邓路
- 作品数：55 被引量：744H指数：16
- 供职机构：北京航空航天大学经济管理学院更多>>
- 发文基金：国家自然科学基金教育部人文社会科学研究基金中央高校基本科研业务费专项资金更多>>
- 相关领域：经济管理社会学更多>>
- 机构投资者交叉持股与企业违约风险
- 2023年
- 基于公司治理外部性理论,本文实证检验了机构投资者交叉持股对企业违约风险的影响。研究发现,机构投资者交叉持股能够有效降低企业违约风险。中介机制检验表明,交叉持股主要通过完善的公司治理和额外的信息优势两条渠道对企业违约风险产生影响。在进一步研究中,本文证实分析师监督、审计师监督、企业所在地开通高铁均能够与机构投资者交叉持股发挥协同治理效应,更大程度上降低企业违约风险。本研究打破了传统关注单个企业公司治理的讨论框架,不仅有利于拓展公司治理外部性在资本市场中的应用,也能够为上市公司构建合理的风险管控体系提供有益借鉴。
- 侯粲然刘欢邓路
- 关键词：机构投资者交叉持股违约风险
- 公司跨界经营、信息披露与分析师预测被引量：14
- 2019年
- 通过手工搜集2003-2017年公司跨界经营数据,本文检验了公司跨界经营对分析师盈利预测的影响及其市场后果.实证结果表明,随着公司跨界程度的提高,分析师对其盈利预测的准确性下降,预测报告发布频率和预测修正幅度则会提高.同时,公司信息披露质量的提升有助于缓解公司跨界经营对分析师预测行为带来的不利影响.上述结果支持了信息处理成本假说和信息不确定性假说.最后,本文对跨界经营的市场后果做了检验,结果发现公司跨界经营程度越高,对分析师预测行为产生的消极作用越大,公司的市场折价程度越高.
- 廖明情凌冬宁邓路
- 关键词：跨界经营信息披露
- 上市公司定向增发长期市场表现:过度乐观还是反应不足?被引量：35
- 2011年
- 研究发现,无论是采用购买持有超额收益方法还是使用日历时间组合方法都可验证中国上市公司实施定向增发后2年内总体上表现强势特征,这与美国股市私募发行后公司长期业绩表现不佳的结论相反。并且对于全部定向增发样本,上市公司定向增发前后5年的经营业绩都要显著好于与配比公司,验证了在中国资本市场上投资者对上市公司定向增发宣告信息反应不足。此外,没有发现直接证据支持大股东将定向增发作为"掏空"上市公司进而实现利益输送的工具。
- 邓路王化成李思飞
- 关键词：定向增发经营业绩
- 货币政策、商业信用与公司投资行为被引量：83
- 2016年
- 本文利用中国上市公司数据,实证检验了不同货币政策下,商业信用对公司投资行为的影响。研究发现,在货币政策紧缩期,使用商业信用较多的公司投资增长更快,并且这一现象在投资不足的公司中体现的更加明显。进一步研究发现,对于投资不足的公司,在货币政策紧缩期,商业信用与银行借款存在替代关系,使用商业信用可以降低公司投资-现金流敏感性和现金-现金流敏感性,通过缓解融资约束实现投资增长。本文的研究结论为考察商业信用与公司投资行为的互动关系开拓了新视野。
- 黄兴孪邓路曲悠
- 关键词：商业信用货币政策
- 集团大股东资产注入对上市公司价值的影响——基于中国船舶的案例分析
- 2009年
- 随着股权分置改革的顺利完成，定向增发式资产注入已经成为很多上市公司迅速做强做大的重要途径。在这场波澜壮阔的资产注入浪潮中，最引人注目的莫过于中国船舶工业股份有限公司，2007年年初该公司的股价只有30元左右，在半年之后的2007年10月11日，其盘中价已突破300元，成为中国A股市场第一高价股，从而成为上市公司定向增发式资产注入的典范。本文通过对中国船舶工业股份有限公司资产注入过程的分析，揭示集团大股东对上市公司资产注入产生的经济后果。
- 邓路黄欣然
- 关键词：中国船舶工业公司资产上市公司大股东案例分析
- 意见分歧与机构投资者持股--基于舆情差异的视角
- 2023年
- 利用2010~2020年股吧论坛、网络新闻媒体和财经报刊的文本数据,本文研究了非正式舆情和正式舆情的意见分歧对机构投资者持股行为的影响。研究发现,机构投资者卖出非正式舆情意见分歧高的股票,买入正式舆情意见分歧高的股票。信息披露质量和投资者保护程度减弱了非正式舆情意见分歧与机构投资者持股之间的关系,但增强了正式舆情意见分歧对机构投资者持股的影响程度。在进一步分析中,剔除两类意见分歧处于同高或同低状态下的样本,以避免两类意见分歧相互影响带来的解释偏差,得到了同样的结论。同时按照卖空限制程度分组,基于广义Hausman检验得知,卖空限制程度越强时,意见分歧和机构投资者持股的上述关系越显著。进一步地,分析师跟踪在意见分歧和机构投资者持股行为之间发挥着中介作用。在经济后果检验中,本文发现非正式(正式)舆情意见分歧高的股票短期超额回报高(低),长期回报低(高),表明机构投资者在市场上扮演了套利者的角色。
- 廖明情蔡晓仪邓路
- 关键词：意见分歧机构投资者
- 民间金融、制度环境与地区经济增长被引量：91
- 2014年
- 本文以中共中央统战部等4家机构对全国范围内的民营企业进行调研的数据为样本,实证检验了民间金融、制度环境与地区经济增长的关系。研究发现,地区制度环境越差,民营企业越倾向于采用民间金融融通资金;民间金融对于民营企业的业绩具有负面的影响,从而会对当地经济的增长产生负向作用;但是,如果民间金融能够被良好的制度环境所约束,其对于地区经济增长的负面作用就会被显著削弱。本文的研究证实了省级层面制度环境的差异,会对民间金融的经济后果产生不同影响。
- 邓路谢志华李思飞
- 关键词：民间金融制度环境经济增长
- 金融资产配置对违约风险的影响
- 2020年
- 《金融研究》2020年7期,20000字在中国经济发展进入新常态、贸易与金融全球化不断加深的背景下,传统生产性行业利润率降低、劳动力数量与劳动力资本比率下降等因素造成企业对实体经济的投资热情减弱,股票、债券、各类金融衍生品等金融资产成为企业投资的热点领域。
- 邓路刘欢侯粲然
- 关键词：金融衍生品劳动力数量违约风险金融资产金融全球化
- 上市公司定向增发融资行为研究——全流通时代中国资本市场的经验证据
- 中国资本市场创建于1990年代初期，伴随着过去20年的不断改革、发展与创新，上市公司股权融资发生了许多重大的制度性变革。在全流通时代，上市公司可以选择公开增发、定向增发、配股、发行可转换公司债券等多种方式实现股权再融资，...
- 邓路
- 关键词：上市公司
- 市场时机、反向收购及其经济后果——基于“山煤国际”的案例研究被引量：28
- 2015年
- 近年来,股票市场的错误定价与公司并购已引起学术界关注。然而,现有文献仅研究了市场时机与上市公司之间的并购行为,对于资本市场中并购的另外一种形式——反向收购(又称借壳上市)较少涉及。与成熟资本市场的"注册制"不同,中国资本市场的"核准制"导致了上市公司"壳"资源稀缺的现象,使得反向收购成为中国资本市场独特的风景线。本文以山煤国际反向收购为研究对象,通过案例研究从市场时机视角剖析公司如何通过合理选择壳资源、并购支付方式以及定向增发的发行对象成功实现反向收购,提出了基于市场时机视角公司反向收购的理论分析框架。在此基础上,进一步结合公司股价市场表现和财务绩效评价并购时机对公司反向收购的重要价值。本文的研究结论扩展了市场时机理论在新兴资本市场公司反向收购领域的研究范畴,同时为上市公司、投资者和监管机构进行决策提供参考。
- 邓路周宁
