教育部人文社会科学研究基金(10YJC910005)
- 作品数：6 被引量：33H指数：4
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- 风险投资与上市公司融资决策被引量：1
- 2013年
- 本文以2004～2011年间中小企业板块的公司为样本,检验了风险投资对上市公司融资决策的影响,结果表明:风险投资对于上市公司的债权和权益融资具有显著的促进作用;无论上市公司是否具有风险投资背景,公司管理层都倾向于选择融资成本较低的债务融资。
- 卢斌贲小强
- 关键词：风险投资权益融资公司治理资本结构
- 市场择机与目标资本结构对上市公司资本结构的影响——基于中国上市公司的实证研究被引量：7
- 2012年
- 本文利用1998年1月1日至2009年12月31日的沪深两市上市公司的面板数据,运用Tobit模型预测出目标资本结构,以此来检验我国股市的市场择机行为和影响资本结构的因素。实证结果表明在样本期内我国上市公司存在着市场择机行为,但是仅能持续三年左右,盈利能力、非债务税盾和公司规模等因素则通过影响目标资本结构来影响上市公司的资本结构,且这一影响是持续显著的。
- 卢斌高彬越
- 关键词：市场择机目标资本结构TOBIT模型
- 融资约束、市场竞争与资本结构动态调整——基于产业异质性的研究被引量：15
- 2014年
- 运用融资约束经济学理论和产业组织理论，以1998～2012年间深沪两市上市公司作为样本，基于产业异质性研究了不同产业之间融资约束、产品市场竞争与资本结构动态调整间的关系。结果表明，融资约束、产品市场竞争不仅与企业的目标资本结构有显著的负相关关系，而且融资约束程度的大小能够影响企业资本结构的调整速度，并且产业之间的调整速度存在差异性；同时，我们发现对于融资约束程度较低的企业，产品市场竞争越激烈，实际资本结构偏离目标资本结构的幅度越小；但当融资约束的程度提高到某一点以后，随着产品市场竞争激烈程度的增加，实际资本结构偏离目标资本结构的幅度反而会增大，并且融资约束的程度越严重，其偏离幅度越显著，但这种偏离在不同的产业之间是不同的。
- 卢斌曹启龙刘燕
- 关键词：融资约束目标资本结构
- 不同负债水平公司的资本结构调整速度相同吗?——基于中国上市公司的经验证据被引量：8
- 2013年
- 本文利用中国上市公司2003～2010年的数据,采用差分广义矩估计以及连接函数为logit的广义线性模型拟最大似然估计两种方法对资本结构的调整速度与不同资产负债率水平之间的关系进行了探讨。本文的研究结果表明:较高负债率水平的公司有着相对较快的调整速度,并且其公司规模也较大;与此相反,低水平负债率的公司不仅调整速度较慢,而且公司规模较小。同时,本文的研究还发现高负债率的公司对于资本结构的调整主要是通过债务行为来达到的。
- 党建兵卢斌曹启龙
- 关键词：上市公司资产负债率目标资本结构最优资本结构面板数据
- 行为统计套利模型在中国股票市场中的应用
- 2012年
- 结合行为金融和统计套利的方法,既从行为金融的角度对中国股票市场进行了分析,又使用了国外较为流行的统计套利方法进行了实证分析。本文通过在一定投资条件限制下构建最优股票组合并实施行为统计套利策略,对中国股票市场的动量效应进行了实证研究,并验证了行为统计套利投资策略可以带来超额收益。
- 卢斌陈之远
- 关键词：行为金融统计套利资产组合
- 宏观经济因素与中国上市银行资本结构——基于非平衡面板数据的实证分析被引量：4
- 2014年
- 本文利用2003-2010年非平衡面板数据,首次从宏观经济的角度,实证研究了宏观经济因素以及银行性质对银行资本结构的影响.运用可行广义最小二乘估计方法,实证发现银行资本结构呈显著的反经济周期变化,货币供应量与银行资本结构呈正相关关系,不良贷款对银行资本结构也有一定的影响,而信贷总量的影响则不显著.本文的实证结果表明:宏观经济状况是影响银行资本结构的重要因素,同时银行性质对银行资本结构也有影响.
- 卢斌曹启龙党建兵
- 关键词：资本结构上市银行
