李增泉
- 作品数：56 被引量：6,572H指数：26
- 供职机构：上海财经大学会计学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学重点研究基地度重大研究项目教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学自动化与计算机技术更多>>
- 信息技术对组织权力配置的影响:来自财务共享中心的经验证据
- 2023年
- 财务共享中心可以统一企业的业务流程标准,突破时空限制搜集数据信息,实现对资源的集成式管理。本文预期,当企业建立共享中心后,会给予子公司更多权力,即采用更为分权的组织结构。以在2005-2019年初次设立财务共享中心的223家上市公司为研究对象,PSM-动态差分模型的分析表明,母公司建立共享中心后,对子公司的持股比例显著降低、子公司高管中同时在母公司兼职的比例显著降低,且这些兼任高管的权力也显著减少;进一步,当财务共享中心的服务覆盖面更广、企业对子公司的管理复杂度更高、企业面临的经营环境更差时,上述变化更为显著。本研究表明,财务信息技术的应用会推动企业建立更分权的组织结构。
- 蓝紫文李增泉
- 关键词：数字化信息技术权力结构
- 控股股东的产权收益实现方式与利益输送转向——兼论中国的股权分置改革被引量：22
- 2010年
- 控股股东与上市公司之间的利益输送可能是双向的:"掏空"或者"援助"。文章回顾并发展了西方的文献,对这种利益输送的双向性及其转换进行了模型化表述。文章认为:当控股股东难以通过股权转让来实现其产权收益的时候,除了现金股利分红,掏空几乎是唯一的选择,但当控股股东可以低成本进行股权转让时,控股股东就需要在股权转让收益与掏空收益之间进行抉择,甚至援助上市公司以提高股权转让价格。文章的结论对于中国的股权分置改革具有正向意义:放松对控股股东产权收益实现方式的管制(或者降低其交易费用),将会更好地保护中小投资者利益。
- 刘浩李增泉孙铮
- 关键词：控股股东产权转让股权分置
- 政商关系、家族继承与企业绩效——基于山西海鑫钢铁集团的案例分析被引量：3
- 2011年
- 本文以家族企业继承为分析视角，运用资产专有理论研究了我国民营企业家族化的成因及经济后果。本文认为，作为对转型经济中政府垄断配置资源的适应机制，非人格化的政商关系是部分民营企业赖以生存和发展的重要生产要素。由于这种专属企业的无形资产存在较高的界定和监督成本，企业所有权和经营权向职业经理人的转让存在困难，此时家族继承是实现企业价值最大化的最优选择。同时，由于该专有资产的非人格化特征，家族传承也不会导致企业绩效的必然下降。山西海鑫钢铁集团的案例提供了支持上述论点的经验证据。本文为理解我国民营企业的家族治理问题提供了新的视角，研究结论对理解转型经济中政府的作用具有重要参考价值。
- 王少飞李增泉朱其芬
- 关键词：专有资产
- 证券分析师家乡网络资本的信息效应被引量：7
- 2020年
- 证券分析师是影响资本市场信息传递和资源配置的重要力量。在公司普遍采用关系型交易的情况下,分析师必须嵌入公司所处的社会关系网络中获取私有信息,进而向市场公开传递。由于中国各个地区间存在经济和文化差异,社会关系网络呈现地区集聚的特征,因此分析师可以通过嵌入公司地域关系网络中,形成社会资本(称为"家乡网络资本"),获得信息优势,提高预测准确度。文章基于2006-2016年分析师对A股上市公司的研究报告,研究发现:(1)分析师对家乡所在地公司发布的盈利预测更加准确;(2)在社会关系网络更加复杂和社会资本更加重要的地区,分析师的家乡网络资本的信息优势更大;(3)有家乡网络资本的分析师发布的研究报告产生了更强的短期与长期市场反应。文章的研究丰富了分析师的社会关系网络影响信息传递的相关文献,也为理解中国资本市场信息中介的作用机制提供了经验证据。
- 周国良孟庆玺武凯文李增泉
- 关键词：分析师私有信息
- 政府干预、企业雇员与过度投资被引量：36
- 2014年
- 基于政府干预的视角，本文分析认为，由于企业雇员的职业技能具有较强的行业或企业依赖性，各级政府保持就业稳定的社会目标客观上为许多企业的终身雇佣合约提供了隐形担保，从而阻碍了劳动密集型企业在行业发生衰退时及时退出，导致企业过度投资作为一个均衡状态出现。以我国2000～2007年工业制造业企业为研究样本，本文结果证实，当企业面临不利投资机会时，雇员越多的企业越不会削减投资，造成公司投资过度。进一步分析发现，对于国有、地区失业率高和员工素质低的企业，雇员人数对企业投资与其投资机会之间的阻碍更明显。最后，我们的研究显示，上述现象主要存在于政府干预经济严重地区，从而提供了支持本文研究结论的进一步证据。
- 黄俊李增泉
- 关键词：政府干预企业雇员过度投资
- 中国产品召回事件的经济后果研究——以食品和药品召回事件为例被引量：10
- 2016年
- 产品召回的经济后果包括投资者的短期市场反应、企业管理者所采取的声誉恢复机制、召回企业的长期价值相关性等方面。本文以2007年到2012年期间我国上市公司发生的41起食品、药品召回事件为研究样本,以同行业企业为配对样本,共得到1575个样本,研究发现:发生食品、药品召回的企业在短时窗具有显著的负向市场反应;召回事件对同行业其它企业具有负外部性;主动召回企业采取了声誉恢复行为;主动召回企业具有优于同行业其他企业的长期价值相关性。
- 李正官峰官峰李增泉
- 关键词：食品召回药品召回价值相关性
- 基于价值管理的实证会计研究——西方文献综述及中国未来的研究方向
- ＜正＞一、引言过去的两个世纪以来,西方管理会计实务发生了革命性的巨变:从传统地只重以财务导向的决策分析和预算控制,转变为涵盖强调股东价值关键财务和经营动因的确认、计量和管理的众多战略性方法在内的复杂体系（IFA,1998...
- 潘飞李增泉文东华
- 文献传递
- 股价反应、企业绩效与控制权转移：来自中国上市公司的经验证据被引量：41
- 2003年
- 关于英、美等私有经济体制下控制权市场的作用已经有众多的理论文献对其进行了阐述，并得到了大量实证研究的支持。但由于私有产权与公有产权受政府干预程度的不同，进而面临的公司治理环境也存在很大的差异，因此尽管从数量上来看，我国上市公司的控制权市场已经逐步形成，但政府干预下的控制权市场是否同样具备私有经济下控制权市场的基本功能仍是一个需要实证研究的命题。本文以我国上市公司1997—1999年发生的133起大股东变更事件为研究样本，对我国上市公司控制权市场的作用进行了检验。结果发现，控制权转移期间上市公司的股东平均(中位数)获得了18．89％(14．24％)的超额报酬(以市场模型法计算)；控制权转移后第一年上市公司以总资产现金收益率(RCF)衡量的经营业绩比转移前平均(中位数)提高了2．01％(1．83％)，转移后第二年的提高幅度甚至更大(均值和中位数分别为2．63％和1．67％)。本文最后关于经营业绩的变化程度与超额报酬存在显著相关性的结果则可以证明，控制权转移期间上市公司股东获得的超额报酬很大程度上反映了市场对控制权转移后提高的经营业绩的预期，而非市场无效的“噪音”(Noise)所致。
- 孙铮李增泉
- 关键词：股价反应企业绩效控制权转移上市公司
- 管理层偏好、投资评级乐观性与私有信息获取被引量：106
- 2013年
- 本文分析认为,我国财务分析师评级报告乐观性的一个重要动机是为了满足上市公司管理层的偏好,以获取私有信息。以盈余预测的准确性衡量私有信息的获取程度,本文针对上市公司公开增发、配股、大股东减持事件的实证检验结果,提供了支持该论断的经验证据。我们发现,控制公司、年度以及分析师自身因素后,在上市公司需要时发布乐观评级报告的分析师,其后的盈余预测更准确。进一步分析表明,以乐观报告换取私有信息的现象主要存在于私有信息价值更高的上市公司中,说明分析师在一定条件下会在乎发布有偏报告对其声誉的影响。在稳健性检验中,我们以分析师去上市公司调研衡量私有信息的获取,再次证实了上述论断。本文的发现不仅从理论上补充了分析师乐观性动因以及私有信息获取方式等方面的文献,还可在实务上帮助投资者更好地理解和使用分析师的研究报告。
- 赵良玉李增泉刘军霞
- 关键词：大股东减持
- 红利差别化征税增加了上市公司的股利支付吗?——基于中国资本市场的经验证据被引量：2
- 2017年
- 政府常常利用税收手段影响上市公司的股利支付。本文以我国2010~2013年沪深A股上市公司为样本,研究我国财政部、国家税务总局和中国证券监督管理委员会在2012年联合发布的红利差别化征税政策(财税85号文)对上市公司股利支付和投资者构成所产生的影响。研究发现:红利差别化征税政策实施后,采用现金形式支付股利的公司的数量和比例均增加了。同时,机构持股越多,每股股利越高;而那些每股支付较高的公司,也吸引了更多的机构投资者。但本文未能发现第一大股东和管理层借此增持股份或上市公司增加现金股利支付的证据。本文的研究结论表明,红利差别化征税政策具有积极效果;支持机构投资者的追随者效应,没有证实大股东的利益侵占假说。同时发现,长期持续分红的公司更倾向于稳定的每股支付政策;在公司存在再融资需求时,第一大股东和管理层持股比例越高,越可能限制股利的支付。
- 张美霞李增泉
- 关键词：现金股利
