洪艺珣
- 作品数：6 被引量：86H指数：3
- 供职机构：厦门大学管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金更多>>
- 相关领域：经济管理更多>>
- 中国上市公司资本结构的长期动态调整被引量：67
- 2009年
- 本文基于资本结构理论和实证研究的最新成果,构建一个综合反映影响公司资本结构决策各种因素的模型,通过两阶段回归,刻画我国上市公司资本结构长期动态调整的轨迹。我们首先利用Tobit模型预测公司目标资本结构,然后利用局部调整模型综合检验公司资金缺口、市场时机、股价变化、目标缺口和目标资本结构变化如何影响公司资本结构的动态调整。研究发现资金缺口、市场时机和股价变化确实导致公司偏离目标资本结构,其中,资金缺口的影响最大。但是,它们在随后阶段产生了反转效应。实证结果表明,尽管公司的历史显著地影响了它们的资本结构,但经过一段时间,公司的资本结构会趋近于其动态的目标资本结构,公司资本结构变化的决定性因素是目标资本结构。
- 王志强洪艺珣
- 关键词：目标资本结构
- 对资本结构理论的排他性检验——基于中国制度背景的实证设计
- 资本结构实证研究的一个难点是如何设计一套实证研究方案，排他性地证实或证伪资本结构的某个理论支系。本文通过一套排他性的实证设汁，观察四个控制了样本的资本结构调整行为，并推断出哪个理论居于支配性地位。研究结果支持了动态权衡理...
- 洪艺珣王志强
- 关键词：目标资本结构
- 国外资本结构动态权衡理论实证研究脉络梳理与未来展望被引量：6
- 2011年
- 考虑调整成本的资本结构动态权衡理论能够较好地解释现实中资本结构的横截面差异和时间序列变化,已成为资本结构研究的主流理论。有关资本结构动态权衡理论的实证研究基本上从目标资本结构和调整成本两个基本要素展开。本文从目标资本结构的重要性、调整成本的阻碍效应以及资本结构调整的不对称性三个方面系统梳理和述评相关实证研究成果,并探讨未来研究方向,以期探析该领域的发展脉络和趋势,从而为后续研究提供借鉴和启示。
- 洪艺珣王志强
- 关键词：资本结构目标资本结构
- 中国公司资本结构长期动态调整的实证研究
- 动态资本结构理论认为，尽管公司存在目标资本结构，但由于存在调整成本，当偏离目标资本结构时，公司会权衡调整的边际收益和边际成本，做出是否调整以及调整多少的决策。本文基于资本结构理论和实证研究的最新成果，构建一个综合反映影响...
- 洪艺珣
- 关键词：资本结构上市公司
- 文献传递
- 宏观经济前景与资本结构动态调整——以中国上市公司为样本的实证设计被引量：14
- 2011年
- 关于宏观经济形势对公司资本结构调整速度的效应,"反周期论"和"阈值论"给出不同的预测结果。以中国上市公司为样本的研究发现,与经济前景较差时相比,"杠杆过高"子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度较快,而"杠杆过低"子样本中的公司在经济前景较好时的调整速度却较慢,即经济形势对公司资本结构调整速度的效应存在不对称性。该结果支持了"反周期论"而不支持"阀值论"。
- 洪艺珣
- 关键词：资本结构经济前景
- 动态权衡理论与公司资本结构调整——基于中国上市公司的证据
- 资本结构是财务学研究的经典课题之一,公司资本结构决定因素到目前为止依然是悬而未决的谜。理论模型和实证结果表明,动态权衡理论能够更好地解释资本结构横截面和时间系列的特征,其己成为资本结构研究的主流,但相关研究仍不够系统深入...
- 洪艺珣
- 关键词：上市公司财务管理资本结构
