凌廷友
- 作品数：16 被引量：25H指数：3
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- 权衡和优序融资理论的异同
- 2006年
- 权衡（trade—off）理论和优序（pecking order）融资理论是现代资本结构理论中发展出来的两个重要理论，弄清两者之间的异同，有利于把握企业资本结构理论的实质和发展方向。
一．权衡理论和优序融资理论简述
在谈到企业资本结构时，“资本”指的是企业全部的资金来源，包括自有资金和长短期负债。资本结构指企业全部资本的构成，即自有资本和债务资本及其内部各部分之间的比例关系。作为现代资本结构理论开端的莫迪利安尼一米勒（MM）定理认为，在没有税收、没有交易成本以及个人和企业借贷利率相同的条件下，企业的价值与其资本结构无关。
- 凌廷友
- 关键词：优序融资理论现代资本结构理论企业资本结构理论短期负债自有资金
- 温和加息不是股市利空
- 2005年
- 通常认为,加息会对股票投资产生极为不利的影响。但是,本文通过对美国和中国的历史数据的实证分析发现,利率高低对股市涨跌没有明显的影响。这样的结果与流行的结论不太一致,文章通过分析发现,利率变动时公司盈利的起点不同以及利率变动后长短期资产收益变动的不一致性是出现这种现象的重要原因。
- 凌廷友
- 关键词：利率股票
- 权衡理论和优序融资理论的比较探析被引量：11
- 2003年
- 权衡理论和优序融资理论都是在放宽MM定理前提条件基础上发展起来的最具影响的两种资本结构理论。对权衡理论和优序融资理论的内容和使用的异同进行比较研究,有利于把握和运用这两种理论。
- 凌廷友王甫周志忠
- 关键词：优序融资理论资本结构MM定理
- 部分准备金制度和非现金结算在存款货币创造中的作用辨析
- 2009年
- 一般教科书认为,部分准备金制度及非现金结算是存款货币创造的两个前提。这样的论述虽然总体正确,但对于部分准备金及非现金结算两个前提在存款货币创造过程中的不同作用没有进行严格区分,对于理解和讲授如此精密的一个存款货币创造过程显然不够。两个前提条件在存款货币创造过程中的作用是不同的:部分准备金是存款创造的前提,而非现金结算则导致存款转化为存款货币。在没有非现金结算的条件下,存款不能全面履行价值尺度和流通手段这两个基本职能,不符合货币的定义,还不能称其为货币,正是非现金结算才使存款转化为存款货币。
- 凌廷友
- 关键词：准备金制度非现金结算存款存款货币创造
- 国债投资:凭证式VS.记账式
- 2004年
- 一直以来，在人们的个人资产组合篮子中，国债都占有一定的比重。这不仅是由于国债的发行者为国家，安全性上有保障，还因为国债的收益率通常比银行的存款收益率高，而且收益所得无需交纳利息税。
- 凌廷友
- 关键词：国债投资凭证式个人资产利息税记账收益率
- 权衡理论和优序融资理论之比较被引量：5
- 2003年
- 凌廷友王甫
- 关键词：资本结构财政收入经济结构优序融资债务融资
- 中国房地产低租售比的现状及原因分析
- 2023年
- 租售比常用于衡量房价高低及其泡沫程度。但是,租售比偏低的中国房地产市场价格却长期保持坚挺。这是因为租售比分析强调房地产的投资属性,假定房地产租赁与购房自住、房地产投资与其他投资之间具有完全的替代性。实际上,房地产租赁与交易市场虽有联系,但却存在明显分割,对租金敏感的房地产投资虽然存在,但对租金不太敏感的自住消费才是主流,因而房租水平对房价产生限制。所以,应该关注房地产的消费属性,着重从收入、财富和偏好等视角分析房价。
- 凌廷友
- 关键词：租售比房租房价房地产
- 对股指期货卖空套期保值功能的质疑
- 2011年
- 商品期货套期保值的原理和操作适用于股指期货的多数情形,但是并不完全。由于商品期货和股指期货投资主体盈利模式不同,卖空操作的前提和必要性不同,导致股指期货的卖空套期保值虽然操作上可行,但却缺乏足够的经济意义。
- 凌廷友
- 关键词：股指期货套期保值
- 温和加息不是股市利空
- 2005年
- 通常认为,加息会对股票投资产生极为不利的影响。但是,通过对美国和中国的历史数据的实证分析发现,利率高低对股市涨跌没有明显的影响。这样的结果与流行的结论不太一致,为此,通过深入分析后发现,利率变动时公司盈利的起点不同以及利率变动后长短期资产收益变动的不一致性是出现这种现象的重要原因。
- 凌廷友
- 关键词：利率股票
- 存托凭证(DR)对我国资本市场的作用被引量：1
- 2002年
- 王甫凌廷友
- 关键词：中国资本市场存托凭证普通股票中国投资者美国存托凭证市盈率
