余辉
- 作品数：14 被引量：58H指数：2
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- 激励创造财富
- 2013年
- 改革开放之初，邓小平同志号召“鼓励一部分人先富起来，先富带动后富，最终实现共同富裕”，吹响了我国经济长达50余年快速发展的号角。时至当前，世界经济艰难复苏，我国经济增速趋缓，结构失衡、资源环境承压等困难日渐突出，与此同时，社会公众对收入分配格局的不满情绪渐次显露。以创造财富为导向，还是以分配财富为导向，
- 余辉
- 关键词：共同富裕经济增速结构失衡资源环境
- 境外量化宽松政策对外向型经济的影响与对策:苏州样本
- 2015年
- 本文比较了主要经济体量化宽松货币政策,分析了其对苏州外向型经济的影响路径,并进行了定量验证。研究表明:境外量化宽松政策走势对苏州出口的影响存在显著差异,美国退出量化宽松政策对苏州出口影响最大,而欧洲和日本量化宽松力度加码对苏州出口影响相对较小。此外,境外量化宽松货币政策对苏州外商直接投资、跨境资金净流入起到助推作用,但并非主要影响因素。最后,本文基于苏州实际情况提出了对策建议。
- 余辉徐狄伟陈榜
- 关键词：量化宽松外向型经济
- 经济的韧性从哪儿来
- 2015年
- 在今年政府工作报告第二部分中，李克强总理强调我国发展仍处于可以大有作为的重要战略机遇期，有巨大的潜力、韧性和回旋余地。韧性，一般指应对变化的能力，这个词出现在政府工作报告中比较新颖，对应的英文词汇resilience，在国际金融危机之后也常用来指金融机构应对危机（风险）的能力。我国经济市场化改革50多年来，经过了几轮通胀、通缩、结构调整等重大变革，始终承压向上，有很强的自我修复和抗压反弹能力。
- 余辉
- 关键词：韧性国际金融危机战略机遇期市场化改革英文词汇
- 影响货币政策前瞻性的几个客观因素被引量：1
- 2009年
- 在加强货币政策前瞻性的过程中,要综合考虑中央银行体制、经济结构等因素以及货币政策的局限性。
- 余辉
- 关键词：货币政策效力中央银行体制经济结构
- 我国金融状况指数构建及其对货币政策传导效应的启示——基于时变参数状态空间模型的研究被引量：50
- 2013年
- 通过时变参数状态空间模型估算不同经济因素的动态权重,并以此为基础构建的金融状况指数,能够体现不同形势下不同经济因素对金融总体形势的影响,并反映货币政策传导渠道的效应。本文估算了1997年到2009年以及1997年到2011年的两组金融状况指数,结果显示:货币供应量、房价、股价对这一时期金融总体形势的影响权重相对较大,特别是货币供应量。反映出近年来在应对国际金融危机的大背景下,我国货币政策依然倚重于数量型传导渠道,甚至程度有所加深。在此期间,由于管理体制等多种因素,利率、汇率的变化幅度远小于其他变量,它们在模型中权重尽管有所增加但总量较小。这并不能说明利率和汇率在构成FCI中的作用不重要。随着利率、汇率市场化程度进一步提高,加之房价、货币供应量增长波动向常态回归,二者的动态权重将会大幅提高。
- 余辉余剑
- 关键词：状态空间模型金融状况指数
- 管理通胀预期需要政策组合拳被引量：1
- 2010年
- 经典的货币学派将通货膨胀视为一种纯粹的货币现象，并将紧缩性货币政策奉为治理通胀的圭臬；即使从其他主要经济学流派的观点来看，治理通货膨胀的主要手段也是货币政策。管理通胀预期作为治理通货膨胀的重要渠道，理所当然，也应该主要从货币政策视角出发，通胀定标、附加预期的泰勒规则、央行信息披露指数、货币政策可信性效应、利率平滑操作等方法都是管理通胀预期的重要货币政策手段。但是，由于现代经济运行的复杂性，如果单纯依靠货币政策来管理通胀预期，收到的效果可能有限。
- 余辉余剑
- 关键词：紧缩性货币政策通胀预期组合拳货币现象经济学流派货币学派
- 政策着力点在于培育新的增长点
- 2011年
- 正确研判当前部分企业出现的经营困难
当前，我国宏观经济运行保持平稳较快发展的良好格局，但国内外经济发展形势非常复杂，宏观政策效应也有时滞，企业经营压力加大，部分地区部分行业的企业经营出现困难。其主要原因在于供求两方面的冲击。
- 余辉
- 关键词：政策着力点增长点宏观经济运行宏观政策效应
- 存款减少的倒逼效应
- 2015年
- 前一段时间有一些关于人民币存款总量减少的报道，引用的数据是2014年上市公司季报或第三季度货币政策执行报告，主要是对比9月末数据和6月末数据。分析起来，存款冲时点现象的消减是主要因素。如果我们回顾近几年来人民银行发布的金融机构信贷收支表，撇开3月、6月、9月、12月的存款数据不看，可以发现，其他月份存款余额数据基本处于连续的稳步增长状态。2008年国际金融危机以来，在刺激政策作用下，我国金融机构信贷收支表快速扩张，人民币存款从2008年1月的39．15万亿元增长到2014年10月的122．47万亿元；贷款从26．97万亿元增长到80．13万亿元，存款和贷款都扩张了5倍左右，基本保持同步。
- 余辉
- 关键词：人民币存款货币政策执行报告国际金融危机信贷收支人民银行
- 逆周期调节机制化被引量：1
- 2011年
- 近来人们常常讨论的宏观审慎政策框架，核心是逆周期调节。笔者认为，逆周期调节中针对金融机构的一些工具，如逆周期资本缓冲、预期损失准备金等可以大致理解为：金融机构为应对经济周期波动，在时问轴上建立的“损有余，补不足”机制。也就是在经济高涨期留存储备以冲销经济衰退期的损失，进而为熨平经济周期作出有效的正向反馈。这样的制度安排是为了让金融机构“为自己负责”。
- 余辉
- 关键词：经济周期波动机制化损失准备金经济衰退期资本
- 干预与出清
- 2016年
- 凯恩斯说从长期来看，我们都会死，意在为政府干预辩护，提示世人不要无为等待经济在长期中自发实现平衡。但是，天下没有免费的午餐，任何政策都不是没有成本的，政府之手需要有对市场的信任和尊重，以期对未来负责。尤其是在推出应急之策时，每临大事有静气，对政策成本和对未来的影响要有思量。
- 余辉
- 关键词：政府干预凯恩斯午餐免费
