福建省自然科学基金(2010J01361)
- 作品数：10 被引量：333H指数：7
- 相关作者：郑挺国王霞郭辉铭苏娜宋涛更多>>
- 相关机构：厦门大学吉林大学中国银行更多>>
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- 相关领域：经济管理理学更多>>
- 中国产出缺口的实时估计及其可靠性研究
- 引言近年来,经济学家对货币政策规则问题的关注和探讨再次激发了人们对产出缺口估计和经济周期测度的研究兴趣。作为可以描述总体经济活动状态的一个变量,产出缺口度量了实际产出与潜在产出的偏离程度,反映了现有资源的充分利用程度,从...
- 郑挺国王霞
- 关键词：国内生产总值产出缺口可靠性
- GDP数据修正对经济周期测定的影响被引量：4
- 2011年
- 本文在收集和建立季度GDP实时数据的基础上,利用区制转移模型对我国经济周期测定展开了实时数据分析,并深入讨论了GDP数据修正对经济周期阶段性测定的影响。研究结果表明:GDP数据修正引致我国经济周期阶段性测定发生了深刻的变化,使我国经济周期的测定在2005年第二季度至2006年第四季度间从低速增长改变为高速增长。而且,GDP数据修正对经济周期平均增长率的影响方向,与其是否影响经济周期阶段性具有相反关系,即当GDP数据修正不影响(影响)经济周期阶段性时,它对高、低平均增长率都具有同向(反向)影响。
- 郑挺国郭辉铭
- 关键词：经济周期实时数据区制转移模型
- 我国货币政策非对称反应的实证检验
- 2015年
- 本文运用弹性非线性推断方法研究我国货币政策反应函数的非线性特征,以新的视角解释和分析我国中央银行的货币政策行为。研究结果表明,我国货币政策反应函数存在显著的非线性特征,突出表现为利率对通货膨胀和通货紧缩的非对称反应,即在高通胀时期中央银行实施严厉的利率政策以降低通货膨胀;而在低通胀时期实施稳健的货币政策,根据通胀变化线性微调短期利率。研究结果还表明,这种非线性特征可能主要源于中央银行对通胀正负偏离的非对称偏好,并有部分来自其对通胀缺口和产出缺口之间相互影响的政策反应。
- 郑挺国郭辉铭钱鹏程
- 关键词：贝叶斯估计
- 货币政策规则非对称性及其在我国的检验被引量：7
- 2012年
- 基于最优货币政策规则的研究框架,本文从非线性总供给曲线和中央银行非对称偏好的角度来阐述货币政策规则中非对称性的理论形成,并利用GMM方法估计和检验了我国货币政策反应函数中的非对称性。研究结果表明非线性总供给曲线可以作为解释我国货币政策非对称反应的一种来源,更重要的是,中央银行对通胀缺口存在负向偏好,且这种负向的通胀偏好可以很好地解释我国"后金融危机时代"的通货膨胀偏差,但对产出缺口的非对称偏好并不显著。此外,不同通胀目标的稳健性研究表明,中央银行都存在负向通胀偏好,而且该负向偏好随着长期通胀目标的降低而逐渐减弱。
- 郑挺国郭辉铭
- 关键词：货币政策规则
- 中国经济周期的混频数据测度及实时分析被引量：115
- 2013年
- 现代宏观经济研究表明,周期波动体现了月度、季度及年度等各种宏观经济指标的协同性变动。考虑到GDP等季度指标在宏观经济分析中的重要地位,本文构建了一种能够综合利用我国季度数据和月度数据的经济周期计量模型,即混频数据区制转移动态因子模型。通过对我国季度GDP同比增长率和五个月度一致指标进行实证建模和估计,本文不仅识别了我国1992年至2011年间的经济周期变化,而且获得了可以描述我国经济运行状况的一致指数。特别地,本文通过收集宏观经济实时数据,进一步从实时分析的角度考察了该模型在我国经济周期测度(经济转折点识别和测定)上的可靠性和时效性,从而验证了该模型在我国的适用性。
- 郑挺国王霞
- 关键词：经济周期区制转移动态因子模型
- 中国产出缺口的实时估计及其可靠性研究
- ＜正＞引言近年来,经济学家对货币政策规则问题的关注和探讨再次激发了人们对产出缺口估计和经济周期测度的研究兴趣。作为可以描述总体经济活动状态的一个变量,产出缺口度量了实际产出与潜在产出的偏离程度,反映了现有资源的充分利用程...
- 郑挺国王霞
- 泰勒规则的实时分析及其在我国货币政策中的适用性被引量：57
- 2011年
- 本文重新考察我国货币政策反应函数以及泰勒规则在我国的适用性。采用多种退势方法的产出缺口序列,本文分别估计了基于实时数据和最终数据的后顾性、同期和前瞻性泰勒规则,探讨了不同退势方法对估计货币政策反应函数的影响,比较了基于实时数据和最终数据的泰勒规则的差异。研究结果表明前瞻性泰勒规则可以起到稳定经济的作用,能够作为我国货币政策的一个参照尺度,而后顾性和同期泰勒规则是不稳定的;更为重要的是,产出缺口度量方法的选择对实时分析有很大影响,其中采用Clack(1987)模型和二次趋势滤波时,实时数据与最终数据的结论较为一致,而常用的HP滤波估计结果差异很大。
- 郑挺国王霞
- 关键词：货币政策实时数据
- 基于极差的区制转移随机波动率模型及其应用被引量：16
- 2013年
- 关于金融波动率的建模,大量文献都是基于将收益率作为波动率代理变量,而基于极差这一更有效的代理变量研究波动率的则相对较少.考虑到随机波动率模型的优势,将区制转移引入到基于极差的随机波动率模型中,从而刻画金融市场中波动率水平可能存在的结构变化.随后给出此波动率模型的MCMC估计,并利用模拟证明了该方法的有效性.基于以上模型,对上证综指、深圳成指和沪深300指数的极差波动率进行了实证研究,并利用已实现波动率作为基准、以稳健的损失函数作为判断准则的比较方法,与文献中常用的GARCH类模型和SV类模型进行比较,进一步论证了提出模型的优势.
- 郑挺国左浩苗
- 关键词：区制转移
- 一种基于混频数据的中国经济景气一致指数
- ＜正＞引言宏观经济景气指数作为能够监测和度量一国经济状况的重要指标,在世界各国都得到了广泛的关注。早在20世纪20年代,哈佛大学商学院就编制了"哈佛指数"。此后,Mitchell and Burns（1938）提出的合成...
- 郑挺国王霞
- 文献传递
- 中国短期利率的随机波动与区制转移性被引量：12
- 2011年
- 短期利率动态一直是金融领域研究的热点和难点,是对利率衍生产品定价和风险管理不可缺少的工具.本文从利率波动随机行为和区制转移特征两个视角对短期利率动态进行扩展,利用粒子滤波方法给出利率区制转移随机波动模型的参数估计和状态估计,并运用该模型对我国短期拆借利率展开实证分析.研究结果表明我国短期利率除具有典型的波动随机行为外,还存在显著的区制转移特征,BS-MSSV模型对短期利率动态的拟合效果最优,而且证实忽视波动均值的区制转移特征会导致利率波动持续性高估,并使得利率动态拟合变差.
- 郑挺国宋涛
- 关键词：短期利率区制转移粒子滤波
