- 从美国芝商所推出人民币外汇期货期权看人民币国际化新进程
- 2023年
- 3月6日,芝加哥商品交易所集团(CME Group)宣布将于4月3日推出基于现有的美元/离岸人民币(USD/CNH)期货的期权合约,这使得全球人民币外汇衍生产品得到进一步丰富。本文在梳理全球人民币外汇衍生品市场发展的基础上,分析CME此次新产品推出的背景及影响。
- 张笑梅吴燚源
- 关键词：人民币国际化外汇衍生产品期货CNH外汇衍生品市场
- 中国与欧美利率走廊机制对比研究
- 2023年
- 过去一年是中国、美国和欧洲利率走廊显效的重要一年。文章对比分析了中、美、欧利率走廊运行机制、推出背景和构成要素。虽所处不同的货币政策框架、利率传导机制、工具箱构成、流动性总量及市场发展阶段,但各经济体货币政策执行均受益于利率走廊。我国在充分展阶段,但各经济体货币政策执行均受益于利率走廊。我国在充分借鉴他国成功经验的基础上,也将不断探索符合自身情况的利率走廊发展之路。
- 张笑梅钮锴
- 关键词：利率走廊利率传导机制货币政策框架流动性工具箱
- 美债收益率将维持宽幅震荡
- 2023年
- 展望下半年,美国国债收益率将主要随经济数据发布、银行业风险事件蔓延或进一步升级的潜在可能性、美联储加息预期变化及落地而宽幅波动。
- 张笑梅
- 关键词：银行业风险数据发布宽幅震荡
- 货币政策紧缩下的美国经济衰退前景
- 2022年
- 美国经济短期内尚不构成真正的衰退,但随着负面因素的不断累积叠加,未来一至两年内美国经济陷入衰退的概率正在不断上升。衰退是指经济活动持续数月显著下行的现象。长期以来,界定美国经济衰退的标准有两个:一是国内生产总值(GDP)出现连续两个季度以上的环比负增长(技术性衰退);二是由美国全国经济研究局(NBER)结合更广泛的经济指标来判断,更具权威性和专业度,可看作实质性衰退。
- 崔海涛张笑梅綦子琼
- 关键词：美国经济衰退NBER负面因素负增长
- 人民币远期汇率偏差成因理论解析被引量：3
- 2013年
- 自2005年7月人民币汇率形成机制改革以来,中国境内远期汇率和未来即期汇率之间也存在显著的持续偏离。本文从风险溢价、比索问题以及预期的非理性三个角度来解释远期汇率与未来即期汇率的持续偏离。通过模型的构建,得出远期汇率的持续偏离产生于比索效应和非理性预期的结论。这一结论对人民币汇率的管理具有重要的理论指导意义。
- 郭凯张笑梅陈诚
- 美债收益率或将宽幅震荡
- 2023年
- 新冠疫情暴发之后,发达经济体大规模货币放水以刺激需求,而前期的全球供应链受阻、后期的地缘政治风险爆发阻滞供给,在2022年引发了全球40年来最严峻的通货膨胀。在此背景下,美联储多次大幅上调联邦基金利率,创30年来最大加息幅度,促使美债收益率整体大幅上行、高位波动、倒挂加深。10年期美国国债收益率在2022年10月最高升至4.33%,较年初上涨近280个基点。
- 张笑梅
- 关键词：发达经济体地缘政治风险联邦基金利率加息
- 2022年全球主要经济体国债收益率走势与风险
- 2022年
- 2022年是全球金融市场极不平凡的一年,以美国为代表的发达经济体深陷四十年一遇的大通胀环境,全球开启超级加息周期。而俄乌地缘政治风险,欧洲各国遭遇能源危机重创,复杂、严峻的政治经济形势使全球金融市场动荡加剧。作为各国金融体系的基准价格,国债市场也走出了多年未有的波动行情,本文将对此进行简要回顾和总结。
- 张笑梅
- 关键词：政治经济形势基准价格地缘政治风险国债收益率全球金融市场
- 大型商业银行贷款定价问题研究被引量：4
- 2014年
- 本文以中国四家大型商业银行的财务数据为基础,建立中国大型商业银行贷款定价理论模型,研究贷款定价的影响因素。研究发现,中国大型商业银行贷款定价市场符合寡头垄断模型,贷款收息率与存款付息率和GDP增长率之间存在显著的线性关系,并受到各商业银行经营管理水平以及市场风险度的影响;融资成本对于贷款价格的确定具有重要影响;银行的经营水平和效率直接决定了价格的竞争力和银行可能获得的收益;在整个市场中,贷款风险溢价(模型中的常数项)因素对整个银行业来说基本相同。商业银行应通过提高效率和经营管理水平来提高定价水平。
- 郭凯张笑梅陈诚
- 关键词：大型商业银行资产负债管理寡头垄断贷款定价
- 汇改视角下人民币汇率预期管理成效被引量：2
- 2018年
- 在“十三五”新时期，充分认识汇率预期的变化特征和影响因素是实现有效引导、管理汇率预期的基本前提．也是平稳实现人民币汇率自由浮动、人民币资本项目可兑换、国际资本自由流动和独立货币政策等汇改终极目标的必要条件。本文将从人民币汇改的角度．对不同阶段的人民币汇率预期特点及管珲成效进行回顾和分析．以期为未来的汇率预期管理提供参考。
- 郭敏张笑梅郭凯
- 关键词：人民币汇率汇率预期管理成效人民币资本项目可兑换资本自由流动独立货币政策
- 中美欧利率走廊:货币政策各工具的相互成就
- 2023年
- 货币政策工具箱中的利率走廊往往与公开市场操作、准备金和贴现窗口等工具并存,共同保障货币政策顺利实施。文章旨在厘清利率走廊与货币政策传导的关系,并分析了中美欧利率走廊与其他货币政策工具的区别与联系。
- 张笑梅钮锴
- 关键词：利率走廊货币政策工具公开市场操作货币政策传导准备金
