柳建华
- 作品数：41 被引量：1,738H指数：16
- 供职机构：中山大学岭南学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金广东省自然科学基金教育部人文社会科学研究基金更多>>
- 相关领域：经济管理文化科学政治法律社会学更多>>
- 信息披露监管的外部性——同行信息传递与市场学习被引量：15
- 2011年
- 本文使用2001-2008年中国A股上市公司为样本，以信息披露违规公司的处罚公告为切入点，从信息披露监管外部性的角度，研究信息披露监管的有效性。实证结果表明，同行竞争者对处罚公告产生显著的信息传递效应，并且信息传递效应的程度与公司会计信息质量显著正相关，这说明监管当局对违规公司查处的信息披露监管产生了显著的外部性，并且这种外部性与会计信息质量显著正相关。同时，本文还发现会计信息质量的改进与同行公司对处罚公告的市场反应显著负相关，说明信息披露监管的外部性对公司信息披露行为有显著影响，使同行公司管理者在这一过程中产生了显著的市场学习行为。本文丰富了信息披露监管及其外部性的相关理论，并对上市公司信息披露监管具有重要的参考价值。
- 金智柳建华陈辉
- 关键词：处罚公告会计信息质量
- CPI与PPI传导机制的非线性研究:正向传导还是反向倒逼?被引量：89
- 2013年
- 本文首次采用最新发展的非线性Granger因果检验等技术方法,从非线性的研究视角对中国等多个国家的CPI与PPI之间的非线性传导机制与作用关系展开深入研究,并从动态分析的角度深入考察非线性传导机制在不同时期的演变轨迹。本文研究发现,在中国等国家总体上存在着由PPI到CPI的非线性传导机制,因此,上游生产要素价格的上升将向下游消费价格正向传递,使得中国面临着"成本推动型通胀"的压力。与此同时,本文的非线性动态分析则进一步显示,下游价格对上游价格的反向倒逼机制同样日益凸现,从而加剧了物价宏观调控的难度与未来通胀风险的不确定性。此外,本文也发现,CPI与PPI之间的传导机制并非一成不变,依据通胀驱动机制的动态演变进行宏观调控显得更为重要。最后,本文进一步指出,传统研究可能因忽略价格传导的非线性机制而导致结论出现较大偏差。
- 杨子晖赵永亮柳建华
- 关键词：价格传导机制
- 公司章程中董事会对外投资权限的设置与企业投资效率——基于公司章程自治的视角被引量：43
- 2015年
- 国外已有的研究表明，在公司章程中设置自治型条款可以提升公司价值。但长期以来，我国公司章程形式化和趋同化现象严重，自治空间有限。现行的（《公司法》鼓励公司自治，赋予上市公司更多的自治权，上市公司可以根据自身实际修订其公司章程条款，这为我们研究我国上市公司章程自治的有效性提供了好的契机。本文以2005—2012年的沪深股市的A股上市公司为初始样本，实证检验了公司章程中董事会对外投资权限的设置对企业投资效率的影响。研究表明，公司章程自治在一定程度上是有效的。具体而言，降低公司董事会的对外投资权限可以抑制公司的过度投资倾向，这种抑制作用在国有控股上市公司中表现更为明显，但过低的投资权限设置也会导致投资不足。进一步的研究发现，国有控股上市公司设置宽松的董事会对外投资权限更多是为了弥补货币薪酬的不足；而在非国有控股上市公司中，能否牢固掌握控制权影响着公司章程中董事会对外投资权限的设置。
- 柳建华卢锐孙亮
- 关键词：公司治理公司章程自治过度投资
- 大股东控制下的关联投资：“效率促进”抑或“转移资源”被引量：103
- 2008年
- 在我国资本市场上,上市公司与其控股股东之间的关联投资是一种常见的投资现象,也是一种重要的关联交易形式。本文从"效率促进"和"转移资源"的视角对我国大股东控制下的上市公司关联投资进行分析。以2002￣2004年的样本数据为依据,研究结果表明:上市公司的关联投资与企业绩效呈现负相关关系,关联投资并未增加企业价值,而是成为控股股东转移上市公司资源的一种渠道。进一步,当上市公司前一年发实施了IPO或SEO,EBIT较高时,关联投资与企业绩效呈现负相关关系;而当上市公司ROE为负或3年平均ROE在6%￣8%之间时,关联投资与企业绩效显著正相关,说明控股股东会根据上市公司可供转移的资源多寡,通过关联投资将资源转出或转入上市公司,以实现控制权私利的最大化。
- 柳建华魏明海郑国坚
- 关键词：治理环境投资者保护
- 利率市场化微观效应研究——基于2008年国际金融危机后我国上市公司投资的经验证据
- 2023年
- 本文基于贷款基础利率集中报价和发布机制启动事件,研究利率市场化改革中利率传导机制对企业资本投资和投资效率的影响。实证结果发现,从首批报价行获取借款的企业,特别是非国有企业,在LPR机制启动后,投资规模、过度投资和过度银行借款均显著减少;针对非国有企业样本的检验发现,利率市场化使不受金融错配影响的非国有企业投资规模、非效率投资和过度投资显著减少;在投资机会有利的情况下,利率市场化有助于提高非国有企业的投资效率。可见,在没有金融错配的前提下,利率市场化促使企业理性投资。这表明,优化市场机制建设,将促进利率市场化在经济增长方式转变和提高资源配置效率中发挥积极作用。
- 郑曼妮黎文靖柳建华
- 关键词：利率市场化过度投资
- 会计稳健性与会计信息的信贷决策有用性被引量：2
- 2010年
- 采用基于账面市价比的固定效应模型度量公司的会计政策稳健性程度;采用盈利能力指标和偿债能力指标与事后的违约概率之间的相关性度量会计信息的信贷决策有用性,实证研究结果是会计稳健性强化了信贷决策失误与会计信息(盈利能力指标和偿债能力指标)之间的负相关关系。这表明,会计稳健性提高了会计信息的信贷决策有用性。
- 陶晓慧柳建华
- 关键词：会计稳健性违约概率会计信息
- 管理层能力、长期激励与商誉减值被引量：12
- 2021年
- 并购是管理层谋求企业快速发展的重要途径之一。近年来因并购而产生的商誉大量发生减值,因而受到广泛关注。本文以2008年至2018年中国A股上市公司为样本,考察了管理层能力对企业并购商誉减值的影响。研究发现,管理层能力与上市公司的商誉减值水平和商誉减值概率呈现显著的负相关关系,并且这种负向关系在管理层拥有的长期激励较高时更为显著。进一步研究表明,更高能力的管理层有助于降低并购商誉减值的内在机理在于并购时展现出更强的估值能力和并购后展现出更强的整合能力,分别表现为更低的并购溢价和更高的长期并购绩效。本文从并购决策制定者和实施者即管理层的视角研究了其对商誉减值的影响因素,丰富了企业并购商誉减值的相关文献。
- 柳建华徐婷婷杨祯奕
- 关键词：商誉减值并购溢价并购绩效
- 银行信贷资源的配置：官僚还是生意?
- 本研究提出了一个分析我国银行信贷业务违约风险的基本框架,以此为基础,本研究考察了我国银行系统如何分配信贷资源这样一个重要而有趣的基础性话题。研究发现,我国银行系统信贷资源的配置行为更倾向于是市场化的交易行为,而非通常所认...
- 柳建华
- 文献传递
- 企业投资决策中的同行效应研究:模仿与学习被引量：29
- 2020年
- 非均衡的投资增长阻碍了中国经济的健康发展。本文考察2001—2015年间我国上市公司新增投资的同行效应。研究表明,公司投资决策中确实存在同行效应。企业的新增投资与同行投资呈显著正相关关系,企业也会接收同行企业财务特征传递的信号修正自身的投资策略,即同行效应有模仿和学习之分。企业偏向模仿同行中规模较大的企业。地方政府制定的政策会进一步加剧模仿效应,且不同产权性质的企业受同行效应及政策冲击的影响不尽相同。
- 杨海生柳建华连玉君江颖臻
- 《会计监管风险提示第8号--商誉减值》的政策效果研究--基于业绩补偿承诺的视角被引量：2
- 2022年
- 新一轮并购潮以来,由“高溢价、高承诺”的不合理业绩补偿承诺导致的商誉减值“爆雷”事件不断发生,引起了监管部门的关注。证监会于2018年11月发布《会计监管风险提示第8号——商誉减值》(以下简称“8号文”),旨在规范商誉减值会计确认、计提时点及监管细节,并明令禁止故意以业绩承诺期为由不计提或跨期计提商誉减值的行为。文章通过双重差分法研究发现:“8号文”有助于降低签订了业绩补偿承诺上市公司的商誉减值水平,加强媒体对签订业绩补偿承诺公司的关注与监督,但存在2018年突击计提商誉减值的现象。此外,“8号文”能够降低上市公司对不合理业绩补偿承诺的使用倾向,降低并购溢价并提高长期并购绩效。最后,签订了业绩补偿承诺的并购企业在“8号文”之后没有显著提升盈余管理水平和股价崩盘风险。文章总体表明,“8号文”有助于上市公司在并购过程中合理使用业绩补偿承诺,降低商誉减值水平。但从长远来看,仍然需要从完善业绩补偿承诺设计机制、健全法律法规约束等角度遏制商誉减值的潜在风险。
- 徐婷婷柳建华陈果
- 关键词：商誉减值
