中国博士后科学基金(20070410024)
- 作品数：3 被引量：330H指数：3
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- 发文基金：中国博士后科学基金教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金更多>>
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- 权益成本、债务成本与公司治理:影响差异性研究被引量：212
- 2009年
- 公司治理水平是否同时影响上市公司的权益融资成本和债务融资成本?公司治理水平对这两种融资成本的影响是否存在差异?本文以我国深沪两市连续4年具有配股资格和贷款资格的A股上市公司为对象,采用公司治理G指数衡量企业的综合治理水平,关注于这两个问题的解决。我们研究发现:(1)上市公司的综合治理水平有利于降低企业的权益融资成本和债务融资成本;(2)公司治理水平对于企业权益融资成本的影响要大于对于债务融资成本的影响。我们的研究还发现,作为股东的投资者和作为债权人的投资者对于企业的盈利能力都非常关注,并以此作为判断对企业融资要价的主要依据。
- 蒋琰
- 关键词：公司治理债务融资成本
- 公司治理与股权融资成本——单一与综合机制的治理效应研究被引量：60
- 2009年
- 本文以我国深圳与上海证券市场连续四年具有配股资格的A股上市公司为对象,研究中国上市公司的治理机制是否会对其股权融资成本产生影响。研究发现,董事会治理机制确实能够降低股权融资成本,股权结构机制、管理层薪酬机制和企业控制权竞争机制对股权融资成本的影响不能确定,而中国特色的控股机制会提高股权融资成本。研究还发现尽管单一治理机制对股权融资成本的影响不太确定,但公司综合治理机制却能促进股权融资成本的降低,这说明公司治理诸机制之间的互补效应和替代效应,促进了公司整体治理效应的提高。
- 蒋琰陆正飞
- 关键词：公司治理股权融资成本
- 智力资本与财务资本:谁对企业价值创造更有效——来自于江浙地区企业的实证研究被引量：61
- 2008年
- 财务资本对于企业价值创造的作用是毋庸置疑的,而在知识经济时代,智力资本对于企业价值创造也发挥越来越重要的作用。研究以江苏、浙江等地的企业为分析样本,在智力资本三分法的基础上,通过结构化方程构建了四个嵌套模型。研究结果表明:(1)财务资本对于企业绩效具有重要意义,相对于人力资本更处于核心地位;(2)人力资本不能直接对企业绩效发挥作用,需要通过关系资本和结构资本作为中介;(3)智力资本对于企业绩效的可持续增长具有重要意义,企业要获得长期战略绩效,需要更关注于智力资本的积累与培育。
- 蒋琰茅宁
- 关键词：智力资本财务资本企业绩效
