国家自然科学基金(71202014)
- 作品数：11 被引量：195H指数：5
- 相关作者：邓路支晓强刘瑞琪李思飞谢志华更多>>
- 相关机构：北京航空航天大学中国人民大学厦门大学更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家社会科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 审计师行业专门化、相对市场势力与审计定价被引量：1
- 2013年
- 本文以空间区位竞争理论为基础,探究审计师的市场定位对审计定价的作用机理。研究结果表明:当审计师在一个行业中通过行业专门化投资与审计客户的相对市场位置越近,越容易获得审计溢价;当审计师与竞争者的相对市场势力相差越远,越容易带来审计费用的增加。进一步研究发现,审计师通过行业专门化投资带来了市场势力的增加,在大客户市场审计定价中表现出较为明显的规模经济效应。本文的研究结论不仅丰富了审计市场竞争和审计定价的研究视野,也对会计师事务所竞争能力的提高具有借鉴意义。
- 邓路刘恋
- 关键词：审计定价
- 市场时机、反向收购及其经济后果——基于“山煤国际”的案例研究被引量：28
- 2015年
- 近年来,股票市场的错误定价与公司并购已引起学术界关注。然而,现有文献仅研究了市场时机与上市公司之间的并购行为,对于资本市场中并购的另外一种形式——反向收购(又称借壳上市)较少涉及。与成熟资本市场的"注册制"不同,中国资本市场的"核准制"导致了上市公司"壳"资源稀缺的现象,使得反向收购成为中国资本市场独特的风景线。本文以山煤国际反向收购为研究对象,通过案例研究从市场时机视角剖析公司如何通过合理选择壳资源、并购支付方式以及定向增发的发行对象成功实现反向收购,提出了基于市场时机视角公司反向收购的理论分析框架。在此基础上,进一步结合公司股价市场表现和财务绩效评价并购时机对公司反向收购的重要价值。本文的研究结论扩展了市场时机理论在新兴资本市场公司反向收购领域的研究范畴,同时为上市公司、投资者和监管机构进行决策提供参考。
- 邓路周宁
- 投资者异质信念与定向增发股价长期市场表现被引量：31
- 2014年
- 近年来,基于异质信念的行为金融理论已经成为国际学术界的重要研究前沿。本文结合中国资本市场特殊制度背景,首次从投资者异质信念视角实证检验了上市公司定向增发后股价长期市场表现。研究结果表明:投资者异质信念越大,上市公司实施定向增发后公司股价长期市场表现越差;当发行对象为机构投资者时,异质信念对定向增发后股价的负向作用更加显著。此外,本文还进一步发现公司定向增发后的经营业绩变化也与投资者异质信念呈显著负相关关系。本文的研究结论丰富了投资者异质信念假说在公司股权再融资领域中的研究范畴。
- 邓路王化成
- 关键词：定向增发投资者异质信念
- 内部资本市场、资产注入与企业价值——基于中国船舶的案例研究被引量：3
- 2014年
- 本文以中国船舶为例,从内部资本市场的角度分析了集团公司对控股的上市公司实施资产注入的运作路径及其对上市公司企业价值的影响。研究发现,中船集团选择中国船舶作为资产注入对象,是内部资本市场优化资源配置功能的体现。股权分置改革完成后,通过定向增发式的资产注入较好地协调了控股股东与中小股东的利益,资产注入有利于实现企业集团整体上市,资产注入后的上市公司业绩显著增强,中小股东的利益也得到了切实保护。本文的研究结论为全流通时代有利于发挥内部资本市场优化资源配置功能提供了证据支持。
- 邓路王珊珊刘瑞琪
- 关键词：内部资本市场资产注入经济后果
- 分析师预测研究进展与述评被引量：1
- 2015年
- 在成熟的资本市场中,证券分析师扮演着重要的信息中介作用。本文系统回顾了近年来分析师预测相关领域的研究现状和发展趋势,特别是对分析师预测的准确性、分析师预测的羊群行为和乐观性、分析师推荐评级的投资价值以及分析师的决策过程等几个方面进行系统的梳理和总结,并指出基于买方分析师预测特性及其经济后果的相关研究是未来需要拓展的研究方向。
- 黄兴孪廖明情邓路
- 关键词：分析师盈利预测羊群行为决策过程
- 投资者异质信念影响定向增发折扣率吗被引量：20
- 2014年
- 本文以2006—2012年在中国资本市场实施定向增发再融资的A股上市公司为研究对象,从投资者异质信念视角下考察了对定向增发折扣率的影响。理论分析和实证结果均已验证:当上市公司实施定向增发时,如果向机构投资者增发新股,投资者异质信念与定向增发的市场折扣率负相关;如果发行对象为公司大股东,则投资者异质信念与定向增发的市场折扣率正相关。进一步检验投资者异质信念与定向增发宣告效应,同样支持上述结论。本文的研究结论扩展了行为金融理论对中国资本市场"金融异象"解释的研究范畴。
- 支晓强邓路
- 上市公司定向增发方式选择:基于投资者异质信念视角被引量：29
- 2013年
- 本文以2006-2011年在沪深两市通过定向增发实现再融资的A股上市公司为研究对象,首次在全流通背景下理论分析和实证检验了投资者异质信念对上市公司定向增发方式选择的影响。研究结果表明:对于实施定向增发的上市公司来说,投资者异质信念越大,越倾向于选择向机构投资者增发新股;投资者异质信念与定向增发规模负相关;当大股东参与定向增发时,投资者异质信念越大,大股东越有动机利用资产认购新增股份。本文的研究拓展了行为金融理论在企业融资特别是增发融资方面的研究视野。
- 邓路廖明情
- 关键词：投资者异质信念定向增发
- 网络中立理论的兴起与研究动态被引量：1
- 2014年
- 随着双边市场理论的兴起,互联网这一典型的双边市场按照网络服务提供商、网络内容提供商和消费者被分成三个部分,互联网的管理方式也引起学者的关注。本文基于互联网的特殊性,探讨了互联网的网络中立管理理论的形成和发展,并对互联网的创新定价模式进行梳理,提出了零定价模式、网络服务提供商收费模式、网络内容提供商收费模式三种定价模式,并对其可行性进行了分析比较。
- 莫长炜邓路
- 关键词：双边市场
- 全流通时代MBO是否具有激励效应--基于“羚锐制药”的案例研究
- 2015年
- 管理层收购作为20世纪90年代末国有企业改革的重要方式之一,受到了学术界和实务界的广泛关注,但以往研究多是基于股权分置的背景。本文以羚锐制药在股权分置改革之后进行的管理层收购为例,从管理层和大股东两个层面,多维度剖析公司在管理层收购后的资本运作状况,进一步结合公司财务绩效和股价市场表现分析其经济后果。研究发现,羚锐制药在管理层收购后,管理层与外部股东之间的代理问题有所减弱,公司价值有所提升。股权分置改革完成后,管理层收购较好地协调了管理层与外部中小股东的利益,对管理层起到激励作用,公司业绩提升,中小股东利益得到有效保护。本文的研究结论为全流通时代管理层收购激励效应提供了证据支持,为新一轮国企改革提供决策依据。
- 邓路刘瑞琪李建立
- 关键词：管理层收购经济后果
- 民间金融、制度环境与地区经济增长被引量：91
- 2014年
- 本文以中共中央统战部等4家机构对全国范围内的民营企业进行调研的数据为样本,实证检验了民间金融、制度环境与地区经济增长的关系。研究发现,地区制度环境越差,民营企业越倾向于采用民间金融融通资金;民间金融对于民营企业的业绩具有负面的影响,从而会对当地经济的增长产生负向作用;但是,如果民间金融能够被良好的制度环境所约束,其对于地区经济增长的负面作用就会被显著削弱。本文的研究证实了省级层面制度环境的差异,会对民间金融的经济后果产生不同影响。
- 邓路谢志华李思飞
- 关键词：民间金融制度环境经济增长
