江苏省教育厅哲学社会科学基金(09SJD630075)
- 作品数：7 被引量：47H指数：4
- 相关作者：张志华张益明徐梁周淼更多>>
- 相关机构：盐城工学院复旦大学更多>>
- 发文基金：江苏省教育厅哲学社会科学基金全国统计科学研究计划项目更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中小企业不同发展阶段的公司治理问题分析被引量：2
- 2011年
- 中小企业公司治理在不同的发展阶段面临不同的问题。在创业和生存阶段,主要是企业主与其他融资主体之间的利益关系模糊问题;在摆脱束缚成功发展阶段,主要是在位的决策者与引进外部管理者之间的利益权衡问题;在起飞阶段和成熟阶段主要是逐步建立规范的公司治理结构,处理好大股东与小股东之间的利益冲突问题。
- 徐梁张志华
- 关键词：中小企业公司治理
- 企业家视角下的中小企业公司治理问题研究被引量：4
- 2011年
- 企业家主导的中小企业是企业家实现自身人力资本产权价值的组织,其企业所有权属于企业家所有,它所面临的治理问题,早期阶段是企业家与员工之间的治理问题,中期阶段是企业家与债权人之间的治理问题,后期阶段是股东(企业家)与经理之间的治理问题。在我国主要表现为:员工利益可能会得不到最大保障;外部债权融资比例不高,缺乏正式的协议,限制企业的后续发展;控股股东容易对小股东产生"剥夺"问题。控制和保持人力资本,建立企业家才能的指标评价体系,规范市场竞争秩序,从关系型契约转变为规则型契约,有助于解决这些治理问题。
- 张志华张益明徐梁
- 关键词：企业家中小企业公司治理
- 中小上市公司财务政策、公司治理与现金持有价值
- 2012年
- 一、引言
现金持有价值指企业增加现金持有能够给股东带来的收益的增加。国外的研究发现，不同上市公司的现金持有价值与现金及其等价物的持有总量、财务杠杆、财务约束、现金分配、公司治理、投资机会等密切相关。国内的文献中主要是在国外研究的基础上分析了上市公司治理水平、股权结构、高管变更等因素的影响。但这些研究主要是针对一般意义上的上市公司，而较少关注中小上市公司，其研究结论是否适用于中小上市公司有待检验，
- 张志华
- 关键词：公司治理水平现金持有持有价值财务政策财务约束
- 中小企业民间融资契约的评价指标体系构建被引量：1
- 2011年
- 中小企业的评价是民间融资契约的主要内容,而中小企业民间融资已成为解决融资难问题的一个重要途径。因此,构建中小企业评价指标有一定的理论价值和现实意义。文章借鉴已有的在公开市场融资的企业评价指标及中小企业发展的相关理论,构建了指标体系的具体内容并通过功效系数法计算指标体系的综合评价值。
- 周淼张志华
- 关键词：中小企业
- 产品市场势力、公司治理与股票价格信息含量被引量：14
- 2011年
- 本文采用事件研究方法,根据2001至2009年A股市场上市公司的数据计算了产品市场势力与股票价格信息含量。在此基础上,研究了产品市场势力、公司治理与股票价格信息含量之间的关系。本文的研究表明,产品市场势力与合理的公司治理安排能够提高股票价格信息含量。但是在提高股票价格信息含量方面,产品市场势力与不同的公司治理机制表现出了一定的替代或互补关系。另外,产品市场的改革应当顾及资本市场的发展。
- 张益明
- 关键词：公司治理
- 产品市场势力、公司治理与股票市场流动性被引量：14
- 2012年
- 本文实证研究了我国股票市场的流动性问题。结果表明,产品市场势力能够促进信息传递,提高股票的流动性。这种影响即使控制了公司治理因素依然显著,同时随着信息不对称程度的提高而更为明显。另外,在对股票流动性的影响上,产品市场势力与董事会规模、高管薪酬激励之间存在替代关系。同时,股权分散能增强产品市场势力的影响,但是产品市场势力会削弱股权分散的积极作用。
- 张益明
- 关键词：公司治理股票市场流动性
- 中小上市公司资本结构、公司治理与企业绩效被引量：14
- 2011年
- 基于2003年至2009年A股市场381家中小上市公司的面板数据,分析了资本结构、公司治理对企业绩效的影响。我们发现,债务约束与中小上市公司的企业绩效总体上是显著的负相关关系,并且这种相关性的方向与控股人性质密切相关。我们还发现,两职合一、国有控股、股权集中度等与企业绩效是正相关的,独立董事的引入可能会降低中小上市公司的绩效。另外,薪酬激励与股权激励都是有效的,同时应当缩小管理层内部的薪酬差距。
- 张益明张志华
- 关键词：资本结构公司治理企业绩效
