北京市哲学社会科学规划项目(10AbJG366)
- 作品数：10 被引量：81H指数：6
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- PE持股对上市公司影响的实证研究——以我国创业板上市公司为例被引量：4
- 2013年
- 关于PE①持股对上市公司的影响,国内外学者进行了大量研究并试图给出各自的解释。目前理论界主要提出逆向选择、认证效应、监督效应和逐名效应四种理论模型来解释PE在上市企业中的作用,但截至目前尚没有一致的结论。本文以截止2011年12月31日在我国创业板上市的281家公司为例,结合我国独特的资本市场背景,对以上四种理论模型进行了验证。研究结果显示,在我国创业板市场中不存在逆向选择效应和监督效应,认证效应部分得到了验证,逐名效应基本得以验证。将PE按照成立年限进一步分为新成立组和成熟组进行研究预测,结论是:随着我国PE市场的发展和成熟,PE在企业发展过程中提供的"增值服务"将逐步显现。
- 冯科秦华何理
- 关键词：PE创业板逆向选择效应
- 中国商业银行顺周期行为及逆周期资本监管研究——基于宏观审慎的视角被引量：17
- 2012年
- 金融系统固有的顺周期性导致金融失衡的累积与释放,放大了经济的波动,加剧了系统性风险和金融不稳定,建立宏观审慎监管框架下的逆周期政策机制,成为次贷危机后金融监管体制改革的重要内容。本研究利用VEC模型及互谱分析,探讨了中国商业银行信贷的顺周期行为现状,结果显示,在中国,商业银行信贷存在顺周期行为,经济繁荣时扩张信贷,衰退时惜贷,针对该现象,本文提出了基于宏观审慎视角的逆周期资本监管建议,包括动态资本监管、前瞻的贷款损失拨备、全周期信用评级等。
- 冯科刘静平何理
- 关键词：顺周期宏观审慎逆周期监管互谱分析
- 企业现金股利政策影响因素的实证研究——以我国房地产上市公司为例被引量：7
- 2013年
- 国内外学者对上市公司的分红政策研究较多,但大多基于所有沪深A股上市公司,对于一些小的细分行业缺乏其独有的分析。文章通过对2009—2011年沪深A股中136家上市房地产公司进行实证分析,探求决定公司现金股利政策的影响因素,研究结果显示,房地产企业的现金股利政策同持续分红政策、成长性和现金流情况正相关,而与偿债能力和周转性负相关,有效地验证了生命周期理论,部分验证了剩余股利和代理理论。而从公司分红多少来看,公司营业收入增长率、净资产收益率水平以及机构投资人持股比例越高,则公司进行现金分红的比例就越高。
- 冯科王壮哉何理
- 关键词：现金股利信号效应生命周期理论股利政策
- 短期动量效应与收益反转效应研究——基于中国中小板市场数据实证分析被引量：13
- 2013年
- 依据2011年中小板市场股票的日收益率考量对该市场短期动量效应与反转效应。结果显示:当形成期为一周时,持有期为一周、四周、八周的情况下市场均存在收益反转现象;当形成期为两周时,持有期为四周、八周的情况下市场均存在收益反转现象;当形成期为四周、八周时,各种持有期情况下均存在反转效应。重叠抽样结果显示:除了形成期为两周且持有期为两周的情况下,市场效应不明显之外,其他均显著表现为收益反转效应。同时采用静态与动态的投资策略验证2012年上半年的数据,发现时间段的选取对于研究结论有显著的影响;动态投资策略能够实现更为可观的收益,但收益波动也更为剧烈。
- 冯科郑琛
- 关键词：中小板动量效应
- 北京市金融业投入产出效率的实证分析被引量：17
- 2013年
- 金融业已成为北京市的集聚产业,对北京市的经济发展起到了重要推动作用。据此,本文采用DEA方法、选取BCC模型从地区、行业和跨时期三个维度检验了北京市金融业投入产出效率。实证分析表明:在地区金融效率比较和行业效率比较中,北京市金融业处在有效生产前沿面上,其金融资源投入产出达到了较佳水平;在1998-2009年期间,北京市金融业综合技术效率、纯技术效率和规模效率趋于技术有效和规模有效。总体来看,北京市金融业投入产出效率基本达到最佳状态。
- 冯科
- 关键词：金融业金融效率DEA模型规模报酬
- 北京市第三产业集聚度及金融业发展的实证研究被引量：3
- 2013年
- 目前,北京市正在调整产业结构,加快发展第三产业,产业集聚是这个过程的突出特点。文章通过比较各种产业集聚度度量方法的优劣,并结合行业特征和数据的可得性,用区位商法测度了北京市第三产业的集聚程度,找出了显著优势行业、潜在优势行业和比较劣势行业。在此基础上,结合北京市的资源禀赋以及国家培育和发展战略性新兴产业的现实要求,认为显著优势行业中的金融业在产业发展中的作用突出,应成为推动北京市经济发展的主导产业。
- 冯科
- 关键词：第三产业产业集聚金融业
- 利用关键事件促成北京金融中心建设——基于伦敦和纽约的案例研究
- 2013年
- 本文在路径依赖理论框架下,分析国际金融中心的发展路径和关键事件对国际金融中心变迁的影响。在此基础上,梳理、分析和总结了伦敦和纽约金融中心演进过程中的关键事件、后续效应和经验启示。基于上述案例研究,结合北京经济金融发展现状,本文提出了北京金融中心建设能够运用的关键事件及其路径选择。
- 何理董笑蕊韩雯李昕昕
- 关键词：金融中心
- 金融发展与经济增长的实证研究:北京视角被引量：8
- 2013年
- 本文在梳理金融发展与经济增长理论研究成果的基础上,以北京市为例实证分析了金融业发展对经济增长的影响。研究结果表明,北京市金融发展对经济增长具有显著的促进作用,但是银行业、证券市场和保险市场对经济增长的影响程度不一,银行业的影响程度最大,证券业的影响程度则最小;银行和证券业是经济增长的Granger原因,而保险业则不是。
- 冯科孟蔚洋丁昱洁贾甫
- 关键词：金融发展金融相关比率经济增长融资结构
- 中国商品期货价格指数对货币政策效果监控的参考价值被引量：3
- 2014年
- 已有的实证研究表明,我国商品期货价格指数能够在一定程度上反映主要宏观经济指标的变动情况。商品期货价格指数不但能够在数值水平上领先GDP和CPI,在波动幅度上对CPI也具有一定的预示作用。本文经过理论推导和实证分析,分析了当货币供应量发生变化时,商品期货价格指数如何预先反映经济增长和通胀水平的变动方向和幅度,论证了在监控货币政策对实体经济影响效果方面商品期货价格指数的参考价值,从而在新的维度上刻画了其对于货币政策的参考意义。
- 冯科李昕昕
- 关键词：货币政策CPIPPI
- 我国商品期货价格指数与宏观经济指标关系的实证研究被引量：9
- 2014年
- 通过考察我国商品期货价格指数与主要宏观经济变量之间的相互影响关系，发现商品期货价格指数对物价、国内生产总值、利率、人民币汇率均有明显的引导作用和直接影响，并且能够领先CPI指标约5-7个月。商品期货价格指数作为CPI的先行指标具有一定的可行性。
- 冯科李昕昕
- 关键词：宏观经济期货市场
