国家自然科学基金(70972011)
- 作品数：11 被引量：1,046H指数：10
- 相关作者：陆正飞张会丽祝继高王春飞王鹏更多>>
- 相关机构：北京大学对外经济贸易大学复旦大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部“新世纪优秀人才支持计划”教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 商业信用:替代性融资,还是买方市场?被引量：664
- 2011年
- 利用我国A股上市公司1997～2008年数据，本文实证研究发现，商业信用的存在与货币政策有关。在货币政策宽松期，商业信用的大量存在符合买方市场理论；在货币政策从紧时期，替代性融资理论则可以解释我国资本市场商业信用的大量存在。进一步的研究发现，拥有超额商业信用的公司市场价值更高；尤其是在货币政策宽松期，超额商业信用对公司价值正面影响更大。
- 陆正飞杨德明
- 关键词：商业信用买方市场
- 同业竞争、盈余管理与控股股东利益输送被引量：23
- 2013年
- 本文利用中国A股市场上市公司同业竞争关系数据,研究上市公司的控股股东是否会利用上市公司与关联企业之间的同业竞争关系,向上市公司进行利益输送,从而使上市公司达到盈余管理目的。研究发现,当存在向上操纵盈余的动机时,较之不存在同业竞争关系的上市公司,存在同业竞争关系的上市公司的销售收入、销售现金流及主营业务利润的增长显著更快,而操纵性应计显著更低。上述结果表明,存在同业竞争关系的上市公司的盈余操纵更多来源于控股股东通过同业竞争关系进行的利益输送。
- 陆正飞王鹏
- 关键词：同业竞争盈余管理控股股东
- 会计准则改革、会计利润信息与银行债务契约被引量：12
- 2011年
- 本文考察了新、旧准则下合并报表净利润对银行信贷决策有用性的变化，以及新、旧准则下“合并-母公司净利润差异”对银行信贷决策有用性的变化。研究发现，合并报表净利润是银行信贷决策的重要依据，新准则下合并报表净利润与债务契约的相关性减弱，且公允价值变动损益高的公司更明显。论文还发现，新准则实施后，“合并-母公司净利润差异”与企业获得银行借款的相关性减弱，说明新准则下的“合并-母公司净利润差异”为银行信贷决策提供了新的信息含量。
- 祝继高林安霁陆正飞
- 关键词：会计准则改革会计利润债务契约
- 激进股利政策的影响因素及其经济后果被引量：51
- 2010年
- 本文利用我国"双重披露制"下合并报表中归属于母公司股东的净利润和母公司报表净利润的差异信息,重新定义了"激进股利政策",并在此定义的基础上分析了公司采取激进股利政策的影响因素及其经济后果。研究发现,一股独大和内部人控制是激进股利政策的主要原因;董事会成员在股利政策选择时也存在机会主义行为;受股利信号作用和信息不对称的影响,合并报表中归属于母公司股东的净利润和母公司报表净利润的差异与公司采取激进股利政策之间表现出U型关系;公司采取激进股利政策可能会导致其债务成本增加。此外,激进的股利政策不受市场欢迎,其累计超额回报显著为负。
- 陆正飞王春飞王鹏
- 关键词：公司治理债务成本
- 企业集团统一审计与审计质量被引量：26
- 2010年
- 企业集团是新兴市场国家非常普遍的企业组织方式。审计质量问题研究的已有文献通常关注的是单个公司,本文则关注在同一实际控制人控制下的企业集团中,多家上市公司选择同一家会计师事务所审计,即集团统一审计是否会影响审计质量。研究发现,较小规模事务所进行的集团统一审计,其审计质量更差;而较大规模事务所进行的集团统一审计,则未发现其对审计质量产生显著影响。
- 王春飞伍利娜陆正飞
- 关键词：企业集团审计质量
- 上市公司经营业务分布是否影响盈余质量?——基于上市公司及其整体子公司相对业务规模的考察被引量：13
- 2012年
- 文章以2000-2009年我国A股上市公司为样本,以上市公司的整体子公司经营业务占集团业务的比重衡量子公司相对业务规模,考察"一控多"集团型上市公司的经营业务在母子公司上下级法人间的分布对上市公司整体盈余质量的影响。研究发现,子公司业务规模与公司整体盈余质量呈显著的负相关关系。具体而言,子公司业务规模越大,则公司整体的盈余管理程度越高、盈余反应系数越小。进一步的研究表明,母公司在集团中整体的控制水平能够显著降低子公司业务规模对盈余质量的负向影响。
- 张会丽陆正飞
- 关键词：盈余质量
- 企业集团财务资源配置、集中程度与经营绩效——基于现金在上市公司及其整体子公司间分布的研究被引量：73
- 2011年
- 以现金在我国A股上市公司及其整体子公司之间的分布为考察对象,本文考察了企业集团财务资源配置的集中程度对企业经营绩效的影响。运用反映上市公司总体财务特征、母子公司业务特征等方面的指标,本文建立了财务资源适度配置的估计模型,并据此量化财务资源配置的集中程度。研究发现,财务资源配置的集中程度与企业经营绩效呈显著的倒U型关系,即过度集中或过度分散的财务资源配置都将对企业经营绩效产生不利影响。本文的经验证据将对我国企业内部资本市场的资源配置战略具有一定的启示性意义。
- 张会丽吴有红
- 关键词：企业集团财务资源配置经营绩效
- 合并-母公司报表盈余信息决策有用性研究评述被引量：4
- 2010年
- 合并报表反映作为经济主体的集团(母公司和子公司)合并的会计信息,母公司报表则提供作为法律主体的母公司自身的会计信息。在会计学术界,已有的研究主要是从股东和债权人两个角度来考察合并报表和母公司报表盈余信息的决策有用性。在我国,应借助会计准则改革带来的机遇,围绕合并-母公司报表盈余信息及其差异开展决策有用性的研究。
- 王晓梅
- 关键词：合并报表母公司报表盈余信息股东债权人
- 新会计准则下利润信息的合理使用——合并报表净利润与母公司报表净利润之选择被引量：42
- 2010年
- 新会计准则使得合并报表净利润与母公司报表净利润之间的差异骤然扩大,这对上市公司股东和债权人的决策、上市公司股利分配以及企业集团内部的业绩考评等方面都将带来一定程度的影响。本文针对新会计准则实施后上述领域可能面临的问题,就相关决策者应如何合理使用合并报表和母公司报表净利润信息做了评析。本文认为,合并报表净利润为股东和债权人决策提供了基础性盈利信息,而母公司报表净利润则具有补充作用;就上市公司股利分配而言,母公司只有依照合并报表净利润与母公司报表净利润两者孰低原则进行股利分配,才能确保财务稳健;从内部业绩评价的角度看,考评母公司管理层的业绩时,在评价体系中应赋予合并报表和母公司报表净利润以适当的权重,从而既起到有效激励的效果,又有利于财务资源的集中控制。
- 陆正飞张会丽
- 关键词：净利润股票定价信贷契约股利分配
- 所有权安排、寻租空间与现金分布——来自中国A股市场的经验证据被引量：62
- 2010年
- 本文在控制业务经营需要、公司总体战略等因素的基础上,考察所有权安排对现金在上市公司及其子公司之间分布的影响,以揭示子公司少数股东、上市公司控股股东、上市公司管理层持股比例等因素对子公司管理层寻租空间造成的影响。实证结果表明,子公司持现比率与子公司少数股权占比显著正相关,与上市公司第一大股东持股比例、上市公司高管持股比例显著负相关,表明子公司中少数股东的力量客观上为子公司管理层创造了更大的寻租空间,而控股大股东和上市公司持股的高管成为监控子公司管理层寻租行为的有效力量。在不同控制权性质的上市公司中,上述3种力量的影响具有一致性。
- 陆正飞张会丽
- 关键词：所有权安排内部资本市场寻租
