，虽然产权性薪酬差距的缩小对国企高管行为有明显的正面影响，表现为投资效率提高和所承担政策性负担的减少，但更值得关注的是，产权性薪酬差距的缩小也对国企高管的行为产生了非常明显的负面影响，表现为风险承担能力和会计稳健性的显著下降。并且在竞争越激烈的行业中，改革的负面影响越明显，而公司治理的改善能够在一定程度上抑制上述负面影响。本文所强调的薪酬体制改革的负面效应及治理机制不仅为全面理解我国国企薪酬体制市场化改革的进程及效果提供了系统性的证据，也为相关部门趋利避害进一步完善国企薪酬体制改革的方案和路径提供了理论参考。
- 孙亮刘春柳建华王善文
- 关键词：市场化改革
- 硬约束、可转债发行与大股东行为被引量：5
- 2012年
- 在将债务区分为直接债和间接债的基础上,本文讨论了债权人对于公司大股东掠夺行为的治理功能。研究发现,与直接债的软约束特质不同,作为间接债的可转换债券因其硬约束特质,能够有效抑制上市公司中大股东的掠夺行为。本文的研究结论表明,积极发展债券市场和加快多层次资本市场体系建设,将有利于提高我国上市公司的治理质量,进而提高对中小投资者利益的保护。
- 刘春孙亮刘娥平
- 关键词：可转换债券大股东掠夺
