- 金融市场差异与全球经济失衡被引量：9
- 2012年
- 本文利用两国动态一般均衡模型对比分析了在开放经济前后两国利率、资本存量、消费和对外负债的变化,研究了封闭与开放均衡时期金融市场差异在形成两国相应经济变量数量差异过程中的作用,以及金融市场对资本跨境部门间流动和经常账户变动的影响,进而探究金融市场在全球经济失衡中的作用。研究结果表明,金融市场发展水平较高国家在提供无风险资产方面具有绝对优势,它的金融部门较生产部门对国际资本的吸引力更强,而金融市场发展水平较低的国家则恰好相反。由此,金融市场差异通过对资本的配置影响消费与投资,进而使两国经常账户顺逆有别。本文还通过将39个国家2000年后的相关数据进行面板回归分析对这一结论进行了验证。
- 付争
- 关键词：金融市场资本流动经常账户
- 汇率分离之谜理论综述——新开放宏观经济学角度
- 2010年
- 汇率分离之谜是汇率波动与宏观基础变量变动在实证研究中与汇率理论不符的现象。本文将在新开放宏观经济学框架下对汇率分离之谜的解释作以归纳汇总,分别从定价方式和消费者偏好两方面进行分析阐述,以此探讨它所特有的理论和政策意义。
- 付争
- 关键词：汇率理论消费者偏好经济学框架汇率波动
- 东亚地区中央银行增持国外资产的风险与挑战被引量：1
- 2012年
- 近些年来,东亚主要国家和地区的央行都在不断增持国外资产,冲销操作所造成的央行资产负债表的膨胀开始孕育着许多潜在威胁。本文运用面板回归方法分析了东亚主要国家和地区央行的货币性和非货币性负债冲销操作对实体经济和金融市场的影响。研究发现,央行对国外资产的持续购买会加重以银行为主体的东亚金融体系的扭曲,促使一国消费下降和贸易顺差的进一步扩大。股票市场资金量所受影响要大于银行部门的信贷资金。此外,增持美国国债带给东亚金融市场的影响与其他央行国外资产有着巨大差异。
- 付争
- 关键词：中央银行国外资产金融市场
- 从实际有效汇率与国际石油价格变动关系看美元体制——微观数据及其宏观含义被引量：3
- 2011年
- 本文通过对美元、欧元、人民币的实际有效汇率与国际石油价格相互变动关系进行研究,结果表明:不同于20世纪70～80年代时国际石油价格变动会对美元汇率造成冲击的情形,目前美元实际有效汇率的变动显著影响国际石油价格。欧元的诞生虽对美元的霸权地位产生冲击,但其国际地位仍无法与美元相提并论,这从其对国际石油价格的影响可见一斑。人民币实际有效汇率对国际石油价格影响不大,表明人民币的国际化程度很低。以上都表明美元作为国际主要商品计价货币和结算货币的功能并未被削弱,而是被强化,从侧面也反映出当前国际货币体系"美元体制"的牢固性,人民币作为国际货币则路途尚远。
- 周学智付争
- 关键词：国际石油价格实际有效汇率VEC模型国际货币体系
- 香港人民币离岸市场的发展与预期风险被引量：16
- 2011年
- 全球金融危机的爆发使中国货币当局意识到推进人民币国际化的必要性与紧迫性。由于资本项目的未完全开放和人民币尚未实现可自由兑换,为了稳步推行人民币国际化进程,香港成为发展人民币离岸市场的首选之地。伴随一系列相关政策措施的出台,香港人民币离岸市场日益发展壮大。本文在考察人民币跨境贸易结算试点实施以来香港人民币离岸市场流动性的形成、债券市场的演进和金融衍生品市场的现状的基础上,总结了现阶段香港人民币离岸市场发展的特点,探讨了香港人民币离岸市场在未来发展中可能面临的主要问题和预期风险,并提出了相应的对策与建议。
- 李晓付争
- 关键词：香港人民币离岸市场资本管制
- 汇率波动效应研究
- 在世界经济一体化、贸易金融自由化日益加深的今天，汇率和汇率政策问题越来越受到关注。汇率政策和汇率水平是一个国家对外经济政策的重要组成部分，是一个国家保持经济内外平衡的主要杠杆和抓手。汇率政策调整和汇率水平波动，不仅影响着...
- 付争
- 关键词：汇率波动汇率政策资本要素贝叶斯推断人民币汇率
- 文献传递
- 对外负债在美国金融霸权维系中的作用
- 美国的金融霸权始于“黄金-美元”双挂钩的布雷顿森林体系，但该体系的瓦解却并未终结美国的金融霸权。相反，在后布雷顿森林体系时代，美国通过修改国际经济运行秩序构造出美元债务循环体系，利用对外负债巩固并强化了美国的金融霸权地位...
- 付争
- 关键词：对外负债金融霸权
- 文献传递
