国家社会科学基金(12CJL032)
- 作品数：21 被引量：92H指数：6
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- 基于股权结构视角的上市公司投资不足研究
- 2016年
- 投资不足是当前我国上市公司普遍面临的问题,它不仅损害公司业绩和资本市场价值,还势必影响中国整体宏观经济走势。本文基于2007~2013年中国沪深A股上市公司的5810个平衡面板数据,从股权结构视角,实证考察了上市公司的投资不足行为,以探索投资不足的微观治理机制。结果表明,股权集中度的提高加强了控股股东的控制权促使了投资不足行为,而流通股比例的提高则有助于缓和代理冲突从而抑制投资不足行为,管理者持股比例因为受样本持股比例低影响与投资不足具有不显著的负向关系。进一步研究发现,所有权性质对股权集中度与投资不足之间的关系具有调节作用,相对于民营公司,在国有公司中大股东掏空与投资不足存在更强的关联。
- 韩丹王磊
- 关键词：股权集中度流通股管理者持股所有权性质
- 内部控制鉴证、终极控制人性质与权益资本成本——基于沪市A股的经验证据被引量：21
- 2013年
- 基于自愿性内部控制鉴证报告,通过构建内部控制鉴证、终极控制人性质与权益资本成本之间的理论模型,以2007—2011年沪市A股826家上市公司为研究样本,采用PEG模型检验我国上市公司自愿性内部控制鉴证报告对权益资本成本产生影响的因素中是否存在终极控制人性质这一因素。研究结果表明:上市公司自愿性披露内部控制鉴证报告能够给市场传递积极信号,显著降低权益资本成本,同时终极控制人性质能在一定程度上为内部控制鉴证报告信息质量提供保证,降低投资者对企业风险的估计,从而降低权益性资本成本。
- 袁放建冯琪韩丹
- 关键词：内部控制鉴证报告终极控制人性质权益资本成本内部控制信息披露
- 智力资本的测度及其对公司盈利能力的影响
- 2019年
- 通过引入智力资本的积累和折旧因子,对剩余价值模型加以修正,构建了智力资本测量模型,并以高科技上市公司为样本,测算了智力资本积累率、折旧率及其水平。按公司所有权性质和规模的分类标准,采用多元分析方法实证考察了不同所有权性质、不同规模公司中智力资本对盈利能力的影响及其差异。结果发现:公司智力资本投资的确会转化为下一年度的智力资本,中国高科技公司的智力资本水平普遍较低;智力资本对公司盈利能力有正向作用,相对于民营公司、中小公司而言,智力资本对国有公司、大型公司盈利能力的提高有着更为显著的作用。最后提出了完善财务核算制度,加强中小企业、民营企业智力资本投资等建议。
- 王磊韩丹
- 关键词：智力资本
- 我国质押式回购利率波动影响因素研究——基于SVAR模型的实证分析被引量：1
- 2016年
- 文章从商业银行资金供求角度出发,通过结构向量自回归SVAR模型对影响我国银行间债券市场质押式回购利率的因素进行实证分析,发现CPI同比增长率对质押式回购利率波动具有正向作用,外汇占款、M1同比增长率、超额准备金率和同业净债务对其产生负向作用。短期内,外汇占款、超额准备金率和同业净债务所代表的商业银行资金供求因素对回购利率影响较大。长期内,M1同比增长率和CPI同比增长率代表的政策调控因素对回购利率影响较大。
- 王蕾张兵李橙
- 关键词：SVAR模型
- 参股银行、终极控制人与公司投资行为被引量：2
- 2016年
- 研究上市公司参股银行对不同终极控制人的公司投资行为的影响,以揭示在股东—债权人代理冲突下,不同终极控制人的上市公司参股银行后在银行对其不同的外在约束下所产生的对公司投资行为的不同影响,并基于中国沪深股市2009—2012年间150家参股银行的公司共600个观测值的平衡面板数据进行了实证研究,研究结果表明:随着公司持股银行的比例增加,对银行业金融资源的控制能力增强,可以抑制公司的过度投资和投资不足行为,投资扭曲减少;终极控制权为中央或者地方政府的上市公司参股银行之后面临银行的软约束使其过度投资或投资不足现象更严重,而非中央或者地方政府的上市公司参股银行后其投资行为受到银行的硬约束,则可以有效抑制其过度投资和投资不足。研究结论为上市公司低效率投资现象提供了一种解释,同时也为监管部门设计约束政府干预公司经营行为的机制提供了一定的经验依据。
- 韩丹王磊何昕懋
- 关键词：终极控制权公司投资行为
- 产业投资基金及其组建模式的探析——基于文化产业投资基金的角度被引量：5
- 2013年
- 国际经验表明,产业投资基金能够推动产业升级,提高投资效率,促进经济发展。我国文化产业现处于初级阶段,需要金融工具辅助其发展,文化产业投资基金的出现为文化产业的发展提供了更好的金融平台。本文主要分析文化产业投资基金及组建模式,并具体分析公司型、信托(契约)型和有限合伙型三种组建模式的应用。由于文化产业自身、市场环境和中国产业基金发展水平等条件的约束,不存在最优组建模式,需根据实际情况选择合适的组建模式。最后,从完善政策法规、完善金融服务体系、培养复合型人才等多方面提出建议,促进我国文化产业和文化产业投资基金的发展。
- 袁放建惠萌韩丹
- 关键词：产业投资基金文化产业
- 基于生命周期成本和作业成本融合的碳成本核算体系研究被引量：4
- 2015年
- 在界定碳成本概念的基础上,提出了生命周期成本和作业成本融合视角下碳成本的核算体系,论证了必要性和可行性,并结合钢铁企业案例说明其应用,为企业碳成本核算提供了参考依据。
- 韩丹王磊
- 关键词：生命周期成本
- 美国三方回购市场:机制、系统性风险与监管被引量：1
- 2015年
- 美国三方回购市场被认为是流动性高且比较安全的短期融资市场,然而,2007—2009年的金融危机暴露了该市场的脆弱性:每日"松绑"机制和日内信用使清算银行承担了所有的交易对手方违约风险、抵押品的利率风险和市场风险,任何一方违约都会造成清算银行资本比例的大幅下降,动摇市场信心,引发系统性金融危机。因此,对该市场机制进行改革、加强流动性风险管理、提高市场透明度等,将有效降低系统性风险,增强金融体系的稳定性。
- 王蕾仝宜
- 关键词：清算银行融资市场短期融资
- 实际控制人、市场集聚与自愿性内部控制鉴证报告
- 2015年
- 企业是否自愿披露内部控制鉴证报告,这不仅取决于企业自身的实际控制人特征,而且还取决于所处的市场集聚程度。在集聚程度较高的市场中,企业之间的依存程度较高,此时就需要企业在充分披露财务信息以吸引外部投资者和适当披露财务信息避免泄露商业信息之间做出权衡。企业通过自愿性内部控制鉴证报告可以向市场传递积极的财务信号,因而也成为企业获取竞争优势的重要手段之一。本文通过构建实际控制人、市场集聚与自愿性内部控制鉴证报告三者之间的理论模型,通过选取2010—2013年沪市A股694家公司为样本检验得出:大体上自愿性内部控制鉴证报告披露的情况随着市场集聚程度的变化呈现倒"U"型的关系;当市场集聚程度从分散向相对集中变化时,非国有控股的企业更倾向于向外界自愿披露内部控制鉴证报告以获取竞争优势。
- 冯琪
- 关键词：内部控制信息实际控制人
- XBRL网络财务报告、信息质量与企业价值研究被引量：5
- 2013年
- 通过选取2009-2011年的6个半年度财务报告间的746家上市公司共4476个样本的相关数据,对XBRL网络财务报告、信息质量与企业价值的关系进行了理论分析与实证检验。研究结果表明:通过使用XBRL网络财务报告模式来披露企业财务信息能够降低投资者的预测风险,从而提升企业价值。这主要表现在运用XBRL网络财务呈报财务信息能够导致企业的预期现金流量增加,其对降低企业资本成本的效果不是很明显。
- 袁放建冯琪韩丹
- 关键词：信息质量权益资本成本
