国家自然科学基金(71173233)
- 作品数：9 被引量：231H指数：6
- 相关作者：金中夏洪浩李宏瑾刘斌贾彦东更多>>
- 相关机构：中国人民银行金融研究所中国人民银行营业管理部广东金融学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金中国博士后科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 我国政府负债率预测(2011～2020)被引量：2
- 2012年
- 在经济、金融危机时期实行扩张性财政政策,往往会导致政府支出刚性增长,债务规模不断扩大。2010年,我国国债、外债及地方政府性债务总量约21万亿元,负债率(债务余额/GDP)已超过50%。然而,政府过度负债务会导致融资成本和通胀水平上升,对私人投资产生挤出效应并加大财政金融风险。欧债危机也已表明。
- 王志红唐滔
- 关键词：政府负债负债率宏观税率政府债务债务水平债务规模
- 我国财政极限的测算及影响因素分析——利用含体制转换的DSGE模型对全国及主要省份的研究被引量：25
- 2015年
- 本文构建了一个含体制转换的简单DSGE模型,将政府债务变化、财政政策预期与财政极限的讨论纳入到一个统一框架中。在不确定环境下,通过对未来财政盈余的贴现,得到一般均衡框架下政府可承受债务水平的极限。结合我国的实际债务状况,我们对全国及主要地方政府面临的财政极限进行了研究。研究得到:(1)当前我国政府广义负债率已超过55%,且无论在短期、中期还是长期内,政府财政收支都将面临较大潜在压力;(2)通过对全国及主要省份财政极限的模拟,在稳定的财政支出条件下,我国中央财政极限分布的期望值为0.87,各主要省份财政极限分布的期望水平均处于0.6至1.9的区间范围内;(3)不同省份间财政极限的差异主要源于区域经济发展、地方政府财政收支结构、中央与地方财政收支之间的关系以及宏观政策决策等因素。(4)财政收支政策的变化,可能引起政府债务水平升高,并改变人们对未来宏观政策的预期,从而造成宏观经济运行的不稳定。因此,应尽快形成财政政策规则,完善政府财政预算制度,有效锚定财政预期,以保证货币、财政及宏观审慎政策的调控效果。
- 贾彦东刘斌
- 关键词：负债率
- 宽松货币政策与新兴市场经济体的政策选择被引量：6
- 2013年
- 金融危机爆发后,发达经济体实施的宽松货币政策逐步增强。对于新兴市场经济体而言,关注的主要是发达经济体宽松货币政策的实施和退出引起的全球流动性及其导致的国际资本流动对新兴市场经济体的冲击。在目前的国际经济金融格局下,新兴市场经济体及其他发展中国家货币政策空间选择有限,如何把国际资本的冲击减小到最低限度成为新兴市场经济体面临的问题。可采取的主要政策措施包括加强资本流动的控制等。
- 张怀清
- 关键词：宽松货币政策新兴市场经济体
- 实际利率、实际工资与经济结构调整被引量：14
- 2013年
- 在Long&Plosser(1983)的基础上,本文通过构建、校准和模拟一个简单的动态随机一般均衡模型(DSGE),就实际利率、实际工资变化对宏观经济及经济结构的影响进行了深入分析。结果表明:实际利率上升将提高消费占GDP的比重,改善宏观经济结构,促进经济的平稳发展;在劳动力市场存在价格粘性的情况下,实际利率上升不会降低产出水平,并有利于经济结构的改善。与传统观念不同的是,单纯提高实际工资虽能提高经济增长水平,但并不会改变消费投资的经济结构。因此,我们应充分利用当前的有利时机,推进利率市场化改革进程,实现中国经济的长远健康发展。
- 金中夏李宏瑾洪浩
- 关键词：实际利率实际工资经济结构
- 开放经济条件下均衡利率形成机制——基于动态随机一般均衡模型(DSGE)对中国利率变动规律的解释被引量：12
- 2013年
- 本文旨在通过建立、估计和模拟开放条件下的新兴市场经济体动态随机一般均衡模型(DSGE)对我国均衡利率形成机制及货币市场名义利率变动规律进行合理解释。本文的主要贡献在于,根据微观层面上居民与企业的最优选择及购买力平价、利率平价和贸易条件等宏观因素建立了一个代表开放经济体的DSGE模型,继而通过微观和宏观角度解释我国名义利率形成机制及其变动规律。模型数值模拟后的结果显示,我国名义利率变动不仅反映通货膨胀率变动还同时考虑了经济增长率和名义汇率的变动情况,这与我国货币政策维持币值稳定并以此促进经济增长的目标是一致的。
- 金中夏洪浩
- 关键词：动态随机一般均衡开放经济均衡利率
- 利率期限结构的宏观经济预测作用被引量：8
- 2013年
- 本文对中国利率期限结构的宏观经济预测作用进行了检验,结果表明国债即期收益率长短期名义利差对GDP、工业增加值等宏观经济变量具有良好的预测作用。在考虑货币政策因素后,利率期限结构包含了未来两年左右的经济增长的信息,对宏观经济的预测效果要远远好于PMI等传统经济景气和经济预期调查指标,说明利率期限结构的宏观经济预测作用是非常稳健可靠的。利率期限结构是良好的宏观经济指示器,对准确判断经济走势,把握政策方向和节奏,具有非常重要的意义。
- 姜再勇李宏瑾
- 关键词：利率期限结构收益率曲线宏观经济
- 利率市场化对货币政策有效性和经济结构调整的影响被引量：130
- 2013年
- 本文通过构建、校准和模拟Stockman(1981)现金先行动态随机一般均衡模型(DSGE),解释、分析和预测利率完全放开后,名义存款利率上升对我国宏观经济及宏观经济结构所产生的影响。模型的稳态方程、脉冲响应和数值模拟分析结果表明,名义存款利率上升通过提高存款实际利率和企业资本边际成本将有效抑制投资和资本存量增长,提升消费占GDP比重,从而有利于改善经济结构并促进经济可持续发展;在面对外部冲击时,利率上升可以减少宏观经济波动;货币政策冲击对实体经济影响的持续性增强,货币政策利率传导渠道更加通畅;利率上升将抑制投资并对宏观经济带来负面冲击的担心,并没有得到模型的支持。本文认为,今后应坚定不移地稳步推进利率市场化改革。
- 金中夏洪浩李宏瑾
- 关键词：利率市场化动态随机一般均衡宏观经济经济结构
- 国际货币环境下利率政策与汇率政策的协调被引量：38
- 2015年
- 本文通过构建、校准、估计和模拟新凯恩斯两国(本国和外国)开放经济体动态随机一般均衡(DSGE)模型,分析并解释我国均衡利率和均衡汇率形成机制及其主要变动原因,指出均衡利率和均衡汇率之间的内在联系,探讨了两种均衡之间的相互作用、相互影响及其所包含的政策含义。主要结论如下:第一,在不考虑外国利率状态的情况下(如封闭经济模型和小国开放经济模型),本国利率与汇率偏离和达到均衡的情况应同时存在,当本国汇率(利率)偏离均衡时,本国利率(汇率)也会偏离均衡。本国利率上升(或下降)压力与本国货币升值(或贬值)压力同时存在。因此,在估计与分析均衡利率和均衡汇率时,应充分考虑两者之间的关系,通过本国利率与汇率政策的协调配合,同时达到本国利率和汇率的均衡。第二,在国际货币环境下,汇率均衡不仅与本国利率是否处于均衡状态相关,还与外国利率是否处于均衡状态有关。当外国利率失衡时,如果两国货币政策之间缺乏一定的协调配合机制,本国利率和汇率的同时均衡将成为一个不可能完成的任务。第三,利率和汇率失衡后的动态最优调整路径取决于利率和汇率相对于各自均衡状态的失衡程度,应先调整失衡程度较重者,后调整失衡程度较轻者。
- 金中夏洪浩
- 关键词：均衡汇率均衡利率货币政策
- 国外财政规则研究新进展及对我国的启示被引量：1
- 2012年
- 欧洲主权债务危机引发各界对于政府财政可持续性问题的关注。财政规则是研究政府财政可持续性问题的良好切入点。奉行财政规则的国家,通常在跨期预算平衡约束下,建立政府债务(赤字)、税收和政府支出之间的反馈机制,政府按规则对各项财政指标进行权衡决策,从而保证政府财政可持续,维护宏观经济稳定。系统阐述财政规则理论背景,回顾了有关研究的发展历程和最新进展,并对现有财政规则及其应用情况进行归纳总结,最后提出相关政策建议。
- 刘越飞刘斌
