上海交通大学上海高级金融学院
- 作品数：249 被引量：1,015H指数：14
- 相关作者：朱宁郭明张婧屹邵原张春更多>>
- 相关机构：中央财经大学金融学院云南大学工商管理与旅游管理学院云南大学经济学院（会计学院）更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家社会科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理政治法律环境科学与工程文化科学更多>>
- 航空公司利用上海燃料油期货套期保值交易的战略研究——基于ECM-GARCH模型的实证分析被引量：2
- 2013年
- 十二五规划中我国将航空业纳入了重点新兴产业,但是,近几年来航油价格剧烈波动给航空业及其相关产业发展带来较大风险。本文研究了航空公司利用上海燃料油期货交易对航空煤油进行套期保值的策略,基于2004—2012年现货和期货价格的日数据,采用ECM-GARCH模型测算出最优的套期保值比率为39.72%,能够帮助航空公司规避约15%的航油价格波动风险。本文认为,该策略在一定程度上能稳定企业收益,但绩效值略微偏低,这主要是由于危机时期,套期保值的绩效不仅与套保比率相关,还较大程度地受到汇率波动和宏观经济形势的影响。基于此,本文提出了新时期国有和民营航空公司进行套保交易的战略建议。
- 孙瑾赵志宏
- 关键词：套期保值航空煤油上海燃料油期货
- 套期保值:现金流“维稳”的有力工具——兼谈企业开展套期保值应注意的关键问题
- 2015年
- 近几年来，钢铁企业的经营一直面临很大压力，包括产品价格下跌、产能过剩和环保问题等。在这种情况下，企业亟需进行有效的套期保值。套期保值是国际上非常普遍的做法，国际衍生品协会做过一项调查，财富世界500强企业中94％的企业都使用了套期保值。
- 汪滔
- 关键词：套期保值现金流维稳产品价格环保问题
- 分析师覆盖与横截面收益率异象被引量：1
- 2018年
- 本文将证券分析师对上市公司的覆盖拆解为"预期之中"和"意料之外"两部分,提出我国资本市场分析师覆盖异象:意料之外的分析师异常覆盖能够显著预测上市公司横截面收益率,据此构建对冲投资组合可以获得1.05%的月超额收益。进一步回归结果证实,异象产生的渠道来自分析师对上市公司未来基本面的信息挖掘。来自机构资金流向和机构持股比例变化的证据表明,机构投资者能够关注并利用分析师异常覆盖所包含的信息进行交易。
- 常丹婷
- 关键词：未预期盈余
- 私募证券投资基金股东积极主义与中国资本市场稳定研究被引量：1
- 2021年
- 机构投资者能否发挥股东积极主义是学术界和监管机构长期关注的议题。中国私募证券投资基金(对冲基金)在经过2014到2016年间井喷式增长后,已与公募基金(共同基金)在日均交易量和资产管理能力方面平分秋色。本文研究发现:与已有文献对中国机构投资者持仓增加上市公司股价崩盘风险的研究结论不同,私募证券投资基金持仓发挥了股东积极主义,进而降低了股价崩盘风险,扮演了"市场稳定器"而非"崩盘加速器"的角色。该结论在2015年私募证券投资基金可以自主发行产品之后样本期内,以及在会计信息质量较低和非融资融券标的的上市公司子样本中更为显著,其作用机制是通过影响上市公司的公司治理。本文研究提供了来自新兴市场的对冲基金股东积极主义研究领域的经验证据,并为国内三大攻坚战之首的防范系统性风险提供了来自私募证券投资基金参与上市公司治理视角的经验证据,有助于金融监管机构制定合理的上市公司极端风险防范对策。
- 李路章玉贵严弘
- 关键词：私募证券投资基金股东积极主义资本市场
- 中国与世界主要发达国家股票市场特性比较被引量：2
- 2015年
- 笔者利用股票市场数据和经济增长数据,研究了中国与世界五个主要发达国家的股市收益特性。研究发现,样本期内中国股票市场的收益和风险比多数发达国家高;发达国家以及中国股市的收益率与经济增长有显著的正向相关关系,但是中国股市的夏普比率却没有与GDP增速成正比。
- 邵原
- 关键词：股市收益经济增长夏普比率波动率模型
- 国际“四大”与高质量审计的再检验——基于真实活动盈余管理的分析被引量：28
- 2015年
- 以2007~2012年沪、深两市的上市公司为研究样本,以隐蔽的且被企业广为采用的真实活动盈余管理为视角,对国际"四大"是否提供了更高质量的审计进行了再检验。回归结果显示,国际"四大"显著抑制了上市公司的真实活动盈余管理,提供了更高质量的审计。进一步的研究显示,地区市场化程度差异对以上关系没有影响,而企业性质则起着重要作用,国际"四大"对国有上市公司真实活动盈余管理的抑制程度显著下降,且这一现象在央企上市公司中更为明显。
- 郭照蕊黄俊
- 关键词：审计质量真实活动盈余管理
- 营商环境是土壤、空气、阳光
- 2019年
- 2018年10月31日,世界银行发布了全球190个经济体的《2019年营商环境报告》,我国的营商指数首次进入了前50名,排名第46名(此排名比2017年的第78位上升了32位)。营商环境是土壤、空气、阳光,企业家精神只有在这个环境下才能开花结果,才能把企业做好,把国家的经济发展好。首先,到底我们国家现在的营商发展状况怎么样?我们主要还是以世界银行的报告给大家做一个分析。世行的这份报告选取了北京、上海两座城市作为样本来衡量中国的营商环境.
- 朱启贵
- 关键词：营商环境投资者跨境贸易
- 现金分红与转股价调整对可转债定价的影响被引量：1
- 2013年
- 本文研究现金分红下转股价调整条款对可转债定价的影响。研究显示,避税效应及更优惠的转股条件使可转债投资者获得正价值。基于蒙特卡洛的模拟分析表明,该条款的价值平均占可转债理论价值的2.64%,实证检验进一步验证了该条款对可转债投资者的价值,并寻找影响其价值的关键因素。我国既往十年可转债收益状况优异、远超过正股,该条款的实质在于把老股东的利益转移给可转债投资者,而当今市场对此内涵尚未充分认知。
- 周正怡吴冲锋
- 关键词：可转债现金股利
- 机构投资者“迎合”交易行为分析——基于上市公司送转股事件的价格异象被引量：4
- 2016年
- 基于中国A股上市公司于1995~2014年之间的送转股事件,研究发现,中国股票投资者对送转股事件表现出“过度反应”的非理性行为,导致市场价格偏离公司的实际价值,形成市场价格异象（Anomalies）。同时,与个人投资者的非理性不同,机构投资者具有信息优势,能够有效预测上市公司的股利政策,并根据分红股利溢价（Dividend Premium）,预测个人投资者的过度反应。机构投资者“迎合”个人的非理性交易行为,提前建仓送转股公司股票、推高股价、并于事件后期选择合适时机高价卖出。基于大单资金流向,机构投资者迎合市场股利溢价、市场环境、交易情绪、以及市场监管政策的现象,由此导致送转股事件的“过度反应”公告效应,以及送转股除权日后的价格反转。
- 方辰君
- 关键词：迎合理论投资者行为
- 江南雅绅
- 2019年
- 廷琥世兄是我堂哥慈尧的老搭档,两人合创业,共进退,相交一甲子,同气连枝,情谊深厚。世兄与慈尧办公室邻座,一坐数十年,打趣对方面孔'看都看腻了',如此人物我岂有不识之理.只是初时未料,我祖先与邵家祖先交好,这是'真'世兄的由来。
- 邱慈观
