国家自然科学基金(70572040)
- 作品数：22 被引量：186H指数：10
- 相关作者：李婉丽贾钢吕怀立陈丽英任启哲更多>>
- 相关机构：西安交通大学上海对外经贸大学中国银行更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金国家教育部“985工程”更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 定向增发购买资产的信息与股权结构效应研究被引量：4
- 2010年
- 文章研究了定向增发购买资产事件首次公告中包含的三种效应,证实了来自信息和股权结构两个方面的影响:定向增发实施资产注入事件的市场反应显著为正,影响因素主要来自信息效应和股权结构效应,市场反应与代表公司价值被低估可能性的变量以及股权集中度增加的代理变量显著相关;没有证据支持并购与整体上市效应;注入资产类型以及资产注入目的是否为了整体上市对市场反应亦无显著影响。
- 贾钢李婉丽
- 关键词：定向增发资产注入信息效应
- 控股股东整体上市与定向增发的短期财富效应被引量：23
- 2009年
- 通过考察控股股东利用定向增发实施整体上市的财富效应及其影响因素后发现,此类事件在短期内获得了显著为正的财富效应。在信息不对称程度较高的情形下,发行对象只有控股股东的整体上市事件具有更大的短期财富效应。控股股东认购定向增发的股份比例越大,则整体上市的财富效应越强。同时发现,在整体上市前后,控股股东持股比例变化越大的公司,市场反应越积极。经验证据也表明,定向增发这种新兴的财务行为的确存在国外研究所发现的监督效应与确证效应。
- 贾钢李婉丽
- 关键词：定向增发财富效应
- 控股股东自利行为选择与上市公司股权制衡关系研究——基于股权结构的内外生双重属性被引量：19
- 2010年
- 本文通过检定公司股权结构的内外生双重属性以及探索公司股权制衡的影响作用,研究了我国上市公司控股股东自利行为的选择与股权制衡之间的关系。站在股权结构外生性的角度,股权制衡能够制约控股股东与其控制上市公司之间的关联交易以及侵占型关联交易行为,但无法制约上市公司的派现行为,主要是因为公司中小股东把关联交易而不把派现视为控股股东的自利行为;站在股权结构内生性的角度,股权制衡受到控股股东的自利行为的影响,表现为关联交易使得中小股东对控股股东的制衡作用增强,但上市公司派现行为降低了这一制衡作用,而且在考虑股权结构内生性的情况下,股权制衡度对控股股东自利行为的制约作用减弱甚至消失。
- 吕怀立李婉丽
- 关键词：控股股东自利行为股权制衡
- 上市公司盈余重述价值相关性被引量：1
- 2010年
- 以1999~2009年发布盈余重述公告的上市公司为样本,采用价格模型和报酬模型研究了上市公司盈余重述的价值相关性。研究表明,我国上市公司披露的盈余重述信息不具有价值相关性,市场对重述传达的盈余信息的信任度较低,重述没有影响投资者对公司价值的判断,但非核心重述具有显著的负的市场反应。因此,对盈余重述行为应重点关注,加强对上市公司信息披露行为的规范和监管。
- 陈丽英李婉丽
- 关键词：价值相关性
- 上市公司超额派现的利益转移功能解析被引量：4
- 2008年
- 本文基于我国独特的制度环境和监管环境,分析认为我国上市公司超额派现背后隐藏着控股股东进行利益转移的动机;我国上市公司的股权结构及治理特征赋予了超额派现的利益转移功能,而监管制度的变化在一定程度上诱导了控股股东对超额派现利益转移功能的发挥。在我国上市公司建立有效的股权制衡机制,并继续加强对上市公司派现行为的监管,将有利于限制控股股东利用超额派现进行利益转移的行为。
- 任启哲李婉丽贾钢
- 关键词：控股股东
- 基于上证综合指数的中国股市价格反应特征实证检验被引量：2
- 2009年
- 文章运用上证综合指数对中国股市价格反应行为进行实证检验,以说明中国股票市场的投资者对于未预期的和突发性的信息所做出的反应究竟是适当的、过度的还是不足的。研究结果提供了我国股市投资者对好消息反应不足的有力证据以及对坏消息过度反应的微弱证据,这些发现同不确定信息假说相一致。
- 任启哲朱建洲贾钢
- 关键词：股价
- 现金股利与控股股东资金占用:替代还是制约
- 2010年
- 采用联立方程模型并通过两阶段最小二乘回归分析(2SLS)实证分析了上市公司现金股利与其控股股东资金占用的双向关系,研究发现二者既存在双向替代关系,又存在双向制约关系。替代关系表现为上市公司本期派现水平与控股股东本期资金占用程度间的显著负相关关系,制约关系表现为上期派现水平与本期资金占用程度以及上期资金占用程度与本期派现水平之间的显著负相关关系。公司股权制衡现象弱化了二者之间的替代关系,但对制约关系不起作用。
- 吕怀立李婉丽陈丽英
- 股权制衡与上市公司派现水平的联动关系研究被引量：4
- 2009年
- 基于股权结构内生性的假定,采用面板数据动态地研究了上市公司的派现行为对股权制衡的影响,研究发现公司中小股东并不把上市公司的派现行为(至少是正常派现)视为控股股东的掏空方式,在控股股东完全控制的上市公司这种情况更为显著。考虑到股权结构在静态指标上表现出外生性的一面,同时采用联立方程模型研究发现股权制衡与上市公司派现水平之间存在着联动作用:派现水平越高,上市公司的股权制衡度越低;股权制衡度越低,上市公司的派现水平越高。
- 李婉丽吕怀立
- 关键词：股权制衡控股股东
- 管理层持股与企业生产效率研究——来自中国制造业上市公司的证据被引量：1
- 2009年
- 利用随机前沿生产函数对2004～2007年中国制造业上市公司的技术效率进行了估计，并利用面板数据模型深入分析了管理层持股对技术效率的影响作用。实证研究表明，当持有少量股份时，管理层与公司股东利益的协同效应比较微弱，他们将更多地追求私人利益，从而使公司的生产效率下降；当管理层持股比例达到一定程度时，协同效应的作用增强，将有效地抑制管理层和大股东追求非生产性私人收益的行为动机，从而在整体上提高公司的生产效率。
- 侯晓辉李婉丽
- 关键词：大股东控制管理层持股生产效率
- 盈余重述与真实活动操控——以高报盈余的重述公司为例被引量：11
- 2011年
- 近年来日趋频繁的盈余重述受到了投资者、学术界及监管当局的广泛关注,探究盈余重述发生的深层次动因成为提高会计信息披露质量必须要解决的问题。以高报盈余的重述公司为对象,通过分析盈余重述与真实活动盈余管理的关系后发现,与非重述公司相比,高报盈余的重述公司在财务报告发生错误的年度经营现金流较低,生产成本较高。这说明重述公司利用真实经济活动正向调整了盈余,盈余重述的主要原因是公司以前年度的盈余管理行为。
- 李婉丽陈丽英吕怀立
- 关键词：真实活动操控盈余管理
