中国人民大学科学研究基金(42306041)
- 作品数：3 被引量：33H指数：3
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- EU ETS碳排放期货价格的均值回归——基于CKLS模型的实证研究被引量：9
- 2012年
- 利用LASSO方法估计CKLS模型,结合似然率检验,研究EU ETS碳排放期货价格的运行特征。研究发现,在EU ETS第一阶段交易的DEC07期货价格不存在均值回归特征,这是因为价格受到政策、宏观经济、能源价格以及异常天气等因素影响而呈发散趋势;而EU ETS第二阶段交易的DEC09、DEC10和DEC11期货价格均有均值回归的特征,这表明,随着该碳排放交易机制的成熟,尽管受到众多因素的影响,但EUA期货价格的具有可预测的长期趋势。因此,研究EUA期货的长期趋势,可以为我国航空业等直接或间接与EUETS相关企业和清洁发展机制项目(CDM)规避风险提供有益参考。
- 刘维泉张杰平
- 关键词：京都议定书CKLS模型
- ECX碳排放期货与欧美股市联动性研究——基于DCC-MVGARCH模型的实证分析被引量：9
- 2011年
- 碳排放交易是人类利用市场力量解决全球气候变暖问题的尝试,分析碳期货市场与资本市场的动态相关性,有利碳排放交易策略的制定。本文利用DCC-MVGARCH模型,分析主要股票市场与EU ETS碳排放期货价格的联动关系。实证结果表明,主要的股票市场对EU ETS期货价格具有直接或间接的联动关系,且是单方面的引导关系,印证了股市反映实体经济,实体经济的波动影响碳排放期货市场的需求这样一个动态联动性。
- 刘维泉赵净
- 关键词：碳排放动态相关系数
- EU ETS碳排放期货市场风险度量——基于SV模型的实证分析被引量：16
- 2011年
- 随着EU ETS碳排放市场的快速发展,建立明确可靠的EUA期货市场风险度量模型具有越来越重要的现实意义。针对EUA期货价格对数收益率的统计特征,建立四个不同的随机波动模型,利用MCMC方法估计随机波动模型参数,以DIC准则综合考虑模型的优劣;并利用随机波动模型估计EUA期货的市场风险,似然率后验检验表明leverage-SV模型估计的V aR具有最好的有效性。实证研究表明,EUA期货收益率具有显著的簇聚特征,且受的宏观经济显著影响,金融危机加强了EUA期货市场风险,同时具有明显的非对称性,价格下跌风险要高于价格上涨风险。
- 刘维泉郭兆晖
- 关键词：随机波动模型蒙特卡洛模拟
