汪宜霞
- 作品数：24 被引量：323H指数：11
- 供职机构：华中科技大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金国家教育部博士点基金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 上市公司可转债发行的市场效应实证分析被引量：13
- 2004年
- 本文以 2 0 0 0～ 2 0 0 3年在沪深交易所发行可转债的 2 1家上市公司为研究样本 ,利用事件研究方法对可转债发行公告的市场效应进行了实证研究 ,结果表明 ,在事件公告日样本的平均超额收益为 -0 .66% ,2天的累计超额收益为 -0 .14 % ,而在事件窗 [-3 0 ,3 0 ]内的累计超额收益为 1.5 3 % ,但均不显著。同时还发现 ,可转债发行的市场效应与公司特征和发行规模不存在显著相关性。
- 唐康德夏新平汪宜霞
- 关键词：上市公司可转债
- 上市公司为什么会选择定向增发?
- 自股权分置改革之后，定向增发成为我国上市公司资本市场股权再融资的主流方式之一，它作为我国资本市场一项重要的股权再融资方式创新，市场和监管当局对它寄予了多重期望。本文基于信息不对称假说分析上市公司为什么会选择定向增发?信息...
- 赵玉芳夏新平汪宜霞
- 关键词：定向增发信息不对称控股股东上市公司股权再融资
- 文献传递
- 基于IT业的股票预期收益的横截面实证研究被引量：1
- 2005年
- 以我国55家信息技术业(IT业)上市公司为样本,对该行业股票收益率的决定因素进行了实证分析。在已有研究的基础上,增加了年销售收入增长率和现金流量价格比2个因素,并采用不同的方法计量净值市价比,对股票预期收益的横截面进行了基于单因素和多因素模型的检验。研究结果表明,市场风险系数始终没有表现出对股票收益的解释能力;规模和净值市价比始终对股票收益表现出显著的解释能力;年销售收入增长率和现金流量比等其他因素始终都没有通过显著性检验。
- 夏新平蒋俊锋汪宜霞
- 关键词：股票预期收益横截面
- 基于异质预期的IPO抑价与溢价研究被引量：1
- 2012年
- 本文以2001～2007年的493家IPO公司为样本,基于分析师的首日价格预测均值,将IPO首日超额收益分解为一级市场抑价和二级市场溢价,并用分析师价格预测的离散程度等变量衡量投资者之间的异质预期,检验投资者之间的异质预期是资产内在风险衡量的替代还是投资者行为偏差的体现。研究表明,一级市场抑价仍是中国IPO首日超额收益的主要来源,但是二级市场溢价也占了五分之一的比重。投资者之间的异质预期在一定程度上衡量了公司的内在风险,但主要是通过乐观投资者的行为偏差影响二级市场溢价进而影响IPO首日超额收益。
- 汪宜霞夏新平
- 关键词：意见分歧IPO抑价溢价
- 我国股票市场与货币政策互动关系的实证分析被引量：27
- 2003年
- 本文以1993-2002年的季度数据为样本检验我国股票市场和货币政策之间的互动关系。研究结果表明,我国股票市场的价格走势与货币供给量显著正相关,股票价格走势对货币需求也有一定的影响,而且随着股票市场的进一步发展,这种互动关系有进一步增强的趋势。这预示着,中央银行在制定货币政策时,应该密切关注股票市场的运行和发展。
- 余明桂夏新平汪宜霞
- 关键词：股票市场货币政策货币供给货币需求
- 卖空限制、意见分歧与IPO溢价被引量：17
- 2009年
- 以2001-2007年的IPO公司为样本，以分析师对IPO上市首日价格预测的离散程度和上市首日换手率衡量投资者之间的意见分歧，研究在严格卖空限制下，意见分歧程度的大小是否影响IPO溢价。研究结果表明，分析师对上市首日价格预测的离散程度越大，上市首日换手率越高，IPO溢价程度越高；分析师预测的乐观极限越高，IPO溢价程度越高。
- 汪宜霞张辉
- 关键词：卖空限制意见分歧分析师预测IPO溢价
- 新股发行市场理性与非理性时序波动研究述评被引量：2
- 2005年
- 本文对新股发行市场在时间序列上的波动性进行了描述,并基于理性行为和非理性行为分析了影响时序波动性的主要因素。基于理性行为,风险组合变化和代理成本变化假说解释了首日超额收益随时间的变化,资本需求和信息不对称假说解释了发行量随时间的波动性,而信息外部性和机会窗口假说则解释了两者之间的关系;基于非理性行为,狂热投资者、正向反馈交易以及瀑布效应假说也为新股发行市场的时序波动性提供了新的研究视角。
- 汪宜霞夏新平唐康德
- 关键词：IPO首日超额收益行为金融
- 基于双因素模型的开放式基金投资组合构建研究被引量：1
- 2005年
- 流动性和风险性是影响资产价格的重要因素,也是不同类型的开放式基金构建投资组合的重要依据。本文借助于股票分类的流动性——风险性双因素矩阵,建立了开放式基金投资组合构建的双因素模型,并通过绩效检验验证了该模型的合理性和有效性。
- 夏新平汪宜霞朱晓光
- 关键词：开放式基金投资组合流动性
- 行为金融、信息效率与新股长期表现被引量：24
- 2003年
- 新股长期表现欠佳是近年来西方学术界关注的热点问题。本文在综合新股长期表现相关研究的基础上 ,从行为金融理论和信息效率两个方面对这一异常现象进行了解释。分析表明 ,非理性的市场参与者、无效的相关信息造成了新股发行市场对于新股盈利前景的过度反应。这种过度反应只有在长期内才能逐渐得到修正 ,从而导致新股长期表现欠佳。
- 夏新平汪宜霞
- 关键词：行为金融信息效率新股新股发行市场首次公开发行
- 噪声交易者与IPO溢价被引量：33
- 2007年
- 构建数学模型分析IPO市场中的噪声交易者(狂热投资者和正向反馈交易者)对新股首日交易价格的影响。模型表明,持过度乐观预期的狂热投资者愿意为IPO支付较高的价格,来自狂热投资者的需求使新股上市首日交易价格高于发行价格;正向反馈交易者观察到上市首日交易价格的上涨,会在随后积极加入市场,理性投机者预期到正向反馈交易者的存在,会在上市首日加大对新股的需求,使首日交易价格进一步上涨。狂热投资者和正向反馈交易者的同时存在使IPO上市首日价格偏离了内在价值,产生了IPO溢价。IPO溢价与投资者狂热程度和正向反馈交易风险成正比,而IPO长期表现则与投资者狂热程度和正向反馈交易风险成反比。噪声交易者的存在能较好地解释IPO首日超额收益和长期表现欠佳现象的并存,也能较好地解释中国IPO首日超额收益在不同时期内的波动。
- 汪宜霞夏新平
- 关键词：首日超额收益溢价
