国家自然科学基金(71161012)
- 作品数：6 被引量：12H指数：2
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- 银行间企业债券市场做市商做市行为影响因素研究
- 2014年
- 使用银行间企业债券市场成交数据和报价数据,本文分析做市商做市行为的影响因素。实证结果表明,报价规模与股票市场波动率、发行总额、发行期限、嵌入特殊条款、长期利率存在正相关关系,与剩余期限存在负相关关系。报价差与股票市场波动率、债券市场波动率、发行期限、上市标识存在正相关关系,与剩余期限存在负相关关系。
- 闵晓平罗华兴
- 关键词：企业债券银行间做市商影响因素
- 可转换公司债券市场流动性衡量的维度效应被引量：1
- 2013年
- 基于我国可转换公司债券市场日交易数据的实证研究发现,市场流动性衡量存在显著的维度效应,不同维度的信息重叠不大,买卖价差、交易量和交易间隔时间等单维度衡量指标提供的市场流动性信息有限,价格变化自协方差和价格冲击等多维度衡量指标比单维度衡量指标能够更全面地衡量市场流动性状况。
- 闵晓平朱强
- 关键词：可转换公司债券流动性维度效应
- 公司债券市场流动性衡量的维度效应被引量：2
- 2016年
- 使用日行情数据,采用相关分析和相关系数差异性检验方法,对我国公司债券市场流动性衡量的维度效应进行实证研究。研究结果表明,反映同维度内涵的衡量之间的关系很强,反映不同维度内涵的衡量之间的关系较弱,反映多维度内涵的衡量与反映单维度内涵的衡量之间存在较强的关系,流动性内涵多维度性导致我国公司债券市场流动性衡量存在维度效应。
- 闵晓平罗华兴
- 关键词：金融市场公司债券流动性维度效应
- 银行间企业债券市场做市商市场功能研究被引量：3
- 2013年
- 使用银行间企业债券市场成交数据和报价数据,本文分析了做市商的市场功能。实证研究表明,做市商的报价量与样本期内债券总成交量、交易天数存在显著正相关性,做市商具备一定的流动性供给功能。在价格发现方面,虽然做市商的价格发现能力在逐年增强,但总体上仍然很低。
- 闵晓平朱强
- 关键词：企业债券银行间做市商
- 基于水平和风险双重效应的公司债券流动性溢价研究被引量：6
- 2016年
- 基于Fama-French股票三因子和债券两因子的线性多因子定价模型,用Fama-Mac Beth方法对公司债流动性溢价进行了分析。结果表明,除违约溢价和期限溢价外,公司债收益内含流动性水平及其风险也导致流动性溢价。在正常时期,流动性风险导致的溢价较小,但在流动性和/或信用危机期间,流动性风险会引致违约溢价,信用风险也会引致流动性溢价。流动性效应和违约效应之间存在正反馈环。
- 闵晓平罗华兴
- 关键词：公司债券流动性溢价
- 上市公司盈余信息披露的跟随行为研究
- 2015年
- 以2011年至2013年我国沪深A股上市公司为样本数据,实证研究发现龙头公司是否达到分析师的预期与跟随公司盈余管理具有相关性。当龙头公司披露的EPS达到或超过分析师预测值时,跟随公司的盈余管理程度较高。当龙头公司披露的EPS没有达到分析师的预测值时,跟随公司的盈余管理程度相对较低,跟随公司不太可能调高盈余信息。这是因为:龙头公司报告的盈余信息会影响投资者及其他利益相关者对公司业绩表现的心理预期,行业龙头企业为行业本年度的业绩表现"定了调子",跟随公司会参照行业龙头公司的业绩表现进行盈余管理。
- 丁相安张巧良闵晓平
- 关键词：分析师预测盈余管理
