王金昌
- 作品数：3 被引量：6H指数：1
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- 金融创新对货币政策有效性的影响及政策建议
- 2005年
- 一、金融创新的涵义对于当代金融创新的起源,实际是从上世纪50年代末60年代初开始的,70年代全面展开,80年代最为活跃,90年代以来仍如火如荼,并成为国际金融领域中的显著特征。目前,虽然理论界关于"金融创新"的定义仍有争论,但基本上都是衍生创新理论的倡导者熊彼特的观点。我国理论界对此的定义是:所谓金融创新是指金融业各种要素的重新组合,具体是指金融机构和金融监管当局出于对微观利益和宏观效益的考虑而对机构设置。
- 王金昌
- 关键词：货币政策有效性金融经济中央银行法定准备金
- 微观投资机会的最优化对冲分析:一个风险管理视角
- 2005年
- 一、引言早期对金融风险管理进行系统性研究始于Modigliani和Miller。他们在研究中说明,在一个不存在税收的无摩擦市场中,公司价值不受公司管理表内业务风险的方式,即资本结构安排的影响;如果单个公司能够从事自身的风险管理,则金融杠杆的选择不能影响公司价值。传统的方法主要基于套利的思想,用相似的观点去发展对表外业务的风险管理则更为简单。因此,从公司股东的利益出发,如果资本市场存在某些方面的不完全,公司进行风险管理则是必要的。在金融经济学的另一个领域,Tobin等人发展了一些运算法则,在既定某些假设成立的条件下,把经济代理的风险-回报问题的研究对象缩至两个,即回报或收益的均值和方差。他们提出了不确定条件下对最优化选择问题的研究范围的最小水平。在理论发展期间,研究者逐渐认识到风险的多种来源,使公司财务管理更为复杂,并且完全对冲并不是公司的必要的最优化选择,甚至其对公司的平均现金流并未产生影响。所谓的"极值"对冲模型是企业风险管理所惯用的较为原始的理论。
- 王金昌吴金鹏
- 关键词：风险管理表内业务表外业务金融杠杆管理视角公司财务管理
- 我国开放式证券投资基金的风险评价被引量：6
- 2006年
- 我国开放式基金显示出将取代封闭式基金而成为我国投资基金业的主要发展方向的趋势。但我国开放式基金的迅速发展与其业绩评价工作相对滞后形成了一对矛盾,开放式基金的投资者、管理者仅注重基金的收益,相应忽略了风险因素,这影响了开放式基金的健康发展。因此,当前迫切需要对我国开放式基金进行业绩评价,尤其是要对风险评价进行研究。
- 王金昌
- 关键词：开放式基金封闭式基金基金业绩评价金融风险
