胡根华
- 作品数：28 被引量：209H指数：10
- 供职机构：安徽工业大学更多>>
- 发文基金：教育部人文社会科学研究基金国家自然科学基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理理学环境科学与工程社会学更多>>
- 人民币与国外主要货币的尾部相依和联动被引量：12
- 2015年
- 本文选择1994年1月至2014年11月的人民币、美元、英镑、日元、欧元和港币等6种货币实际有效汇率的月度数据,首先采用AR-GARCH-t过程对收益率进行过滤,然后运用规则藤Copula函数对标准化残差序列进行建模,探讨人民币"第一次汇改"前后6种汇率之间的波动溢出效应,研究汇率之间的尾部相依和联动现象。研究发现:"第一次汇改"前后,人民币与其他5种货币实际有效汇率之间的相依结构发生了变化,且联动中的主导货币也由美元变为人民币,但仍可用同一类型的规则藤Copula结构来描述;人民币与其他货币之间都存在对称的或非对称的尾部相依,其中人民币与日元之间存在对称的负尾部相依,而与欧元之间存在负的上尾部相依。"第一次汇改"后,人民币与美元实际有效汇率之间正的尾部相依程度有所增加,且相依性最大,港币与美元之间正的尾部相依性有较大幅度的下降。此外,人民币与日元之间负的尾部相依关系也有较大幅度的下降。
- 胡根华
- 关键词：人民币实际有效汇率
- 资产价格的时变跳跃:碳排放交易市场的证据被引量：10
- 2015年
- 随着金融属性日益显现,碳排放交易市场呈现出与其它资本市场相类似的特征,如波动聚集。由于离散随机事件时常发生,碳排放交易市场的价格也可能出现不同程度的跳跃。准确刻画碳排放交易市场价格的跳跃特征,有利于该市场的风险管理和产品定价。考虑到欧盟碳排放交易市场发展相对比较成熟,文章选取该代表性市场作为研究对象,以期得到更具有普适性的研究结论。首先,文章选取2010年1月4日到2014年12月31日欧盟碳排放配额(EUA)现货价格的日收益率数据,构建常数跳跃强度模型,研究不同发展阶段上EUA收益率数据的跳跃行为。研究结果表明:碳排放交易市场EUA的收益率发生了异常波动,且这种异常波动的状态将会保持一段时间;在不同阶段上,EUA现货市场的跳跃呈现动态的时变性。其次,文章假设跳跃幅度具有条件动态性,分别采用ARJI-RtGARCH模型和ARJI-Rt-12GARCH模型研究跳跃幅度及其方差是否对市场波动率存在敏感性。最后,文章运用ARJI-ht GARCH模型,分析跳跃幅度的方差对GARCH波动率的敏感性。实证研究发现:引入动态跳跃强度的ARJI-RtGARCH模型、ARJIRt-12GARCH模型、ARJI-htGARCH模型,均优于常数跳跃强度GARCH模型;碳资产价格的时变跳跃特征不能忽略,其跳跃强度的持久度为0.316,即市场上此一时刻的强(或弱)跳跃在下一时刻仍然呈现强(或弱)跳跃的概率;同时,这种跳跃与整个市场的波动率、GARCH波动率之间都存在显著的敏感性,其敏感系数分别为1.635和0.378。此外,历史离散随机事件对碳排放交易市场产生的影响程度较小,敏感度仅为0.043,且事件的冲击不存在显著的持久性。鉴于此,建议我国在发展碳排放交易市场时,一方面应该尽量保持相关政策的稳定性,稳步推进市场发展,减少市场本身所产生的非系统性风险;另一方面可以研发更多的碳金融产品,以期抵御源自外
- 胡根华吴恒煜
- 人民币汇率货币篮子的动态结构变化研究被引量：5
- 2017年
- 文章通过研究人民币与其篮子货币之间的尾部相依关系,分析了人民币与其一篮子货币之间的波动溢出效应,探讨了新"汇改"后人民币汇率货币篮子的动态结构变化。基于规则藤Copula模型分析发现,欧元在新"汇改"后处于波动溢出效应的中心地位,且与人民币之间的相依程度最大,应该在人民币汇率货币篮子中占较大权重,而美元所占权重应该有所降低,英镑是在特别提款权货币篮子中所占人民币汇率货币篮子权重最小的货币。文章采用实际有效汇率数据,基于滚动窗口方法分析了人民币与其篮子货币之间动态变化的相依结构。研究表明,人民币汇率货币篮子中的货币所占权重呈现出动态变化的特点。文章还认为,发达国家的货币权重应该逐渐下调,而新兴经济体的货币权重则应该逐渐上调。
- 胡根华朱福敏吴恒煜
- 关键词：人民币汇率货币篮子实际有效汇率
- 第三方电子交易平台的双边市场特征——基于在线个人借贷市场的实证分析被引量：27
- 2016年
- 以Prosper在线个人借贷平台为研究对象,实证考察了第三方电子交易市场中用户的交叉网络外部性、自网络外部性和平台定价策略对双边用户效用和平台利润的影响.结果表明:受市场供小于求、平台运营模式和借贷双方交易行为的影响,新借入者规模对借出者收入、前期借出者总规模对借入者需求均产生了显著的正交叉网络外部性;借入者之间由于竞争存在负自网络外部性,而借出者之间由于协同关系存在正自网络外部性;借贷双方对平台交易费具有显著的负价格弹性,平台利润与借贷双方的交易费分别呈现二次线性关系;在市场供小于求的情况下,平台利润主要受到借出者规模及其费率的影响.
- 邱甲贤聂富强童牧胡根华
- 关键词：双边市场网络外部性
- 中国高新技术产业高质量发展水平测度与时空演进特征分析被引量：1
- 2023年
- 文章基于“新发展理念”,构建中国高新技术产业高质量发展评价指标体系,并选择2011—2020年我国30个省份的高新技术产业数据,首先采用熵权法测度高新技术产业高质量发展水平,分析其区域差异性与动态演进特征,然后运用空间凝聚分析方法研究高新技术产业高质量发展的空间相关性,最后利用面板回归模型探讨高新技术产业高质量发展的影响因素。研究发现:中国高新技术产业高质量发展水平呈现总体上升趋势,且表现出由东部地区向中西部地区扩张的态势;中国高新技术产业高质量发展呈现空间正相关,不同地区表现出非均衡现象,存在不同程度的极化现象,东部地区呈现“高-高”集聚状态,而中西部地区主要呈现“低-低”集聚状态;创新能力、协调性、绿色水平、开放性和共享性对中国高新技术产业高质量发展均有显著的正向影响,且创新能力的影响最大,五类因素的影响表现出区域差异性。
- 胡根华刘梦娇张雪健
- 关键词：高新技术产业
- 我国寿险公司经营绩效的有效性研究被引量：1
- 2016年
- 基于全面风险管理的分析框架,构建了寿险公司经营绩效指标体系,在投入为导向的规模报酬不变的假设下,采用超效率DEA方法,对2008年至2012年间我国人寿保险公司综合经营绩效进行了测度研究和评价。研究发现:整体上,我国人寿保险公司综合经营绩效的平均水平较低,并未达到DEA有效。2012年,在选取的48个样本中,仅15家公司的经营绩效达到DEA有效,但仍存在帕累托改进。在样本期内,我国寿险公司的综合经营绩效波动性较大,缺乏经营绩效的持续性,因而难以获得核心竞争力。研究结论对摸清我国人寿保险市场的发展现状提供了一定的事实依据,也为进一步提升我国人寿保险公司盈利模式的竞争力和促进我国人寿保险市场的发展提供了一定的参考价值。
- 胡根华
- 关键词：人寿保险全面风险管理超效率DEA方法
- 中国与美国、日本基于经济安全的国家经济竞争优势比较研究被引量：4
- 2012年
- 文章运用面板数据的因子分析方法,将中国和美国、日本1993～2009年基于经济安全的国家经济竞争优势状况进行了对比分析。实证研究表明,中国基于经济安全的国家经济竞争优势状况最弱且不稳定,美国和日本的国家经济竞争优势最强,同时美国的国家经济竞争优势状况也更加稳定;近些年来中国的国家经济竞争优势也一直处在上升阶段,从而中国与美国、日本国家经济竞争优势的差距逐渐缩小。
- 秦嗣毅胡根华
- 关键词：经济安全国家竞争优势
- 国际碳排市场动态效应研究：基于ECX CER市场被引量：11
- 2011年
- 应用VAR模型研究了ECX CER现货与期货价格的关系,并利用脉冲响应分析了价格冲击效应。研究结果表明,CER现货价格对于其自身及各到期日期货价格的一个标准差冲击显示出很高的正效应,而CER各到期日期货价格对于其自身及CER现货价格冲击显示出较低的正效应,甚至出现负效应。进一步地,应用t-GARCH、Gaussian-GARCHt、-GJR和Gaussian-GJR来拟合CER期货市场与现货市场收益率序列的结果显示t,-GARCH(1,1)是最佳拟合模型。应用Markov机制转换模型进行的研究表明,CER现货市场和期货市场均存在较大的波动特征。
- 吴恒煜胡根华秦嗣毅刘纪显
- 关键词：CERVAR脉冲响应分析GARCH模型
- 金砖国家股市相依结构研究——基于藤Copula-GARCH方法被引量：5
- 2013年
- 在藤Copula理论研究框架下,本文构建Pair Copula-GARCH类模型,并分别采用C藤和D藤结构分解下的t-Copula、Clayton Copula和SJC Copula函数来研究金砖国家股票市场之间的动态相依性结构以及波动溢出效应。研究发现,D藤分解模式下的t-Copula模型更适合描述金砖国家股票市场的数据。研究还表明,巴西和印度、俄罗斯和南非股市间存在很强的波动溢出效应,而巴西和南非股市间则最弱。另外,在D藤结构下,巴西和南非市场出现极值的可能性最小,而巴西和印度市场出现极值的可能性则最大。
- 孟晓胡根华吴恒煜
- 关键词：金砖国家
- 国家经济竞争优势钻石模型构建及比较研究
- 国家经济安全日益成为经济全球化时期国家安全的重要内容，而国家经济竞争优势是国家经济安全的外在表现。目前，由于缺乏一个良好的国家经济竞争优势理论研究框架，国内外研究国家经济竞争优势的文献相对较少，也缺少从国家经济安全的视角...
- 胡根华
- 关键词：钻石模型
- 文献传递
